《大行》摩通料美團第三季經調整淨虧損 170 億人民幣 重申「中性」評級

摩根大通發表研究報告指，考慮到中國外賣市場競爭仍然激烈，預測美團 (03690.HK) 第三季至第四季業務依然要面臨較預期更大的壓力，相信美團為鞏固市佔率，或不會大幅縮減補貼開支，因此盈利尚未知何時見起色，目前預期第三季經調整淨虧損達 170 億元人民幣，重申「中性」評級，目標價下調至 100 港元。

摩通估計美團第三季即時配送業務虧損將達到 200 億元人民幣，當中即時零售相關虧損為 10 億元人民幣，預測第四季即時配送虧損可收窄至 160 億元人民幣，另外估算核心本地商業業務第三季將錄得 150 億元人民幣虧損，對比第二季錄經營利潤 40 億元人民幣。

該行指，美團旗下 Keeta10 月底進軍巴西市場，相關投資可能使美團新業務季度虧損在未來幾季擴大至超過 30 億元人民幣。因應業務競爭加劇，摩通將美團今明兩年收入預測下調 5% 及 6% 至 3,745.39 億及 4,221.06 億元人民幣；經調整淨虧損預測由 68.31 億及 51.12 億元人民幣，調整為 161.44 億及 66.64 億元人民幣，調整幅度達 136% 及 30%。