《大行》瑞銀上調聯想集團目標價至 12 元 評級「中性」

聯想集團 (00992.HK) 下月將公佈 9 月底止次財季業績，瑞銀髮表報告，料其銷售維持健康，但利潤率在記憶體價格上升下面臨新的逆風。該行料其次財季銷售及設備都錄得低雙位數 (low-teens) 按年升幅，基建板塊 (ISG) 按年升約 20% 至 23% 左右，服務板塊 (SSG) 料錄高十位數 (high teens) 增長。

該行料聯想集團旗下個人電腦增長錄低十位數增長，跑贏市場，經營利潤率料 7% 至 7.5%，手機表現或較遜色，因國產手機品牌競爭加劇。該行大致維持次財季列賬盈測於 4.4 億美元 (原預期 4.35 億美元)，但由於按市值入賬權證等影響，上調經調整純利預測介乎 1.5 億至 2 億美元。該行延展估值基礎至 2027 財年，大致維持 2026 及 27 財年每股盈測，以預測市盈率維持 11 倍計，上調對聯想集團目標價，由 11 港元升至 12 港元，評級「中性」。