浙商證券：維持九興控股 “買入” 評級 承諾 2025-26 年均有 6000 萬美元回購或特別股息
浙商證券發佈研報稱，維持九興控股 “買入” 評級，預計 25-27 年公司實現收入 15.7/16.4/17.5 億美元，歸母淨利潤分別為 1.5/1.7/1.9 億美元，預計 25 年分紅率維持 70%，且公司承諾 2025-2026 年均有 6000 萬美元的回購或特別股息，對應股息率 10%。公司產能稀缺客户訂單充沛保障收入穩健成長，印尼和孟加拉新產能有序擴張，短期產能爬坡利潤率波動不改長期向好趨勢。報告中稱，九興 2026 年客户反饋積極，訂單需求旺盛，新客户拓展順利，且規模較大訂單充沛，同時第一大客户訂單穩健。目前產能拓展成關鍵變量，公司預計新增 2000 萬雙新產能支持未來 3 年計劃的業務增長，印尼梭羅新工廠預計仍有 700 萬雙產能逐步提升，孟加拉新工廠預計仍可擴充 300 萬雙，印尼最大客户專屬工廠新產能預計 26H2 投產，貢獻 1000-1500 萬雙新產能。
智通財經 APP 獲悉，浙商證券發佈研報稱，維持九興控股 (01836)“買入” 評級，預計 25-27 年公司實現收入 15.7/16.4/17.5 億美元，歸母淨利潤分別為 1.5/1.7/1.9 億美元，預計 25 年分紅率維持 70%，且公司承諾 2025-2026 年均有 6000 萬美元的回購或特別股息，對應股息率 10%。公司產能稀缺客户訂單充沛保障收入穩健成長，印尼和孟加拉新產能有序擴張，短期產能爬坡利潤率波動不改長期向好趨勢。
報告中稱，九興 2026 年客户反饋積極，訂單需求旺盛，新客户拓展順利，且規模較大訂單充沛，同時第一大客户訂單穩健。目前產能拓展成關鍵變量，公司預計新增 2000 萬雙新產能支持未來 3 年計劃的業務增長，印尼梭羅新工廠預計仍有 700 萬雙產能逐步提升，孟加拉新工廠預計仍可擴充 300 萬雙，印尼最大客户專屬工廠新產能預計 26H2 投產，貢獻 1000-1500 萬雙新產能。
