<p>機構股東服務公司（Institutional Shareholder Services），一家領先的代理諮詢公司，建議反對該計劃，稱其為 “過度” 和結構不良。此外，ISS 在 2018 年和 2012 年也做出了相同的建議，那時投資者最終支持了馬斯克。歷史表明，他們可能會再次這樣做。特斯拉董事會辯稱，馬斯克的薪酬完全取決於業績，而不是保證現金。正如公司在 X 平台上長篇文章中所寫的，“馬斯克只有在股價大幅上漲時才會獲得任何收入。”</p>
<h2><strong>馬斯克的萬億薪酬方案內幕</strong></h2>
<p>2025 年的薪酬方案將授予馬斯克大約 4.25 億股與里程碑掛鈎的股票期權，這些里程碑包括 2000 萬輛電動車的累計交付和 100 萬輛人形機器人生產。即使按照特斯拉的標準，這些目標也超出了想象。如果完全實現，公司的估值將上升到約 8.5 萬億美元，馬斯克的收入將接近 1 萬億美元。</p>
<p>此外，這一目標將意味着特斯拉的股價約為每股 2700 美元，幾乎是今天水平的四倍。該結構與 2018 年的計劃相似，該計劃授予馬斯克 3 億股股票期權，並引發了激烈的法律和治理辯論。儘管如此，特斯拉投資者還是兩次批准了該計劃，一次是最初的批准，另一次是在特拉華州法院因披露問題駁回後。</p>
<h2><strong>代理顧問説不，投資者説慢着</strong></h2>
<p>批評者認為馬斯克的薪酬計劃是高管薪酬過度的象徵。他們指出其龐大的規模和非常規的設計，認為這鼓勵了冒險而非穩定。此外，ISS 和其他諮詢公司警告稱，這種薪酬方案通過將鉅額獎勵與高遠且不確定的目標掛鈎，扭曲了激勵機制。</p>
<p>但特斯拉投資者早已證明，他們的忠誠超越了機構的謹慎。Wedbush 分析師 Dan Ives 將特斯拉評級為買入，目標價為 600 美元，他表示股東將 “壓倒性支持” 馬斯克。Future Fund 的聯合創始人 Gary Black 也表示同意，稱投票 “是一個不爭的結論”。支持者的共識很簡單。馬斯克塑造了特斯拉的身份，將他的薪酬與業績掛鈎使他專注於股東價值。</p>
<h2><strong>市場關注收益，而非薪酬投票</strong></h2>
<p>對於華爾街來説，真正的事件即將到來。特斯拉將在 10 月 22 日公佈第三季度收益，市場共識預期為每股 0.55 美元，低於去年的 0.72 美元。公司在上個季度交付了 497,099 輛汽車，創下了記錄，這可能推動收益小幅超出預期。此外，投資者將密切關注第四季度的評論，因為 7500 美元的聯邦電動車税收抵免的取消可能會影響需求。</p>
<p>特斯拉已經推出了更低價的 Model 3 和 Model Y 版本，以抵消這一風險。儘管如此，分析師預計隨着公司依賴折扣和規模來維持增長，利潤率將收緊。除了數字，投資者還希望獲得關於特斯拉在 6 月在奧斯汀啓動的擴展機器人出租車項目的更新。這個基於人工智能的平台已成為公司下一個重要敍事，也是過去一年股價上漲近 100% 的關鍵原因。</p>
<h2><strong>埃隆·馬斯克再次挑戰重力</strong></h2>
<p>馬斯克最新的薪酬計劃聽起來可能荒謬，但他之前的計劃也是如此，直到他達成目標。每個之前的方案起初看起來都不可能，最終卻隨着特斯拉的生產規模擴大和汽車行業的重塑而變得可實現。此外，他的支持者認為，反對他歷來都是一個錯誤。</p>
<p>批評者反駁稱，萬億的標籤既超出了財務邏輯，也違背了公司先例。他們表示，單一高管掌握如此巨大的潛在股權可能會扭曲治理多年。然而，特斯拉的文化一直以來都以雄心和壯觀為驅動。馬斯克的薪酬辯論只是一個故事的最新篇章，在這個故事中，大膽的舉動不斷打破常規。</p>
<h2><strong>關鍵要點</strong></h2>
<p>埃隆·馬斯克的萬億薪酬戲劇聲勢浩大，但可能不會影響特斯拉的股價。投資者更關心收益、利潤率和人工智能增長如何塑造未來六個月。11 月 6 日的投票將成為頭條新聞，但真正的評判在於現金流和交付數字。</p>
<p>此外，無論馬斯克的獎勵是否通過，有一點是確定的。特斯拉的成功及其波動性將始終與其最不可預測的資產：埃隆·馬斯克本人密不可分。</p>
<h2><strong>特斯拉股票是買入、持有還是賣出？</strong></h2>
<p>目前，華爾街對特斯拉股票的共識評級為持有，基於 16 個買入、13 個持有和 10 個賣出建議。12 個月的 TSLA 股票平均目標價為 366.35 美元，意味着從當前水平下跌 16.6%。</p>

