智通財經 APP 注意到，尋求對沖美股重倉風險或進行下一輪押注的韓國散户投資者們，正在擁抱一種新型交易：槓桿化的恐慌指數 (VIX) 押注。根據韓國證券存管院的數據，今年資金流入約 1.3 億美元的 2 倍做多 VIX 期貨 ETF(旨在實現追蹤 Cboe 波動率指數期貨指標回報的兩倍) 已成為最受青睞的美國上市 ETF 之一，並且在 7 月是韓國投資者第七大買入的 ETF。這些增持資金約佔該 ETF 全球資金流入量的五分之一。在多年大舉投入 (通常使用槓桿工具) 大型科技股和加密貨幣之後，許多韓國人正在為可能出現的拋售做準備。隨着美股估值接近歷史高位，以及關於泡沫的討論主導社交媒體，這種強化版的 VIX 押贖作為保護多頭頭寸或單純投機市場回調的一種方式，已經越來越受歡迎。來自韓國的散户投資者們堪稱全球 “最莽” 散户羣體，他們曾經大舉押注於與特斯拉以及英偉達相關聯的高槓杆 ETF 產品，進而實現鉅額獲利，堪稱全球散户資金風向標。Rex Shares LLC 亞洲業務發展主管 Francis Oh 表示：&#34;這些槓桿 VIX ETF 被那些投資者用來在那些由恐懼驅動的暴跌中獲取更大利潤。&#34;他補充説，韓國的散户投資者可能不瞭解這些證券的技術細節和風險。&#34;他們可能認為自己正在買入一種被低估的資產，這種資產也可能在市場大幅崩盤時提供保護。&#34;<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251020/1760918134280585.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1760918134280585.png" alt="image.png" width="1182" height="660" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20251020/1760918134280585.png"/>槓桿證券的風險是眾所周知的：它們在放大收益的同時，也會加劇損失。對於與波動率掛鈎的產品，還有一層額外的風險：它們是使用期貨頭寸構建的，這需要不斷進行再平衡，而這個過程在正常市場條件下通常涉及&#34;低賣高買&#34;。這意味着，即使證券在短期內上漲，長期持有它們通常也會導致下跌。專業交易員受這種展期成本的影響較小，因為他們傾向於快速進出頭寸，而韓國散户投資者可能做不到這一點。儘管近期波動率重現使得 2 倍做多 VIX 期貨 ETF 本月上漲了 19%，但該基金在 2025 年內仍下跌了 65%。這隻代碼為 UVIX 的基金自成立以來，每年都下跌超過 75%。野村控股跨資產宏觀策略董事總經理 Charlie McElligott 強調，不應&#34;孤立地&#34;解讀來自韓國的大量資金湧入 VIX 證券的現象。這些資金流入與&#34;巨大的多頭頭寸&#34;同時出現，這標誌着投資者對美國市場的熱情——尤其是考慮到他們持有槓桿 ETF。&#34;他們在多頭側的槓桿 ETF 上投入瞭如此多的資金，&#34;McElligott 説，&#34;這就像是&amp;#39;類固醇&amp;#39;遇上了&amp;#39;類固醇&amp;#39;。&#34;資金流入波動率產品往往會推高在 VIX 期貨市場購買崩盤保險的成本，該市場的規模遠小於標普 500 指數相關市場。韓國散户投資者在當地被稱為&#34;螞蟻&#34;，以敢於承擔風險而聞名。海外槓桿或反向證券 (提供與其跟蹤資產相反回報的證券) 尤其具有吸引力，因為它們目前沒有交易限制。而交易期貨和期權等衍生品則需要多達 17 個小時的教育和模擬交易。在該國最受歡迎的聊天應用 Kakao Talk 上，有大約十幾個公共羣組，多達數百名用户，專門討論 VIX 或槓桿產品。其中一位在 X 平台上的暱稱為 @hell_inflection 的交易員表示，韓國人在 4 月韓國光復節假期前後的市場動盪中對 UVIX 產生了興趣。業內官員表示，他擁有 16,800 名粉絲，他的帖子幫助推動了該 ETF 的散户交易。他在 8 月份曾發誓，儘管虧損了 18%，他將&#34;堅持到底&#34;持有他的頭寸。Jung Hyundoo 辭去了韓華投資證券的工作，創辦了自己的投資研究中心，他在電視上解釋金融概念，並與超過 35,000 名 YouTube 訂閲者分享他的觀點。他的綽號是&#34;金錢老師&#34;，他認為考慮到激烈的人工智能競賽和美聯儲的寬鬆政策，美國市場不會很快崩盤，並表示 UVIX 的投資者註定會虧錢。&#34;有一些狂熱分子正在激進地使用槓桿以尋求更大的回報，&#34;他在最近的一次採訪中表示，&#34;我認為在可預見的未來不會出現巨大的市場崩盤來拯救那些持有 UVIX 的人。&#34;

0.5 倍做空恐慌指數期貨 ETF

韓國散户投資者正在積極投資槓桿式 VIX 期貨 ETF，以對沖美股風險或進行投機。今年，該 ETF 流入約 1.3 億美元，成為最受歡迎的美國上市 ETF 之一。隨着美股估值接近歷史高位，韓國散户們希望通過這種方式保護多頭頭寸或投機市場回調。儘管槓桿證券能放大收益，但也加劇損失，投資者需謹慎。

- 韓國散户投資者正積極投資槓桿化的恐慌指數 VIX 押注。  
- 今年資金流入約 1.3 億美元的 2 倍做多 VIX 期貨 ETF，成為熱門選擇。  
- 儘管近期上漲 19%，該基金在 2025 年內仍下跌 65%。

對沖還是豪賭？有着 “全球散户資金風向標” 稱號的韓國散户們蜂擁至槓桿 VIX