恒生投資料美聯儲年內再減息 25 點子 明年減息三次

恒生投資投資總監蘇浩程預期，年內美聯儲將減息一次 25 個基點，較大機會發生在本月，並料明年將減息三次，總共 75 個基點。

恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊表示，減息環境中其中一個受惠資產是黃金，金價年初至今上漲約 55%，不斷創歷史新高。同時黃金 ETF 的需求亦持續增長，資金流入和資產管理總規模皆為近年高位。

她指，黃金 ETF 年初至今錄得約 640 億美元的流入，創下過去 20 年的歷史高位，而亞洲一直對黃金 ETF 有持續需求，2025 年流入約 124 億美元，佔全球 20%，亞洲黃金 ETF 的資金流主要來自中國，單是中國已佔 17.5%。

恒生投資對今年第四季港股看法維持「中性」，2025 年至今流入港股的南向資金創歷史新高，留意到南向資金對高息股需求上升。隨着 AI 在地化，相信一個自力更生的人工智能生態系統正在形成。另外，「十五五規劃」將重點放在未來五年優先發展科技自主創新，預期內地將深化發展半導體、人工智能和機器人等新興產業。

美股方面，該行指，近期美國股市創下多次新高，相信受惠於美國企業盈利上調的支持和美聯儲重啓減息週期。美國科技企業盈利高於預期，關税似乎並未對企業盈利造成明顯影響，惟認為現時估值偏高，整體而言，雖然市場有正面訊號，但考慮到過高的估值及美國就業市場輕微軟化可能會導致短期波動，因此對美國市場維持中性看法。