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<p>特斯拉的股票面臨審查，因為機構股東服務公司將埃隆·馬斯克提出的 1 萬億美元薪酬方案稱為 “過高”。儘管過去曾建議反對類似計劃，但投資者歷史上對馬斯克的支持依然強勁。2025 年的薪酬方案將馬斯克的薪酬與雄心勃勃的業績里程碑掛鈎，可能將特斯拉的估值提升至 8.5 萬億美元。分析師預計特斯拉將在 10 月 22 日發佈的第三季度財報將具有關鍵意義，重點關注汽車交付量和未來增長戰略。儘管薪酬爭論引起關注，但投資者更看重收益和人工智能的發展，而非薪酬討論</p>

<p>Institutional Shareholder Services, a leading proxy advisory firm, recommended against the plan, calling it &#34;excessive&#34; and poorly structured. Moreover, ISS made the same recommendation in 2018 and 2012, both times when investors ultimately sided with Musk. History suggests they will do so again. Tesla's board argues that Musk's compensation depends entirely on performance, not guaranteed cash. As the company wrote in a lengthy post on X, &#34;Musk doesn't earn anything unless the share price rises materially.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>機構股東服務公司（Institutional Shareholder Services），一家領先的代理諮詢公司，建議反對該計劃，稱其為 “過度” 和結構不良。此外，ISS 在 2018 年和 2012 年也做出了相同的建議，那時投資者最終支持了馬斯克。歷史表明，他們可能會再次這樣做。特斯拉董事會辯稱，馬斯克的薪酬完全取決於業績，而不是保證現金。正如公司在 X 平台上長篇文章中所寫的，“馬斯克只有在股價大幅上漲時才會獲得任何收入。”</p>
</div><h2><strong>Inside Musk's Trillion-Dollar Pay Package</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>馬斯克的萬億薪酬方案內幕</strong></h2>
</div><p>The 2025 package would grant Musk roughly 425 million stock options tied to milestones ranging from 20 million cumulative EV deliveries to one million humanoid robots produced. The goals stretch the imagination even by Tesla's standards. If fully met, the company's valuation would rise to about $8.5 trillion and Musk's payout would approach $1 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的薪酬方案將授予馬斯克大約 4.25 億股與里程碑掛鈎的股票期權，這些里程碑包括 2000 萬輛電動車的累計交付和 100 萬輛人形機器人生產。即使按照特斯拉的標準，這些目標也超出了想象。如果完全實現，公司的估值將上升到約 8.5 萬億美元，馬斯克的收入將接近 1 萬億美元。</p>
</div><p>Moreover, that target would imply a Tesla stock price around $2,700 a share, nearly four times today's levels. The structure echoes the 2018 plan that awarded Musk 300 million stock options and triggered fierce legal and governance debates. Despite that, Tesla investors approved it twice, once initially and again after a Delaware court struck it down over disclosure issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，這一目標將意味着特斯拉的股價約為每股 2700 美元，幾乎是今天水平的四倍。該結構與 2018 年的計劃相似，該計劃授予馬斯克 3 億股股票期權，並引發了激烈的法律和治理辯論。儘管如此，特斯拉投資者還是兩次批准了該計劃，一次是最初的批准，另一次是在特拉華州法院因披露問題駁回後。</p>
</div><h2><strong>Proxy Advisors Say No, Investors Say Not So Fast</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>代理顧問説不，投資者説慢着</strong></h2>
</div><p>Critics view Musk's pay plan as an emblem of overreach in executive compensation. They point to its sheer size and unconventional design, arguing that it encourages risk-taking over stability. Moreover, ISS and other advisory firms warn that such packages distort incentives by linking massive rewards to lofty, uncertain goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者認為馬斯克的薪酬計劃是高管薪酬過度的象徵。他們指出其龐大的規模和非常規的設計，認為這鼓勵了冒險而非穩定。此外，ISS 和其他諮詢公司警告稱，這種薪酬方案通過將鉅額獎勵與高遠且不確定的目標掛鈎，扭曲了激勵機制。</p>
</div><p>But Tesla investors have long proven that their loyalty outweighs institutional caution. Wedbush analyst Dan Ives, who rates Tesla a Buy with a $600 price target, said shareholders will &#34;overwhelmingly back&#34; Musk. Future Fund co-founder Gary Black agrees, calling the vote &#34;a foregone conclusion.&#34; The consensus among supporters is simple. Musk built Tesla's identity, and tying his pay to performance keeps him focused on shareholder value.</p>
<div class="lb-trans"><p>但特斯拉投資者早已證明，他們的忠誠超越了機構的謹慎。Wedbush 分析師 Dan Ives 將特斯拉評級為買入，目標價為 600 美元，他表示股東將 “壓倒性支持” 馬斯克。Future Fund 的聯合創始人 Gary Black 也表示同意，稱投票 “是一個不爭的結論”。支持者的共識很簡單。馬斯克塑造了特斯拉的身份，將他的薪酬與業績掛鈎使他專注於股東價值。</p>
</div><h2><strong>Markets Watch Earnings, Not the Pay Poll</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>市場關注收益，而非薪酬投票</strong></h2>
