安聯投資：把握歐洲工業復興中的股息機遇 積極配置具質素、現金流穩健及派息可持續的工業企業

智通財經 APP 獲悉，近日，安聯投資發文稱，隨着結構性趨勢開始支持企業表現，歐洲工業板塊的前景正逐步改善。目前的市場環境與該機構的安聯歐洲股票股息策略方向一致。傳統而言，工業板塊因股息率相對較低，往往未被股息導向的投資者視為主要配置對象。不過，該機構的策略早已採取不同做法，積極配置於具質素、現金流穩健及派息可持續的工業企業。這讓該機構能夠參與市場中具潛力且持續增長的板塊，併為策略捕捉歐洲工業重塑所帶來的長線增值機會。

隨着美國釐清所實施的關税政策，歐洲正進入一個嶄新的策略重塑階段。這場轉型由共同目標所引導，包括提升競爭力、實現氣候目標，以及鞏固經濟主權。自 2025 年初起，歐洲各國政府已陸續推出針對性投資計劃，以支持長期增長及工業轉型，同時加強能源、交通及國防等關鍵領域的自主性。2025 年 7 月達成的貿易協議為跨大西洋貿易提供了更清晰的框架，但餘下的關税預期仍會在未來數年累計令歐盟 GDP 減少約 0.2% 至 0.3%。儘管此增長拖累幅度有限，歐洲各地的財政應對預期將足以抵消其影響。

法國於 2024 年 8 月推出 “法國 2030” 投資計劃，規模達 5,400 億歐元，旨在加速工業創新、能源轉型及技術主權。德國則於 2025 年初啓動規模達 5,000 億歐元的轉型及基建基金，預計至 2027 年可 累計推動國內生產總值增長最多 2.1%，主要受惠於工業供應鏈、就業及創新領域的強大乘數效應。此外，聯邦政府亦於 2025 年大幅增加國防支出。作為更廣泛投資推動的一部分，德國聯邦政府於 2025 年 6 月通過的官方財政預算中確認，將加強對外部及內部安全領域的資源投放。

安聯投資提到，相關措施預期將為工業領域帶來顯著動能，尤其在航空航天、電子科技、網絡安全及先進製造方面，進一步鞏固德國作為歐洲再工業化主要推動者的角色。英國方面，政府於 2025 年 6 月公佈一項總值 7,250 億英鎊的綜合基建策略，涵蓋交通、能源、數碼基建及公共服務。該策略旨在推動全國實質改善，提升供應鏈能力、應對技術人力短缺、創造高質素職位，同時支持長期經濟增長及企業投資。北歐地區方面，芬蘭、丹麥及瑞典已啓動多項協調基建及能源項目，包括跨境合作發展離岸風電、電網擴展及工業去碳化。

配合各國政策，歐盟亦正透過一系列策略性計劃推動工業復興，目標是提升長期競爭力及抗逆能力。除 “清潔工業協議”(Clean Industrial Deal) 及 “數碼投資計劃”(DIGITAL Programme) 等項目外，歐盟的核心回應之一是 “REARM Europe” 防衞倡議，預期未來數年將動員高達 8,000 億歐元資金，涵蓋各國撥款、貸款及聯合項目。

這些投資旨在提升安全保障，同時加速工業創新與轉型。歐盟層面的計劃正將大量公私資金引導至清潔能源、數碼基建及製造業轉型。其協調式推進標誌着政策由被動應對轉向前瞻性工業策略。

安聯投資表示，隨着結構性趨勢開始支持企業表現，歐洲工業板塊的前景正逐步改善。自動化、交通及建築領域的需求持續上升，私人資金亦愈來愈多地補充公共投資。最新採購經理指數 (PMI) 數據顯示，歐元區製造業於 2025 年 8 月重返擴張區間，指數達 50.5，為自 2022 年中以來首次回升。

市場共識預測，歐洲工業企業將於全球範圍內錄得其中最強勁的盈利增長，預計每股盈利 (EPS) 於 2024 至 2026 年間上升約 12.5%。雖然工業板塊傳統上並非股息投資的核心領域，但這一情況正逐步改變。穩健的資產負債表、審慎的資本運用，以及具韌性的現金流，正支持更具吸引力的股息表現。