<p>距離年底還有兩個月，主要指數徘徊在歷史高位，許多投資者可能對股市估值感到不安，以及人工智能（AI）驅動的反彈能持續多久。儘管其他人可能將 AI 視為改變遊戲規則的因素，能夠在長期內提升生產力、盈利增長和投資回報。</p>
<p>無論你持何種觀點，基於情緒徹底改變投資策略都是一個錯誤。更好的方法是有選擇性地投資於你認為值得其估值的公司，即使在經濟下滑、AI 支出放緩或其他可能影響短期指導的因素下。</p>
<p>以下是我對 2026 年特別看好的五隻成長股。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Nvidia。</p>
<h2>大力押注 AI</h2>
<p>由於許多 AI 股票的估值較高，投資者需要確保他們不僅僅是在押注 AI 價值鏈的某一方面。<strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%)、<strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%) 和 <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) 是三家完全不同的公司，具有多年的 AI 增長潛力。</p>
<h3>Nvidia</h3>
<p>截至目前，Nvidia 的股價上漲超過 34%，有望在今年超越 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.14%)，即使在 2023 年初到 2024 年底之間上漲超過 800% 之後。儘管如此，它仍然沒有被高估，因為它的盈利仍在以驚人的速度增長。</p>
<p>Nvidia 的先進圖形處理單元（GPU）及相關軟件特別擅長處理複雜的 AI 工作負載。只要超大規模雲計算公司繼續在數據中心建設上投入資本支出，Nvidia 的盈利就應該不會出現放緩的跡象。</p>
<h3>Oracle</h3>
<p>其中一家高增長的超大規模雲計算公司是 Oracle。Oracle 雲基礎設施在市場份額上遠遠落後於 <strong>亞馬遜</strong> 雲服務、<strong>微軟</strong>Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 旗下的谷歌雲。然而，我可以看到 Oracle 在 2031 年前成為 AI 領域的頂級雲服務提供商。</p>
<p>當然，這一預測取決於 OpenAI 的 10 千兆瓦數據中心建設按計劃推進。但除了 OpenAI，Oracle 仍然在市場份額爭奪中處於極其有利的位置，因為其數據中心是專為 AI 而非通用計算而設計的。</p>
<p>Oracle 無疑是這個名單上風險最大的股票，但對於那些對真正突破性的多年度投資理念感興趣的人來説，它可能值得更深入的關注。</p>
<h3>ASML</h3>
<p>ASML 可以説是押注 AI 的最簡單方式。該公司製造半導體制造用的光刻設備。光刻是芯片生產中最關鍵的一步，因為它涉及在硅晶圓上打印設計。</p>
<p>ASML 在超先進機器（稱為極紫外（EUV）系統）上擁有壟斷地位，這些機器通過反射光線來實現短波長。這些機器對於打印小特徵和在每個芯片上打更多晶體管至關重要，這對於像 Nvidia 製造的 GPU 這樣的並行計算單元是必需的。</p>
<p>簡而言之，ASML 是投資於日益增長的 AI 芯片生產需求的全能方式。</p>
<h2>一隻逆勢科技股</h2>
<p>AI 正在挑戰像 <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%) 這樣的公司軟件即服務商業模式。</p>
<p>Adobe 依賴於根據用户數量按月或按年計費的訂閲。但如果用户能夠以更少的投入做更多的事情，那麼公司可能需要更少的訂閲。或者如果某個競爭對手的 AI 驅動工具能夠以極低的成本複製 Adobe 的創意雲套件的一些功能，這可能會侵蝕 Adobe 曾經看似不可逾越的護城河。</p>
<p>儘管存在這些風險，Adobe 的折扣估值實在是太便宜，無法忽視。該股今年迄今下跌 26%，在過去五年中下跌 34.5%——而在此期間，標準普爾 500 指數上漲了 90%。Adobe 的市盈率僅為 20.5 倍，自由現金流市盈率為 15.2 倍，而五年期的市盈率中位數為 43.6 倍。</p>
<p>雖然 Nvidia、Oracle 和 ASML 因其多年的增長潛力而獲得高估值，但 Adobe 的估值卻彷彿它的最佳時光已經過去。我認為低估 Adobe 是一個錯誤。對於那些尋找 2026 年具有良好價值的科技股的投資者來説，該股可能是一個特別好的買入機會。</p>
<h2>奈飛的抗衰退能力使其值得高估值</h2>
<p>跨足科技領域的是通信巨頭 <strong>奈飛</strong>(NFLX 3.91%)。與 Nvidia 和 Oracle 一樣，奈飛是 “十巨頭” 之一，這是一組成長股，佔標準普爾 500 指數的驚人 39%。</p>
<p>奈飛的估值昂貴，但它是市場上最高質量的公司之一。由於通貨膨脹壓力和生活成本上升，消費者正在減少可自由支配的支出。因此，人們可能會認為奈飛可能會失去一些訂閲，或者至少失去一些定價權。但事實並非如此，奈飛憑藉更高的收入和擴大的利潤率，繼續以驚人的速度增長現金流。</p>
<p>當經營環境有利時，公司表現良好是很容易的。但能夠在挑戰中仍然交付的公司才值得長期投資和持有。</p>
<p>奈飛的創紀錄業績是成長投資者的試金石。它們表明，消費者將奈飛的訂閲置於其他娛樂選擇之上，這證明了奈飛的價值。這也是一個跡象，表明該服務對經濟衰退具有抵抗力，這對那些對 2026 年經濟或股市走向感到不安的投資者來説具有吸引力。</p>

<p>本文討論了在對股市估值和人工智能反彈的可持續性表示擔憂的背景下，2026 年值得關注的五隻成長股。關鍵股票包括英偉達、甲骨文、阿斯麥、Adobe 和奈飛。英偉達因其受人工智能需求驅動的強勁盈利增長而受到關注，而甲骨文被視為在人工智能雲服務領域具有風險但潛在回報的投資。阿斯麥因其在半導體制造設備領域的壟斷地位而受到關注。儘管面臨來自人工智能競爭的風險，Adobe 被認為被低估，而奈飛在充滿挑戰的經濟環境中展現出韌性</p>

<p>With a little over two months left in the year and the major indexes hovering around all-time highs, many investors may be feeling uneasy about stock market valuations and how long the artificial intelligence (AI)-fueled rally can last. Whereas others may view AI as a game-changer that will boost productivity, earnings growth, and investment returns over the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>距離年底還有兩個月，主要指數徘徊在歷史高位，許多投資者可能對股市估值感到不安，以及人工智能（AI）驅動的反彈能持續多久。儘管其他人可能將 AI 視為改變遊戲規則的因素，能夠在長期內提升生產力、盈利增長和投資回報。</p>
