<div>
<p id="9-6-birkin"><span style="text-align: justify; color: #333333">愛馬仕國際延續了其在奢侈品行業的強勁表現，第三季度銷售額實現穩健增長，Birkin 手袋繼續吸引着願意一擲千金的富裕消費者。</span></p>
</div>
<p>愛馬仕週三發佈的財報顯示，按固定匯率計算，第三季度收入增長 9.6%，至 38.8 億歐元 (約 45.2 億美元)，略高於分析師預期的 9.3% 增幅。<strong>包括美國在內的地區表現尤為突出，該地區季度收入增長 14.1%，超出預期，</strong>緩解了市場對特朗普政府關税政策將衝擊消費的擔憂。</p>
<p>愛馬仕首席財務官 Eric du Halgouet 在電話會議上表示，美國市場的強勁增長涵蓋了各個品類，門店客流量穩步提升。他補充稱，除了 5 月為應對關税影響而進行的一次性漲價外，愛馬仕並未在美國再次調高價格。</p>
<p>這一業績延續了上週 LVMH 發佈令人安心的銷售數據後，市場對奢侈品行業需求低迷正在緩解的樂觀情緒。今年以來，愛馬仕股價下跌 3.1%，與 LVMH 表現相近。</p>
<h2 id="20f1bdcd">稀缺性策略抵禦行業寒流</h2>
<p>愛馬仕憑藉其管理稀缺性的經營模式，成為最具韌性的奢侈品牌之一，在全球高端商品需求降温和關税擔憂的背景下仍保持增長。公司嚴格控制產品產量，每年穩定保持 6%-7% 的增速，消費者有時需要等待數月才能買到一款手袋。</p>
<p>這種策略使愛馬仕免受那些在疫情後早期繁榮年份之後縮減開支的普通奢侈品消費者的影響。其核心業務部門皮具和馬具銷售增長 13.3%，包括經典的 Birkin、Constance 和 Kelly 等款式，該部門佔公司年銷售額的近一半，但表現略低於預期。</p>
<h2 id="3ed13d60">中國市場出現改善</h2>
<p>愛馬仕財務總監 Eric du Halgouet 在電話會議上向記者表示，<strong>大中華區在第三季度可以看到&#34;輕微的改善&#34;，他指出大城市房地產價格趨於穩定以及股市呈現積極趨勢，中國消費者約佔全球奢侈品銷售額的三分之一。</strong></p>
<p>這一謹慎樂觀的評論與其他主要品牌的觀察一致，包括 LVMH 和歐萊雅均表示看到類似的回升跡象。LVMH 上週發佈的銷售報告引發票暴漲 800 億美元，市場押注該行業已在中國觸底反彈，但分析師提醒，現在宣佈該行業結束長達兩年的低迷期為時尚早。</p>
<p>不過，Eric du Halgouet 表示，愛馬仕在當前季度迄今尚未看到趨勢發生變化。根據瑞銀引用的 Visible Alpha 共識數據，愛馬仕三季度銷售增長基本符合分析師預期的 10% 增幅。公司持續的穩健表現進一步增強了市場對奢侈品需求低迷正在緩解的信心。</p>

愛馬仕(ADR)

<p>愛馬仕美國地區表現尤為突出，該地區季度收入增長 14.1%，超出預期，中國市場也出現改善。公司持續的穩健表現進一步增強了市場對奢侈品需求低迷正在緩解的信心。</p>

- 愛馬仕第三季度銷售額增長 9.6%，達 38.8 億歐元，超出預期。  
- 美國市場表現突出，季度收入增長 14.1%，緩解關税影響擔憂。  
- 大中華區出現輕微改善，奢侈品需求信心增強。  

Birkin 手袋受美國消費者追捧，愛馬仕三季度銷售增長 9.6% | 財報見聞