智通財經 APP 獲悉，華龍證券發佈研報稱，三季度，地產政策持續出台有望帶動建材行業估值修復和基本面改善。細分賽道來看，9 月份，天氣繼續好轉，水泥市場進入傳統旺季，但需求復甦力度仍顯不足，單月水泥產量同比降幅較大，環比有所回升。玻璃行業方面，根據隆眾資訊信息，預計下期浮法玻璃市場漲後轉入震盪走勢，下游存在一定年底趕工需求，但難言旺盛。玻纖行業方面，自山東玻纖提價打響行業復價的 “當頭炮”，同時中國玻璃纖維工業協會跟進響應反內卷，行業復價有望帶動行業盈利能力提升。<h2>華龍證券主要觀點如下：</h2>建材行業：三季度，中央部委進一步完善穩市場政策的頂層設計，地方限購鬆綁、公積金優化等配套措施密集落地，房地產政策延續高強度發力態勢。隨着盤活存量用地規劃逐步落實，保障性住房與高品質住房建設推進，行業庫存壓力有望逐步緩解。地產政策持續出台有望帶動行業估值修復和基本面改善，維持建材行業 “推薦” 評級。水泥行業：9 月份，天氣繼續好轉，水泥市場進入傳統旺季，但需求復甦力度仍顯不足，單月水泥產量同比降幅較大，環比有所回升。9 月份需求恢復較弱的主要原因包括兩方面：一方面，投資下滑，項目資金短缺狀況未有實質性緩解，導致施工進度遲緩；另一方面，多地降雨天氣仍較頻繁，局部地區受颱風擾動影響，對施工進度造成階段性干擾。根據數字水泥網監測的反映市場實際需求指標—水泥出貨率顯示，9 月份，全國水泥平均出貨率環比小幅回升，同比則下降近 4 個百分點。前三季度，全國水泥平均出貨率同比小幅下降，顯示需求持續萎縮。根據數字水泥網數據顯示，2025 年 9 月全國水泥市場平均價格為 346.77 元/噸，較 6 月價格上漲 5.43 元/噸，水泥需求延續弱勢運行，關注行業供給側積極變化，個股關注水泥龍頭上峯水泥 (000672.SZ)、華新水泥 (600801.SH)、海螺水泥 (600585.SH)。玻璃行業：根據隆眾資訊信息，預計下期浮法玻璃市場漲後轉入震盪走勢，下游存在一定年底趕工需求，但難言旺盛，且供應壓力仍存，價格趨於窄幅震盪概率較大。供應端來看，下期點火、冷修可能都有，但均不確定性較強，預計日產量或維持在 16 萬噸以上。需求端來看，部分待竣工項目對需求存在一定支撐，但受限於資金以及回款情況，加工企業還將剛需採購為主。另外，局部地區中游庫存較大，也將對市場帶來一定壓力。個股方面關注行業龍頭旗濱集團 (601636.SH)，金晶科技 (600586.SH)。玻璃纖維：9 月 5 日，山東玻纖發佈《復價告知函》，宣佈自即日起，對部分玻纖產品銷售價格進行調整，具體如下：直接紗、採光板專用紗、短切氈專用紗等相關產品每噸上調 5%-10% 不等，打響了玻纖行業復價的 “當頭炮”。無獨有偶，中國玻璃纖維工業協會也於當天發佈了《關於玻璃纖維及製品行業反對 “內卷式” 競爭共同建立和維護公平有序競爭環境的倡議書》，聯合倡議單位涵蓋了玻纖行業各骨幹企業，包括：巨石集團、泰山玻纖、國際復材、山東玻纖、長海股份、冀中新材、四川威玻、重慶三磊、天皓玻纖，行業復價有望帶動行業盈利能力提升，個股方面關注行業龍頭中國巨石 (600176.SH)、中材科技 (002080.SZ)、宏和科技 (603256.SH)。消費建材：地產政策持續出台有望帶動行業估值修復和基本面改善，建議關注：偉星新材 (002372.SZ)、北新建材 (000786.SZ)、三棵樹 (603737.SH)、東方雨虹 (002271.SZ)、堅朗五金 (002791.SZ)。風險提示：宏觀環境出現不利變化；所引用數據來源發佈錯誤數據；基建項目建設進度不及預期；市場需求不及預期；重點關注公司業績不達預期；房地產寬鬆政策不及預期。

長海股份

山東玻纖

中材科技

海螺水泥

九鼎新材

中國巨石

華龍證券發佈研報指出，三季度地產政策的持續出台將推動建材行業的估值修復和基本面改善。儘管水泥市場進入傳統旺季，但需求復甦力度不足，水泥產量同比大幅下降。玻纖行業因提價開啓復價模式，預計將提升行業盈利能力。整體來看，建材行業維持 “推薦” 評級。

華龍證券：玻纖 “復價模式” 開啓 建材行業盈利能力有望持續提升

華龍證券：玻纖 “復價模式” 開啓建材行業盈利能力有望持續提升