</div><p>Regardless of where you stand, it's a mistake to overhaul your investment strategy based on emotion. A better approach is to be selective by targeting companies you believe are worth their valuation, even if there's an economic downturn, a slowdown in AI spending, or any other factor that could throw a wrench in near-term guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論你持何種觀點，基於情緒徹底改變投資策略都是一個錯誤。更好的方法是有選擇性地投資於你認為值得其估值的公司，即使在經濟下滑、AI 支出放緩或其他可能影響短期指導的因素下。</p>
</div><p>Here are five growth stocks I'm particularly excited about for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是我對 2026 年特別看好的五隻成長股。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836594%2Fnvidia-data-center-with-nvidia-units-installed-showing-nvidia-logo.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Nvidia。</p>
</div><h2>Betting big on AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大力押注 AI</h2>
</div><p>With many AI stocks trading at premium valuations, investors need to ensure that they aren't just betting on one aspect of the AI value chain. <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%), <strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%), and <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) are three completely different companies with multi-year growth potential from AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於許多 AI 股票的估值較高，投資者需要確保他們不僅僅是在押注 AI 價值鏈的某一方面。<strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%)、<strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%) 和 <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) 是三家完全不同的公司，具有多年的 AI 增長潛力。</p>
</div><h3>Nvidia</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Nvidia</h3>
</div><p>Up over 34% year-to-date, Nvidia is on track to beat the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 1.14%) this year, even after surging over 800% between the start of 2023 and the end of 2024. And yet, it still isn't overvalued because it continues to grow earnings at a breakneck pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Nvidia 的股價上漲超過 34%，有望在今年超越 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.14%)，即使在 2023 年初到 2024 年底之間上漲超過 800% 之後。儘管如此，它仍然沒有被高估，因為它的盈利仍在以驚人的速度增長。</p>
</div><p>Nvidia's advanced graphics processing units (GPUs) and associated software are especially good at handling complex AI workloads. As long as hyperscalers keep pouring capital expenditures into data center buildouts, Nvidia's earnings should show no signs of slowing down.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的先進圖形處理單元（GPU）及相關軟件特別擅長處理複雜的 AI 工作負載。只要超大規模雲計算公司繼續在數據中心建設上投入資本支出，Nvidia 的盈利就應該不會出現放緩的跡象。</p>
</div><h3>Oracle</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Oracle</h3>
