<p>我們可以很容易理解為什麼投資者會被虧損公司吸引。例如，儘管亞馬遜在上市後多年虧損，但如果你從 1999 年開始購買並持有其股票，你將賺得盆滿缽滿。話雖如此，虧損公司是有風險的，因為它們可能會耗盡所有現金並陷入困境。</p>
<p>因此，<strong>快狗打車</strong>（HKG:2246）股東自然會問，他們是否應該擔心其現金消耗率。在本報告中，我們將考慮公司的年度負自由現金流，以下稱之為 “現金消耗”。讓我們先來審視一下公司的現金與其現金消耗的關係。</p>
<p>這項技術可能會取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
<h2>快狗打車的現金儲備能維持多久？</h2>
<p>你可以通過將公司擁有的現金量除以其支出現金的速度來計算公司的現金儲備。在 2025 年 6 月，快狗打車擁有 1.52 億人民幣的現金，並且沒有債務。回顧過去一年，該公司消耗了 2.08 億人民幣的現金。這意味着截至 2025 年 6 月，它的現金儲備大約為 9 個月。這是相當短的現金儲備，表明公司必須減少年度現金消耗或補充現金。下圖顯示了其現金餘額在過去幾年的變化情況。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1771718231-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610278065?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1771718231-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610278065"/></p>
<p>SEHK:2246 債務與股本歷史 2025 年 10 月 28 日</p>
<p>查看我們對快狗打車的最新分析</p>
<h2>快狗打車的增長情況如何？</h2>
<p>值得注意的是，快狗打車在過去一年中實際上大幅提高了其現金消耗，增長了 134%，這表明對業務的重投資。雖然這本身就令人擔憂，但在同一時期，運營收入實際上下降了 5.8%，這讓我們感到非常不安。考慮到這兩個指標，我們對公司的發展有些擔憂。當然，我們這裏只是快速查看了股票的增長指標。下面這張歷史收益和收入的圖表顯示了快狗打車是如何隨着時間推移而發展其業務的。</p>
<h2>快狗打車能否輕鬆籌集更多現金？</h2>
<p>快狗打車的收入正在下降，現金消耗在增加，因此許多人可能在考慮其未來需要籌集更多現金的問題。發行新股或承擔債務是上市公司籌集更多資金的最常見方式。上市公司的一個主要優勢是它們可以向投資者出售股票以籌集現金並資助增長。通過查看公司的現金消耗與其市值的關係，我們可以洞察如果公司需要籌集足夠的現金來覆蓋另一年的現金消耗，股東將面臨多大的稀釋。</p>
<p>快狗打車的現金消耗為 2.08 億人民幣，約佔其 1.88 億人民幣市值的 110%。考慮到這一支出相對於公司市值的高額，我們認為存在較高的融資困境風險，我們對持有該股票感到非常緊張。</p>
<h2>快狗打車的現金消耗情況有多危險？</h2>
<p>如你所見，我們對快狗打車的現金消耗相當擔憂。特別是，我們認為其現金消耗相對於市值的比例表明它在持續資助增長方面處於不利地位。儘管我們承認其收入下降並不像現金消耗相對於市值那樣令人擔憂，但這仍然是一個真正的負面因素；正如我們在本文中考慮的所有因素一樣。在考慮了本文討論的數據後，我們對其現金消耗率是否合理沒有太多信心，因為它似乎可能很快需要更多現金。另一方面，我們對公司進行了深入調查，並發現了 <strong>快狗打車的 2 個警告信號</strong>（其中 1 個讓我們感到不安！），在這裏投資之前你應該瞭解這些。</p>
<p>當然，<strong>你可能會通過尋找其他地方找到一個絕佳的投資機會。</strong> 所以請查看這份 <strong>免費</strong> 的公司內部持股顯著的名單，以及這份根據分析師預測的成長股名單。</p>

快狗打車

<p>Gogox Holdings（港股代碼：2246）面臨重大風險，因為其現金消耗率高達 2.08 億人民幣，而市值僅為 1.88 億人民幣，這表明可能存在資金困境。截至 2025 年 6 月，公司的現金儲備僅能支撐 9 個月，儘管收入下降了 5.8%，但現金消耗卻增加了 134%，投資者應保持謹慎。公司通過發行股票或債務籌集額外資金的能力存疑，這引發了對其財務穩定性和增長前景的擔憂</p>

<p>We can readily understand why investors are attracted to unprofitable companies. For example, although Amazon.com made losses for many years after listing, if you had bought and held the shares since 1999, you would have made a fortune. Having said that, unprofitable companies are risky because they could potentially burn through all their cash and become distressed.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們可以很容易理解為什麼投資者會被虧損公司吸引。例如，儘管亞馬遜在上市後多年虧損，但如果你從 1999 年開始購買並持有其股票，你將賺得盆滿缽滿。話雖如此，虧損公司是有風險的，因為它們可能會耗盡所有現金並陷入困境。</p>
</div><p>So, the natural question for <strong>Gogox Holdings</strong> (HKG:2246) shareholders is whether they should be concerned by its rate of cash burn. In this report, we will consider the company's annual negative free cash flow, henceforth referring to it as the 'cash burn'. Let's start with an examination of the business' cash, relative to its cash burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，<strong>快狗打車</strong>（HKG:2246）股東自然會問，他們是否應該擔心其現金消耗率。在本報告中，我們將考慮公司的年度負自由現金流，以下稱之為 “現金消耗”。讓我們先來審視一下公司的現金與其現金消耗的關係。</p>
