“PE 巨頭” 黑石總裁：華爾街低估了 AI 的顛覆性，現在投項目首先評估 “顛覆風險”

華爾街低估了 AI 顛覆傳統商業模式與市場格局的破壞力。

黑石集團總裁 Jonathan Gray 警告稱，華爾街投資者低估人工智能讓整個行業過時的潛力。這家全球最大私募股權公司已將 AI 風險評估提升至投資決策的首要位置，要求所有交易團隊在投資備忘錄首頁就必須闡述 AI 影響。

Gray 本週在倫敦舉行的英國《金融時報》私募資本峯會上表示，AI 技術已經開始顛覆商業模式並導致失業。他指出，儘管市場擔憂 AI 公司估值過高可能形成泡沫，但投資者更應關注傳統行業面臨的巨大顛覆風險。

他特別強調，法律、會計、交易處理和理賠處理等基於規則的業務將面臨"深遠"的衝擊。據知情人士透露，黑石最近已決定不收購一些被視為容易受 AI 風險影響的軟件和呼叫中心公司。與此同時，該公司正在重新定位部分工業投資組合公司，以抓住 AI 基礎設施帶來的機遇。

AI 顛覆風險成首要考量

黑石已將 AI 風險評估提升至投資決策的最高優先級。Gray 明確要求信貸和股權團隊在投資備忘錄的首頁就必須闡述 AI 影響，他稱：

"我們在新交易和現有投資組合上都投入了大量時間：AI 對企業軟件、處理數據的服務業務以及基於規則的工作意味着什麼？"

黑石作為 OpenAI 等公司所用數據中心的早期和投資者，多年來一直在評估 AI 風險。該公司正在對新交易和現有投資組合進行全面審視。Gray 警告稱，投資者在關注 AI 泡沫的同時，忽視了傳統業務可能遭受的巨大顛覆。他表示：

"人們説'這聞起來像泡沫'，但他們沒有問：'那些可能被大規模顛覆的傳統業務呢？'"

他特別指出，OpenAI、微軟和谷歌創建的 AI 算法已經開始顛覆會計、諮詢和法律等白領行業，並威脅廣告商、出版商和軟件公司的商業模式。Gray 將這種顛覆比作紐約出租車牌照的命運。這些牌照價值在數十年間增長了近 500 倍，但在網約車應用顛覆市場後迅速損失了 80% 的價值。機器學習技術也在威脅制造業等領域的人工崗位。

投資策略的雙向調整

儘管黑石在評估 AI 風險，但其部分投資仍面臨技術變革的影響。該公司的私募信貸業務已向包括 Medallia 在內的企業軟件公司提供數十億美元貸款，這些公司面臨被 AI 驅動的競爭對手搶走客户的風險。

與此同時，黑石也在積極佈局 AI 機遇。該公司對為數據中心供電的公用事業公司進行了大量投資，甚至重新定位了 Copeland 和 Legence 等工業投資組合公司，使其向 AI 基礎設施提供商銷售產品。

Gray 表示，儘管 AI 會造成一些負面經濟顛覆，但該技術也可能為大型企業和全球經濟帶來被低估的生產力收益，創造數萬億美元的新企業財富。因此他要求交易團隊不要錯過 AI 相關機遇。他稱：

我們不敢説確切知道一切將如何發展。但如果每個交易團隊都必須分析 AI 影響，那麼它就是會議室裏的頭號議題。