</div><p>One of those high-growth hyperscalers is Oracle. Oracle Cloud Infrastructure is a distant fourth in market share behind <strong>Amazon</strong> Web Services, <strong>Microsoft</strong> Azure, and <strong>Alphabet</strong>-owned Google Cloud. However, I could see Oracle becoming the top cloud for AI by 2031.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中一家高增長的超大規模雲計算公司是 Oracle。Oracle 雲基礎設施在市場份額上遠遠落後於 <strong>亞馬遜</strong> 雲服務、<strong>微軟</strong>Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 旗下的谷歌雲。然而，我可以看到 Oracle 在 2031 年前成為 AI 領域的頂級雲服務提供商。</p>
</div><p>Granted, this forecast is contingent on OpenAI's 10-gigawatt data center build moving forward on schedule. But outside of OpenAI, Oracle is still incredibly well-positioned to take market share from the industry veterans because its centers are purpose-built for AI rather than general computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這一預測取決於 OpenAI 的 10 千兆瓦數據中心建設按計劃推進。但除了 OpenAI，Oracle 仍然在市場份額爭奪中處於極其有利的位置，因為其數據中心是專為 AI 而非通用計算而設計的。</p>
</div><p>Oracle is by far the riskiest stock on this list, but it could be worth a closer look for folks interested in a truly groundbreaking multi-year investment idea.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 無疑是這個名單上風險最大的股票，但對於那些對真正突破性的多年度投資理念感興趣的人來説，它可能值得更深入的關注。</p>
</div><h3>ASML</h3>
<div class="lb-trans"><h3>ASML</h3>
</div><p>ASML is arguably the simplest way to bet big on AI. The company makes photolithography equipment for semiconductor manufacturing. Photolithography is the most crucial step of chip production because it involves printing designs on silicon wafers.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 可以説是押注 AI 的最簡單方式。該公司製造半導體制造用的光刻設備。光刻是芯片生產中最關鍵的一步，因為它涉及在硅晶圓上打印設計。</p>
</div><p>ASML has a monopoly on ultra-advanced machines called extreme ultraviolet (EUV) systems that reflect light to achieve short wavelengths. These machines are essential for printing small features and packing more transistors per chip, which is needed for parallel compute units like GPUs made by Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 在超先進機器（稱為極紫外（EUV）系統）上擁有壟斷地位，這些機器通過反射光線來實現短波長。這些機器對於打印小特徵和在每個芯片上打更多晶體管至關重要，這對於像 Nvidia 製造的 GPU 這樣的並行計算單元是必需的。</p>
</div><p>In short, ASML is a catch-all way to invest in the growing demand for AI chip production.</p>
<div class="lb-trans"><p>簡而言之，ASML 是投資於日益增長的 AI 芯片生產需求的全能方式。</p>
</div><h2>A contrarian tech stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一隻逆勢科技股</h2>
</div><p>AI is challenging the software-as-a-service business model for companies like <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%).</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 正在挑戰像 <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%) 這樣的公司軟件即服務商業模式。</p>
</div><p>Adobe relies on subscriptions billed monthly or annually, depending on the number of users. But if users can do more with less, then companies may need fewer subscriptions. Or if a rival AI-powered tool can replicate some of the functions of Adobe's Creative Cloud suite for a fraction of the cost, that could erode Adobe's once seemingly impenetrable moat.</p>
<div class="lb-trans"><p>Adobe 依賴於根據用户數量按月或按年計費的訂閲。但如果用户能夠以更少的投入做更多的事情，那麼公司可能需要更少的訂閲。或者如果某個競爭對手的 AI 驅動工具能夠以極低的成本複製 Adobe 的創意雲套件的一些功能，這可能會侵蝕 Adobe 曾經看似不可逾越的護城河。</p>
