<div id="readability-page-1"><p>從 9 月底到 10 月初，由於大量短期看漲期權在低波動性環境下被買入，全球最大黃金 ETF（GLD）的淨空頭伽馬失衡達到了其歷史標準差的 10 倍。這種極端的市場頭寸加劇了價格波動的風險。儘管隨着 10 月期權到期，該頭寸已有所減少，但當前黃金的勢頭指標和短期隱含波動率均處於 100% 分位數，顯示市場情緒過熱。</p>  <p>摩根大通全球量化團隊將此次黃金的快速上漲與 2006 年 5 月的情況進行了比較，當時金價在大幅上漲後經歷了一個半月內 30% 的回調，暗示了歷史性的回調風險。</p> <p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e02ed53-a475-4b9a-a5e9-709cb82b29b0.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="674" height="544" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5e02ed53-a475-4b9a-a5e9-709cb82b29b0.png"/></p></div>

南方兩倍看多黃金

SPDR 金 ETF

<p>摩根大通全球量化團隊警告，近期黃金市場因大量短期看漲期權的買入，導致淨空頭伽馬失衡，價格波動風險加劇。儘管該頭寸有所減少，但市場情緒過熱，當前黃金的勢頭指標和短期隱含波動率均處於高位。團隊將此情況與 2006 年 5 月的金價快速上漲後 30% 回調進行比較，暗示存在歷史性的回調風險。</p>

- 全球最大黃金 ETF（GLD）的淨空頭伽馬失衡達歷史標準差的 10 倍。  
- 當前黃金勢頭指標和短期隱含波動率均處於 100% 分位數，市場情緒過熱。  
- 摩根大通比較此次黃金上漲與 2006 年情況，暗示歷史性回調風險。  

摩根大通全球量化團隊：短期金價警惕 2006 年重演