<p>基準 10 年期國債收益率連續第三週下滑</p>
<p>特朗普表示對中國的關税提案不可持續</p>
<p>對地區銀行傳染的擔憂減弱</p>
<p>作者：查克·米科拉傑克</p>
<p>紐約，10 月 17 日（路透社）- 週五，美國國債收益率上漲，因對與中國的貿易緊張局勢加劇的擔憂以及對地區銀行信用質量的擔憂減弱，但基準 10 年期國債收益率仍在連續第三週下滑的軌道上。自上週五以來，收益率大幅下跌，當時美國總統唐納德·特朗普威脅將對中國商品的關税提高至三位數，隨後本週兩國對海運公司收取額外港口費用，並且美國官員批評中國擴大稀土出口管控。週四，隨着齊昂銀行（Zions Bancorporation）表示將對兩筆商業和工業貸款進行減記，關於地區銀行和信用市場的額外擔憂進一步打擊了風險偏好，此前汽車零部件製造商 First Brands 和次級貸款機構 Tricolor 相繼破產。</p>
<p>但在特朗普表示他對中國商品的關税提案不可持續，並確認將在兩週後與中國國家主席習近平在韓國會面後，貿易緊張局勢的擔憂似乎有所緩解，儘管上週他對此表示懷疑。</p>
<p>此外，隨着該行業幾家公司的良好財報，地區銀行之間的傳染擔憂也有所減輕，KBW 地區銀行指數上漲超過 1%。美國銀行財富管理的高級投資策略師羅布·霍沃斯（Rob Haworth）表示：“引發風險擔憂的原因是對美中貿易關係可能會繼續惡化的擔憂，而現在市場正在尋找理由來加劇這種擔憂。”</p>
<p>“市場正在逐步消化這些因素，並試圖評估這種信用擔憂究竟有多嚴重——這是一次性事件嗎？還是更持久？所以我認為市場正在評估這一點，以及中國的問題，我們還有幾周的時間來觀察。” 美國 10 年期國債收益率（US10YT=TWEB）在早些時候觸及 6 個半月低點 3.936% 後，上漲 3.3 個基點至 4.009%，但本週下跌 4.2 個基點，且在連續三週的下滑中幾乎下跌了 18 個基點。30 年期國債收益率（US30YT=TWEB）上漲 2.8 個基點至 4.611%。由於美聯儲官員最近的評論鞏固了市場對本月底即將召開的政策會議上降息的預期，收益率也在持續下滑。通常與利率預期同步波動的兩年期（US2YT=TWEB）美國國債收益率在早些時候跌至 3.376%，為 2022 年 8 月 26 日以來的最低點，隨後上漲 3.1 個基點至 3.457%。但本週收益率下跌近 6 個基點，並且也在連續第三週下滑的軌道上。根據 CME 的 FedWatch 工具，市場已完全定價至少 25 個基點的降息，並且有 1% 的機會出現超出預期的 50 個基點降息。美國國債收益率曲線中一個備受關注的部分，衡量兩年期和 10 年期國債收益率之間的差距（US2US10=TWEB），被視為經濟預期的指標，當前為正 55.0 個基點。五年期美國國債通脹保護證券（TIPS）（US5YTIP=TWEB）的 breakeven 利率最後為 2.340%，在週四收於 2.318% 後，創下自 6 月 30 日以來的最低水平。10 年期 TIPS breakeven 利率（US10YTIP=TWEB）最後為 2.285%，表明市場預計未來十年通脹平均約為 2.3%。</p>

齊昂銀行

<p>美國國債收益率上升，因為對與中國的貿易緊張關係和地區銀行信貸質量的擔憂有所緩解。儘管經歷了三週的下跌，10 年期國債收益率仍上升至 4.009%。特朗普總統表示，他對中國的關税提案不可持續，並確認與習近平主席的會晤。地區銀行的強勁盈利緩解了市場對傳染風險的擔憂，KBW 地區銀行指數上漲超過 1%。市場對美聯儲在本月底降息的預期依然強烈，預計可能會降息 25 個基點</p>