</div><p>For Wall Street, the real event comes sooner. Tesla reports third-quarter earnings on October 22, with consensus estimates at $0.55 per share, down from $0.72 a year ago. The company delivered 497,099 vehicles last quarter, a record that could drive a modest earnings beat. Moreover, investors will listen closely for commentary on the fourth quarter, when the loss of the $7,500 federal EV credit could dent demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於華爾街來説，真正的事件即將到來。特斯拉將在 10 月 22 日公佈第三季度收益，市場共識預期為每股 0.55 美元，低於去年的 0.72 美元。公司在上個季度交付了 497,099 輛汽車，創下了記錄，這可能推動收益小幅超出預期。此外，投資者將密切關注第四季度的評論，因為 7500 美元的聯邦電動車税收抵免的取消可能會影響需求。</p>
</div><p>Tesla has already rolled out lower-priced versions of its Model 3 and Model Y to offset that risk. Still, analysts expect margins to tighten as the company leans on discounts and scale to sustain growth. Beyond the numbers, investors want updates on Tesla's expanding robo-taxi program, launched in Austin in June. The AI-driven platform has become the company's next big narrative and a key reason the stock is up nearly 100% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉已經推出了更低價的 Model 3 和 Model Y 版本，以抵消這一風險。儘管如此，分析師預計隨着公司依賴折扣和規模來維持增長，利潤率將收緊。除了數字，投資者還希望獲得關於特斯拉在 6 月在奧斯汀啓動的擴展機器人出租車項目的更新。這個基於人工智能的平台已成為公司下一個重要敍事，也是過去一年股價上漲近 100% 的關鍵原因。</p>
</div><h2><strong>Elon Musk Defies Gravity, Again</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>埃隆·馬斯克再次挑戰重力</strong></h2>
</div><p>Musk's latest pay plan may sound outlandish, but so did his earlier ones, until he hit the targets. Each previous package looked impossible at first, only to prove achievable as Tesla scaled production and reshaped the auto industry. Moreover, his supporters argue that betting against him has historically been a mistake.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克最新的薪酬計劃聽起來可能荒謬，但他之前的計劃也是如此，直到他達成目標。每個之前的方案起初看起來都不可能，最終卻隨着特斯拉的生產規模擴大和汽車行業的重塑而變得可實現。此外，他的支持者認為，反對他歷來都是一個錯誤。</p>
</div><p>Critics counter that the trillion-dollar tag stretches both financial logic and corporate precedent. They say a single executive wielding that much potential equity could distort governance for years. Still, Tesla's culture has always run on ambition and spectacle. Musk's pay debate is simply the latest chapter in a story where boldness keeps beating the odds.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者反駁稱，萬億的標籤既超出了財務邏輯，也違背了公司先例。他們表示，單一高管掌握如此巨大的潛在股權可能會扭曲治理多年。然而，特斯拉的文化一直以來都以雄心和壯觀為驅動。馬斯克的薪酬辯論只是一個故事的最新篇章，在這個故事中，大膽的舉動不斷打破常規。</p>
</div><h2><strong>Key Takeaway</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>關鍵要點</strong></h2>
</div><p>Elon Musk's trillion-dollar pay drama is loud, but it may not move Tesla's stock. Investors care more about how earnings, margins, and AI growth shape the next six months. The November 6 vote will grab headlines, but the real judgment comes in cash flow and delivery numbers.</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克的萬億薪酬戲劇聲勢浩大，但可能不會影響特斯拉的股價。投資者更關心收益、利潤率和人工智能增長如何塑造未來六個月。11 月 6 日的投票將成為頭條新聞，但真正的評判在於現金流和交付數字。</p>
</div><p>Moreover, whether or not Musk's award passes, one thing is certain. Tesla's success and its volatility will remain inseparable from its most unpredictable asset: Elon Musk himself.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，無論馬斯克的獎勵是否通過，有一點是確定的。特斯拉的成功及其波動性將始終與其最不可預測的資產：埃隆·馬斯克本人密不可分。</p>
</div><h2><strong>Is Tesla Stock a Buy, Hold, or Sell?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>特斯拉股票是買入、持有還是賣出？</strong></h2>
</div><p>Currently, Wall Street has a Hold consensus rating on Tesla stock based on 16 Buys, 13 Holds, and 10 Sell recommendations. The average 12-month TSLA stock price target of $366.35 implies a 16.6% downside from the current level.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，華爾街對特斯拉股票的共識評級為持有，基於 16 個買入、13 個持有和 10 個賣出建議。12 個月的 TSLA 股票平均目標價為 366.35 美元，意味着從當前水平下跌 16.6%。</p>
</div>

Tesla Stock Teeters as Elon Musk's 'Excessive' $1 Trillion Pay Is Questioned ahead of Earnings

- ISS 反對馬斯克的薪酬計劃，稱其 “過度” 且結構不佳。  
- 2025 年計劃與 2018 年和 2012 年類似，目標包括 425 萬股期權。  
- 投資者更關注特斯拉的財報和未來增長，而非薪酬爭議。  

特斯拉股票岌岌可危，因為在財報發佈前，埃隆·馬斯克的 “過高” 1 萬億美元薪酬遭到質疑