大摩：藥明康德有望超越全年收入增長指引 予 “增持” 評級

摩根士丹利發佈研報稱，藥明康德 (02359，第三季收入同比升 15.3% 至 121 億元人民幣 (下同)，淨利潤升 53.3% 至 35.15 億元，經調整非國際財務報告準則淨利潤升 42% 至 42.2 億元，勝該行預期。其中，化學、測試及生物業務收入分別同比增長 23%、2% 及 6%。該行又認為目前是購入藥明康德股份的合適時機，因現時該股 2026 財年預測市盈率約 20 倍，低於行業中位數的 26 倍;予其 “增持” 評級，A 股目標價 105 元人民幣。公司上調持續經營業務的全年收入增長指引，由 13%-17% 調整至 17%-18%。該行認為，這次調整指引與今年上半年的做法類似，上限的上調幅度較為保守，而下限則較大幅地提升 4 個百分點。公司首九個月收入已累計同比增長 22.5%，該行認為其全年表現有望達到甚至超越指引。