<p>Benchmark 10-year note yield declines for third week</p>
<div class="lb-trans"><p>基準 10 年期國債收益率連續第三週下滑</p>
</div><p>Trump says tariff proposal on China unsustainable</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普表示對中國的關税提案不可持續</p>
</div><p>Fears over regional bank contagion wanes</p>
<div class="lb-trans"><p>對地區銀行傳染的擔憂減弱</p>
</div><p>By Chuck Mikolajczak</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：查克·米科拉傑克</p>
</div><p>NEW YORK, Oct 17 (Reuters) - U.S. Treasury yields climbed on Friday, as concerns about rising trade tensions with China and worries about the credit quality in regional banks ebbed, but the benchmark 10-year note yield was still on track for a third straight week of declines. Yields have moved sharply lower since last Friday, when U.S. President Donald Trump threatened to raise tariffs on Chinese goods to triple digits, followed this week by both countries charging additional port fees on ocean shipping firms and criticism by U.S. officials of China’s expanded rare earth export controls. On Thursday, additional concerns regarding regional banks and the credit market further dented risk appetite after Zions Bancorporation (ZION.O) said it would take a charge-off on two commercial and industrial loans, which came on the heels of bankruptcies by auto parts maker First Brands and subprime lender Tricolor.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，10 月 17 日（路透社）- 週五，美國國債收益率上漲，因對與中國的貿易緊張局勢加劇的擔憂以及對地區銀行信用質量的擔憂減弱，但基準 10 年期國債收益率仍在連續第三週下滑的軌道上。自上週五以來，收益率大幅下跌，當時美國總統唐納德·特朗普威脅將對中國商品的關税提高至三位數，隨後本週兩國對海運公司收取額外港口費用，並且美國官員批評中國擴大稀土出口管控。週四，隨着齊昂銀行（Zions Bancorporation）表示將對兩筆商業和工業貸款進行減記，關於地區銀行和信用市場的額外擔憂進一步打擊了風險偏好，此前汽車零部件製造商 First Brands 和次級貸款機構 Tricolor 相繼破產。</p>
</div><p>But fears over trade tensions appeared to be allayed somewhat after Trump said his proposed tariff on goods from China would not be sustainable and also confirmed he would meet with Chinese President Xi Jinping in two weeks in South Korea after raising doubts last week that it would happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在特朗普表示他對中國商品的關税提案不可持續，並確認將在兩週後與中國國家主席習近平在韓國會面後，貿易緊張局勢的擔憂似乎有所緩解，儘管上週他對此表示懷疑。</p>
</div><p>In addition, concerns over contagion among the regional banks eased after solid earnings from several names in the sector, and the KBW regional bank index (.KRX) rallied more than 1%. “What started kind of the risk fears is concerns that U.S.-China trade relations could continue to get much, much worse and now the market is finding reasons to compound it,” said Rob Haworth, senior investment strategist at U.S. Bank Wealth Management in Seattle.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，隨着該行業幾家公司的良好財報，地區銀行之間的傳染擔憂也有所減輕，KBW 地區銀行指數上漲超過 1%。美國銀行財富管理的高級投資策略師羅布·霍沃斯（Rob Haworth）表示：“引發風險擔憂的原因是對美中貿易關係可能會繼續惡化的擔憂，而現在市場正在尋找理由來加劇這種擔憂。”</p>
</div><p>“The market is walking some of that back and trying to evaluate how serious this credit fear may really be - is it a one-off? Is it more persistent? And so I think the market’s evaluating that along with the China issue, and we’ve got another couple of weeks of that.” The yield on the U.S. 10-year Treasury note (US10YT=TWEB) was 3.3 basis points higher at 4.009% after hitting a 6-1⁄2 month low of 3.936% earlier in the session, but is down 4.2 basis points on the week and nearly 18 basis points during its three-week decline. The yield on the 30-year bond (US30YT=TWEB) rose 2.8 basis points to 4.611%. Yields have also been moving lower as recent comments from Fed officials have cemented expectations for a rate cut from the central bank at its upcoming policy meeting at the end of the month. The two-year (US2YT=TWEB) U.S. Treasury yield, which typically moves in step with interest rate expectations, was 3.1 basis points higher at 3.457% after earlier falling to 3.376%, its lowest since August 26, 2022. But the yield was down nearly 6 basis points on the week and also on pace for a third straight weekly fall. Markets have fully priced in a rate cut of at least 25 basis points at the Fed’s October meeting and a 1% chance for an outsized 50 basis point cut, according to CME’s FedWatch Tool. A closely watched part of the U.S. Treasury yield curve measuring the gap between yields on two- and 10-year Treasury notes (US2US10=TWEB) , seen as an indicator of economic expectations, was at a positive 55.0 basis points. The breakeven rate on five-year U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) (US5YTIP=TWEB) was last at 2.340% after closing at 2.318% on Thursday, its lowest since June 30. The 10-year TIPS breakeven rate (US10YTIP=TWEB) was last at 2.285%, indicating the market sees inflation averaging about 2.3% a year for the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>“市場正在逐步消化這些因素，並試圖評估這種信用擔憂究竟有多嚴重——這是一次性事件嗎？還是更持久？所以我認為市場正在評估這一點，以及中國的問題，我們還有幾周的時間來觀察。” 美國 10 年期國債收益率（US10YT=TWEB）在早些時候觸及 6 個半月低點 3.936% 後，上漲 3.3 個基點至 4.009%，但本週下跌 4.2 個基點，且在連續三週的下滑中幾乎下跌了 18 個基點。30 年期國債收益率（US30YT=TWEB）上漲 2.8 個基點至 4.611%。由於美聯儲官員最近的評論鞏固了市場對本月底即將召開的政策會議上降息的預期，收益率也在持續下滑。通常與利率預期同步波動的兩年期（US2YT=TWEB）美國國債收益率在早些時候跌至 3.376%，為 2022 年 8 月 26 日以來的最低點，隨後上漲 3.1 個基點至 3.457%。但本週收益率下跌近 6 個基點，並且也在連續第三週下滑的軌道上。根據 CME 的 FedWatch 工具，市場已完全定價至少 25 個基點的降息，並且有 1% 的機會出現超出預期的 50 個基點降息。美國國債收益率曲線中一個備受關注的部分，衡量兩年期和 10 年期國債收益率之間的差距（US2US10=TWEB），被視為經濟預期的指標，當前為正 55.0 個基點。五年期美國國債通脹保護證券（TIPS）（US5YTIP=TWEB）的 breakeven 利率最後為 2.340%，在週四收於 2.318% 後，創下自 6 月 30 日以來的最低水平。10 年期 TIPS breakeven 利率（US10YTIP=TWEB）最後為 2.285%，表明市場預計未來十年通脹平均約為 2.3%。</p>
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由於中國貿易和銀行業擔憂的緩解，美國國債收益率上升