《大行》匯研：偏好汽車供應商多於車廠 薦買寧德時代及福耀玻璃

滙豐研究報告指，9 月內地電動車銷量按月及按年均增長 16%，而且渠道反映 10 月黃金週訂單表現正面，部分因年底補貼政策轉變推動消費者提前購買。該行指，補貼計劃於年底結束，加上購置税減免幅度削半，將影響車價低於 15 萬元人民幣的大眾市場，令該市場的波動高於豪華市場。

另外，電池供應商正面臨供應緊張。今年前三季純電動車 (BEV) 銷量增長超越插電混動車 (PHEV)，而且單車平均電池容量提升，加上國內商用車電動化加速，以及國內外的儲能系統 (ESS) 需求激增，均令電池需求強勁。

基於汽車需求疲軟且競爭激烈，該行偏好表現具韌性的供應商而非車廠；看好寧德時代 (03750.HK)(300750.SZ)，因其盈利穩健且海外擴張前景明朗，寧德 H 股及 A 股目標價分別為 594 港元及 450 元人民幣。另外，匯研預期福耀玻璃 (03606.HK)(600660.SH) 可受惠於銷量及平均售價提升，推動利潤率及海外增長，福耀 H 股及 A 股目標價分別為 91.2 港元及 92.2 元人民幣。

該行亦看好自動駕駛的龍頭，如地平線-W(09660.HK) 和拓普集團 (601689.SH)，目標價分別為 11 港元及 82 元人民幣。至於車廠中，該行偏好吉利汽車 (00175.HK)，因其電動車市場份額持續提升、自動駕駛技術升級，以及下半年產品管線強勁；目標價 30 港元。上述股份均獲「買入」評級。