民生陶川：4.8% 的新舊之辯

三季度 GDP 同比增長 4.8%，與四中全會召開相呼應，反映出經濟結構分化加劇。新舊動能轉換成為全會討論的關鍵，傳統增長引擎表現乏力，而高技術產業和製造業投資保持領先。居民收入增速放緩，內需復甦面臨挑戰，需政策支持。四季度政策延續性將受到考驗，中央財政向地方下達 5000 億元以支持經濟，預示政策可能寬鬆。