根據一位華爾街分析師的預測，這隻超級增長股在未來 12 到 18 個月內可能達到 4 萬億美元（提示：不是英偉達）

英偉達(NVDA 0.86%) 目前是唯一一個進入 $4 萬億俱樂部的成員。這家巨型芯片製造商可能很快會迎來 微軟(MSFT 0.50%) 的加入，後者的市值為 $3.8 萬億，正敲響大門。

然而，根據一位華爾街分析師的説法，還有另一隻超級增長股可能在未來 12 到 18 個月內達到 $4 萬億。

谷歌一下？

快速的谷歌搜索應該能揭示出在英偉達和（可能的）微軟之後，最有可能成為 $4 萬億俱樂部下一個成員的公司。蘋果(AAPL 2.04%) 的市值接近 $3.7 萬億，使其成為第三大公司。然而，這家 iPhone 製造商今年的表現甚至不能被寬容地描述為超級增長。但市值第四的股票可能會。

谷歌母公司 字母表(GOOG 0.86%)(GOOGL 0.82%) 的市值略超過 $3 萬億，使其距離 $4 萬億僅一步之遙。其股票在 2025 年表現火熱，年初至今飆升超過 30%。

斯科舍銀行(BNS -0.36%) 分析師 Nat Schindler 最近將其公司對字母表的 12 個月目標價上調至 $310。這比當前股價高出超過 23%，足以將字母表的估值推高至約 $3.75 萬億。從那時起，股票只需上漲不到 7% 就能達到 $4 萬億。根據 Schindler 對字母表的樂觀觀點，這一目標在未來 18 個月內似乎是可以實現的。

Schindler 喜歡谷歌廣告收入的復甦。YouTube 是這一成功的關鍵部分，其 "Shorts" 短視頻在某些領域的變現能力與其他 YouTube 視頻相似。斯科舍銀行還認為，字母表最新版本的 Ironwood 張量處理單元（TPU）可能在與英偉達的 GPU 競爭中表現更佳。

圖片來源：Getty Images。

雙子星崛起

並非華爾街的每個人都像 Schindler 那樣看好字母表。幾位分析師對該股票給予了 "買入" 或更好的評級，但設定的目標價反映出未來 12 個月幾乎沒有增長。然而，我認為 Schindler 的看法是合理的。我懷疑字母表可能在未來 18 個月內加入 $4 萬億俱樂部。

谷歌雲已經是增長最快的主要雲服務提供商。該部門在 2025 年第二季度的收入同比飆升 32%，達到 $136 億。毫不奇怪，生成式 AI 是這一增長的關鍵驅動力。

我預計谷歌雲的勢頭將繼續。我的信心背後有一個關鍵原因，那就是谷歌的 Gemini 3.0 大型語言模型（LLM）將很快推出，字母表和谷歌首席執行官 Sundar Pichai 表示。一些行業觀察者推測，Gemini 3.0 的發佈即將到來。

Gemini 2.5 Pro 已經在軟件編碼、情感推理、邏輯和數學問題的 AI 工具盲測排名中超過了包括 OpenAI 的 GPT-5 和 xAI 的 Grok 在內的 26 個競爭對手。Gemini 3.0 據説將在多步驟推理能力上達到新的複雜水平。

Gemini 越好，谷歌雲對 AI 開發者的吸引力就越大。而谷歌雲的增長越強，字母表達到 $4 萬億市值的速度就越快。

什麼可能阻礙字母表達到 $4 萬億的道路

字母表在未來 12 到 18 個月內加入 $4 萬億俱樂部是板上釘釘的嗎？不。幾種障礙可能會阻礙公司達到 $4 萬億的道路。

廣告仍然是字母表最大的收入來源。如果經濟放緩，廣告商可能會收緊支出，從而抑制字母表的增長。這是一個真實的可能性，尤其是在特朗普政府的關税尚未完全影響消費者的情況下。

即使經濟繼續增長，AI 基礎設施支出的放緩也可能對字母表的谷歌雲業務造成傷害。此外，如果 Gemini 3.0 的能力讓開發者失望，他們可能會轉向其他雲服務提供商。

然而，我相信字母表的市值遲早會超過 $4 萬億。對公司有利的長期趨勢實在太引人注目，無法不這樣認為。