</div><p>This technology could replace computers: discover the 20 stocks are working to make quantum computing a reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>這項技術可能會取代計算機：發現 20 只正在努力使量子計算成為現實的股票。</p>
</div><h2>How Long Is Gogox Holdings' Cash Runway?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>快狗打車的現金儲備能維持多久？</h2>
</div><p>You can calculate a company's cash runway by dividing the amount of cash it has by the rate at which it is spending that cash. In June 2025, Gogox Holdings had CN¥152m in cash, and was debt-free. Looking at the last year, the company burnt through CN¥208m. That means it had a cash runway of around 9 months as of June 2025. That's quite a short cash runway, indicating the company must either reduce its annual cash burn or replenish its cash. The image below shows how its cash balance has been changing over the last few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可以通過將公司擁有的現金量除以其支出現金的速度來計算公司的現金儲備。在 2025 年 6 月，快狗打車擁有 1.52 億人民幣的現金，並且沒有債務。回顧過去一年，該公司消耗了 2.08 億人民幣的現金。這意味着截至 2025 年 6 月，它的現金儲備大約為 9 個月。這是相當短的現金儲備，表明公司必須減少年度現金消耗或補充現金。下圖顯示了其現金餘額在過去幾年的變化情況。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/1771718231-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610278065" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/1771718231-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610278065"/></p>
<p>SEHK:2246 Debt to Equity History October 28th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:2246 債務與股本歷史 2025 年 10 月 28 日</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Gogox Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對快狗打車的最新分析</p>
</div><h2>How Well Is Gogox Holdings Growing?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>快狗打車的增長情況如何？</h2>
</div><p>Notably, Gogox Holdings actually ramped up its cash burn very hard and fast in the last year, by 134%, signifying heavy investment in the business. While that's concerning on it's own, the fact that operating revenue was actually down 5.8% over the same period makes us positively tremulous. Considering both these metrics, we're a little concerned about how the company is developing. Of course, we've only taken a quick look at the stock's growth metrics, here. This graph of historic earnings and revenue shows how Gogox Holdings is building its business over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，快狗打車在過去一年中實際上大幅提高了其現金消耗，增長了 134%，這表明對業務的重投資。雖然這本身就令人擔憂，但在同一時期，運營收入實際上下降了 5.8%，這讓我們感到非常不安。考慮到這兩個指標，我們對公司的發展有些擔憂。當然，我們這裏只是快速查看了股票的增長指標。下面這張歷史收益和收入的圖表顯示了快狗打車是如何隨着時間推移而發展其業務的。</p>
</div><h2>Can Gogox Holdings Raise More Cash Easily?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>快狗打車能否輕鬆籌集更多現金？</h2>
