瑞銀料日本央行下週加息可能性不大

瑞銀環球研究部日本首席經濟學家足立正道預期，日本央行在 10 月 30 日舉行下週的貨幣政策會議上宣佈加息的可能性較低，主要由於美國推出新關税政策，令中美貿易局勢再次升温，加上美國政府停擺，以及市場對信貸環境的擔憂，均導致美國經濟前景不確定性加劇。

他指出，目前日本央行委員會多數成員相信日本通脹水平過高的風險有限，認為當前接近 3% 的通脹率主要是受到食品價格上升所推動，而服務業通脹則未見加速跡象。他又提醒，市場預測日本下週加息的機率僅約 20%，意味着出乎意料的加息可能引發市場震盪，情況猶如去年 7 月底加息後，導致去年 8 月美元及日本股市下跌的情況，認為日本央行並不樂見此類情況再發生。

日本新首相高市早苗對貨幣政策持鴿派立場，偏好「高壓經濟」，但 Masamichi Adachi 認為她不會一直反對日本央行上調利率，預期未來數月討論加息屬較合理，目前對日本今年 12 月加息持審慎看法，料明年 1 月將會加息，維持日本央行會每半年加息 25 個基點的預測，即明年 7 月及 2027 年 1 月終端利率將分別升至 1% 及 1.25%，至 2027 年 7 月預料達至 1.5%。