東吳證券：維持偉明環保 “買入” 評級，新材料產線陸續投產帶來業績增量
東吳證券研報指出，偉明環保 2025Q1-3 實現歸母淨利潤 21.35 億元，同增 1.14%；Q3 歸母淨利潤 7.10 億元，同比 +3.23%，環比 +0.21%。業績平穩增長，利潤率上行，自由現金流大幅轉正。25Q1-3 設備訂單同增 66%，持續推進產品技術創新。垃圾焚燒及協同業務穩健增長，崑山項目投產在即。此外，偉明盛青與廣東邦普循環科技有限公司簽署合作框架協議，計劃定向銷售指定型號三元正極材料前驅體，合作產量為每年 2.4~4.8 萬噸，合作期限三年。固廢運營穩健增長，裝備品類擴張&訂單高增，新材料產線陸續投產帶來業績增量。維持 2025-2027 年歸母淨利潤預測 30.03/35.74/40.29 億元，對應 12/10/9 倍 PE，維持 “買入” 評級。 