</div><p>Gogox Holdings revenue is declining and its cash burn is increasing, so many may be considering its need to raise more cash in the future. Issuing new shares, or taking on debt, are the most common ways for a listed company to raise more money for its business. One of the main advantages held by publicly listed companies is that they can sell shares to investors to raise cash and fund growth. By looking at a company's cash burn relative to its market capitalisation, we gain insight on how much shareholders would be diluted if the company needed to raise enough cash to cover another year's cash burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>快狗打車的收入正在下降，現金消耗在增加，因此許多人可能在考慮其未來需要籌集更多現金的問題。發行新股或承擔債務是上市公司籌集更多資金的最常見方式。上市公司的一個主要優勢是它們可以向投資者出售股票以籌集現金並資助增長。通過查看公司的現金消耗與其市值的關係，我們可以洞察如果公司需要籌集足夠的現金來覆蓋另一年的現金消耗，股東將面臨多大的稀釋。</p>
</div><p>Gogox Holdings' cash burn of CN¥208m is about 110% of its CN¥188m market capitalisation. Given just how high that expenditure is, relative to the company's market value, we think there's an elevated risk of funding distress, and we would be very nervous about holding the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>快狗打車的現金消耗為 2.08 億人民幣，約佔其 1.88 億人民幣市值的 110%。考慮到這一支出相對於公司市值的高額，我們認為存在較高的融資困境風險，我們對持有該股票感到非常緊張。</p>
</div><h2>How Risky Is Gogox Holdings' Cash Burn Situation?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>快狗打車的現金消耗情況有多危險？</h2>
</div><p>As you can probably tell by now, we're rather concerned about Gogox Holdings' cash burn. In particular, we think its cash burn relative to its market cap suggests it isn't in a good position to keep funding growth. And although we accept its falling revenue wasn't as worrying as its cash burn relative to its market cap, it was still a real negative; as indeed were all the factors we considered in this article. After considering the data discussed in this article, we don't have a lot of confidence that its cash burn rate is prudent, as it seems like it might need more cash soon. On another note, we conducted an in-depth investigation of the company, and identified <strong>2 warning signs for Gogox Holdings</strong> (1 doesn't sit too well with us!) that you should be aware of before investing here.</p>
<div class="lb-trans"><p>如你所見，我們對快狗打車的現金消耗相當擔憂。特別是，我們認為其現金消耗相對於市值的比例表明它在持續資助增長方面處於不利地位。儘管我們承認其收入下降並不像現金消耗相對於市值那樣令人擔憂，但這仍然是一個真正的負面因素；正如我們在本文中考慮的所有因素一樣。在考慮了本文討論的數據後，我們對其現金消耗率是否合理沒有太多信心，因為它似乎可能很快需要更多現金。另一方面，我們對公司進行了深入調查，並發現了 <strong>快狗打車的 2 個警告信號</strong>（其中 1 個讓我們感到不安！），在這裏投資之前你應該瞭解這些。</p>
</div><p>Of course, <strong>you might find a fantastic investment by looking elsewhere.</strong> So take a peek at this <strong>free</strong> list of companies with significant insider holdings, and this list of stocks growth stocks (according to analyst forecasts)</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，<strong>你可能會通過尋找其他地方找到一個絕佳的投資機會。</strong> 所以請查看這份 <strong>免費</strong> 的公司內部持股顯著的名單，以及這份根據分析師預測的成長股名單。</p>
</div>

像 Gogox Holdings (HKG:2246) 這樣的公司可能相當具有風險