貝森特 “坦白局”：力推 MAGA，但保護市場，特朗普 “總是宣佈高關税創造槓桿，隨後降低”

上任僅九個月的時間裏，貝森特——這位 63 歲的美國財長負責推進了特朗普激進的關税議程、主導了對美聯儲的改革、放鬆了加密貨幣監管、開啓了減税的大門。

在接受英國《金融時報》專訪時，特朗普政府財政部長、前對沖基金經理貝森特系統闡述了他的核心工作理念：

“在不激怒市場的前提下，最大化推行 ‘MAGA’。”

貝森特在採訪中表示，與其它非正統的民粹主義政府不同，他 “對市場抱有健康的敬畏之心”，必須 “尊重市場”。

對於特朗普政府全球大規模徵收關税，造成市場動盪的行為，貝森特表示，特朗普的策略 “總是先宣佈高額關税以創造談判槓桿，隨後再將其降低”。他評價道：

“他（特朗普）的風險承受能力比我高。”

力推 MAGA 的財政部長，揮霍美財政部信譽？

作為特朗普內閣中負責全球最大經濟體及其債務市場的核心人物，貝森特將 Maga 議程全面引入美國財政部。值得一提的是，在特朗普的首個任期內，財政部曾被視為抵制特朗普政策的堡壘。

這種做法為他贏得了總統的巨大信任。賓夕法尼亞州共和黨參議員戴維·麥考密克（David McCormick）透露：

特朗普對他抱有極大的信心”，並視其為 “理性的聲音” 和 “能把事情辦成的人。

然而，這一做法也引發了批評。媒體引述批評者和前美國財政部官員觀點稱，貝森特不僅動搖了財政部在貿易、政府幹預和央行自主權等問題上長期堅持的自由市場正統，還使其變得前所未有地黨派化。

一位前財政部官員警告，貝森特正在 “迅速揮霍” 財政部長期積累的、與黃金等價的信譽：

“如果財政部被視為一個過度政治化的機構，它將在市場面前喪失信譽，這將產生嚴重且實質性的後果。”

對此，貝森特則以市場數據作為回應。自他 1 月 28 日上任以來，標普 500 指數上漲了約 12%，而作為長期借貸成本基準的 10 年期美國國債收益率同期下降了超過 0.5 個百分點至 4%。他將此視為對那些警告其政策將引發通脹和債務危機的批評者的有力反駁。

“市場風險到底在哪裏？” 貝森特強硬反問，“他們就是錯了。”

關税 “大師計劃”、“貝森特看跌期權” 靠譜嗎？

在今年 4 月特朗普宣佈大規模徵收關税，並引發全球市場劇烈拋售時，貝森特被認為是平息風暴的關鍵人物。

他向《金融時報》透露，市場的動盪實際上是特朗普 “大師計劃” 的一部分。他解釋道，總統的策略 “總是先宣佈高額關税以創造談判槓桿，隨後再將其降低”。貝森特説道：

“他（特朗普）的風險承受能力比我高。”

這種在幕後安撫市場的角色，讓華爾街許多人將貝森特視為緩衝特朗普極端衝動的 “安全閥”。他曾成功勸説總統不要在任期結束前解僱美聯儲主席鮑威爾，並在與其他政府官員的衝突中展現出強硬立場，這進一步鞏固了他願意堅守陣地的形象。

一位華爾街遊説人士表示：“在關鍵時刻，他是我們陣營的鬥士。” 市場甚至出現了一個術語——“貝森特看跌期權”（Bessent put），意指投資者相信貝森特知道政策推進的底線，不會讓市場陷入真正的混亂。

但這種信心是否過度？前財政部官員斯蒂芬·邁羅（Stephen Myrow）認為，與試圖扮演 “護欄” 角色的前任姆努欽不同，“貝森特在政治化方面毫無顧慮，這最終可能給市場帶來風險。”

一些警示信號或許已經出現。

自貝森特上任以來，美元匯率已下跌約 8%。貝森特辯稱，隨着貿易逆差收窄，美元將會反彈。但民主黨人則認為這是市場信心流失的體現。伊利諾伊州民主黨眾議員肖恩·卡斯滕（Sean Casten）表示：

“兩週前我在紐約與銀行家會面，其中一人説，他職業生涯中第一次聽到人們討論對沖美元。這太瘋狂了。”

重塑美聯儲與政治化工具

與歷任財長相比，貝森特在干預美聯儲方面採取了更為公開的立場。他曾全力支持特朗普試圖解僱由拜登提名的美聯儲理事莉薩·庫克，並公開指責庫克涉嫌抵押貸款欺詐。

此外，貝森特還在《國際經濟》雜誌上發表了一篇長達 6000 字的長文，批評美聯儲量化寬鬆等非標準貨幣政策維持低利率，以及在氣候等領域過度擴張其監管職能，超越了自身使命。

目前，他正主導下一任美聯儲主席的遴選工作，並用自己文章中的觀點來挑戰候選人。對於外界關於特朗普干預美聯儲獨立性的批評，貝森特不以為然，他以克林頓政府時期試圖影響美聯儲決策為例，直言干預央行的做法 “向來都是政治性的”。

《金融時報》分析稱，貝森特之所以能如此深入地推行 Maga 議程，與其穩固的政治地位密不可分。據報道，他進入特朗普的核心圈，得益於前白宮首席戰略師史蒂夫·班農（Steve Bannon）的支持，這使他直接與 Maga 的基本盤建立了聯繫。

為了維繫其在 Maga 陣營中的地位，貝森特在關鍵時刻表現出政治上的配合：當其副手邁克爾·福爾肯德（Michael Faulkender）失寵於白宮時，貝森特最終沒有反對他被突然解僱。

然而，貝森特在推行 MAGA 議程的同時，也面臨着來自內部的挑戰。貝森特努力推動的一項對阿根廷的數十億美元救援計劃，就遭到了國會女議員瑪喬麗·泰勒·格林（Marjorie Taylor Greene）等 MAGA 陣營內部盟友的激烈反對，指責其違背了 “MAGA” 原則。

最終，對貝森特的真正考驗，將是他能否幫助特朗普兑現承諾的經濟 “黃金時代”。儘管他預期人工智能的生產力提升將推動經濟上行，但 2025 年以來，美國就業增長放緩和通脹頑固等問題依然存在。民調顯示，特朗普在經濟處理上的支持率並不樂觀。

對於自己的角色，貝森特總結道：

“我的工作是為總統提供選項和可能的結果，由總統來決定將事情推向何種程度。”