</div><p>Despite these risks, Adobe's discounted valuation is simply too cheap to ignore. The stock is down 26% year to date and has fallen 34.5% over the last five years -- a period in which the S&amp;P 500 is up 90%. Adobe is trading at just 20.5 times earnings and 15.2 times free cash flow compared a five-year median price-to-earnings ratio of 43.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管存在這些風險，Adobe 的折扣估值實在是太便宜，無法忽視。該股今年迄今下跌 26%，在過去五年中下跌 34.5%——而在此期間，標準普爾 500 指數上漲了 90%。Adobe 的市盈率僅為 20.5 倍，自由現金流市盈率為 15.2 倍，而五年期的市盈率中位數為 43.6 倍。</p>
</div><p>While Nvidia, Oracle, and ASML all fetch premium valuations for their multi-year growth potential, Adobe is valued as if its best days are behind it. I think it's a mistake to count out Adobe. The stock could be an especially good buy for investors looking for tech stocks at a good value for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Nvidia、Oracle 和 ASML 因其多年的增長潛力而獲得高估值，但 Adobe 的估值卻彷彿它的最佳時光已經過去。我認為低估 Adobe 是一個錯誤。對於那些尋找 2026 年具有良好價值的科技股的投資者來説，該股可能是一個特別好的買入機會。</p>
</div><h2>Netflix's recession-resistance makes it worth a premium valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飛的抗衰退能力使其值得高估值</h2>
</div><p>Branching outside of tech is communications giant <strong>Netflix</strong>(NFLX 3.91%). Like Nvidia and Oracle, Netflix is one of the &#34;Ten Titans,&#34; a group of growth stocks that make up a staggering 39% of the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>跨足科技領域的是通信巨頭 <strong>奈飛</strong>(NFLX 3.91%)。與 Nvidia 和 Oracle 一樣，奈飛是 “十巨頭” 之一，這是一組成長股，佔標準普爾 500 指數的驚人 39%。</p>
</div><p>Netflix has an expensive valuation, but it is one of the highest-quality companies on the market. Consumers are pulling back on discretionary spending due to inflationary pressures and a higher cost of living. So one might think that Netflix could lose some subscribers, or at least some of its pricing power. But that's hardly been the case, as Netflix continues to grow its cash flows at a breakneck pace thanks to higher revenue and expanding margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飛的估值昂貴，但它是市場上最高質量的公司之一。由於通貨膨脹壓力和生活成本上升，消費者正在減少可自由支配的支出。因此，人們可能會認為奈飛可能會失去一些訂閲，或者至少失去一些定價權。但事實並非如此，奈飛憑藉更高的收入和擴大的利潤率，繼續以驚人的速度增長現金流。</p>
</div><p>It's easy for a company to do well when the operating environment is favorable. But it's the companies that can deliver even amid challenges that are worth buying and holding over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>當經營環境有利時，公司表現良好是很容易的。但能夠在挑戰中仍然交付的公司才值得長期投資和持有。</p>
</div><p>Netflix's record results are a litmus test for growth investors. They show that consumers are prioritizing their Netflix subscriptions over alternative entertainment options, which is a testament to Netflix's value. It's also a sign that the service is resistant to recessions, which is appealing for investors who feel uneasy about what the economy or stock market will do in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飛的創紀錄業績是成長投資者的試金石。它們表明，消費者將奈飛的訂閲置於其他娛樂選擇之上，這證明了奈飛的價值。這也是一個跡象，表明該服務對經濟衰退具有抵抗力，這對那些對 2026 年經濟或股市走向感到不安的投資者來説具有吸引力。</p>
</div>

My Top 5 Growth Stocks to Buy for 2026

- 投資者對股市估值和 AI 驅動的反彈感到不安。  
- Nvidia、Oracle 和 ASML 是具有多元增長潛力的 AI 股票。  
- Adobe 和 Netflix 在當前經濟環境中展現出投資價值。  

我為 2026 年推薦的五大成長型股票