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<p>戰略抉擇與區域經濟碰撞下，城商行格局正迎來歷史性洗牌。</p>
<p>2025 年上半年末，北京銀行壟斷了 18 年的上市城商行規模 “一哥地位” 被打破；</p>
<p>以長三角為根據地的江蘇銀行期末總資產達 4.79 萬億元，憑藉 400 億元的優勢實現了對北京銀行的階段性超越。</p>
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<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dedbd153-9d67-41b8-9fbc-2555324a0a05.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1844" height="615" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dedbd153-9d67-41b8-9fbc-2555324a0a05.png"/></p>
<p>400 億元的差距對於頭部城商行而言或許不算多，但不論是盈利能力或是 “量價險” 多維度下的綜合評價，江蘇銀行如今的實力都已不容小覷：</p>
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<p>早在 2022 年，江蘇銀行營收、利潤的數值與增速，已雙雙超越北京銀行；</p>
<p>2025 年上半年，江蘇銀行營收、歸母淨利分別為 448.64 億元、202.38 億元，同比增長 7.78%、8.05%，兩項數據不僅處於同業中上游，更較北京銀行分別高出 6.76 個、6.93 個百分點。</p>
<p>從 “量價險” 均衡角度出發，江蘇銀行上半年 21.16% 的總資產較北京銀行高出 8.63 個百分點，1.78% 的淨息差高出 0.47 個百分點，0.84% 的不良貸款率優於北京銀行 0.46 個百分點；</p>
<p>同時，江蘇銀行撥備覆蓋率亦高出北京銀行 135.28 個百分點，這意味着該行在種種優勢下仍留存了充足的 “財務緩衝墊”。</p>
<p><strong>多維度數據的領先，印證着江蘇銀行的後來居上，也意味着如今的登頂已非一時幸運的偶然，而是多年積累之下的結果。</strong></p>
<p>截至 10 月 24 日收盤，江蘇銀行總市值達 2002.13 萬億元，是北京銀行 1.64 倍；年內股價漲幅達 10.96%，高出北京銀行 18.27 個百分點。</p>
<p>從核心指標到總市值的超越，曾經的 “王者” 北京銀行或許正在面臨更大壓力。</p>
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<h2><strong>從追趕到超越</strong></h2>
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<p>2007 年上市以來，北京銀行的資產規模就長期佔據城商行首位。</p>
<p>從外部條件看，<strong>這既得益於首都獨特區位的紅利，亦與城商行改革的時間窗口有關</strong>。</p>
<p>一方面，經濟上行期的首都經濟地位與主場作戰，為北京銀行帶來了其他城商行難以比擬的天然優勢；</p>
<p>另一方面，作為首批改革的城商行，北京銀行在 1996 年由 90 家城市信用社合併組建，後經歷更名、引資、改制，在 2007 年成為首批登陸資本市場的城商行之一。</p>
<p><strong>可觀察到的是，北京銀行的起手牌並不差——彼時的多個關鍵決策，已走在了同業最前沿：</strong></p>
<p>例如 2000 年，北京銀行已建立同業首家全行性會計核算中心，做到全行經營 “一本賬”；</p>
<p>2005 年引入荷蘭 ING 集團等國際金融公司，並與之合作推出 “直銷銀行”、社區銀行等創新模式，在同業中率先進行風險壓力測試。</p>
<p>對比之下，在 2007 年才完成整合、2016 年登陸上交所的江蘇銀行，早期無論是融資能力、品牌公信力或是網點佈局，都遠遠遜色於北京銀行。</p>
<p>不過在本省與長三角經濟的加持下，江蘇銀行的業績表現始終良好，盈利水平尤其凸出：</p>
<p>信風統計發現，在 2006 年之後的 18 年裏，北京銀行歸母淨利增速僅在 2008 年、2012 年、2014 年三個年份高於江蘇銀行，其餘年份均不敵對方。</p>
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<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/153c4ae3-be6a-4c1f-b1f4-7167278b3646.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2044" height="721" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/153c4ae3-be6a-4c1f-b1f4-7167278b3646.png"/></p>
<p><strong>經歷多年的追趕，江蘇銀行在 2015 年與 2019 年分別實現對北京銀行利潤、營收增速的穩定超越，並將差距持續擴大。</strong></p>
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<p>至 2022 年，江蘇銀行完成兩項關鍵反超：</p>
<p>一是營收、利潤規模超越北京銀行，成為上市城商行之首；</p>
<p>二是資產規模超越上海銀行，成為上市城商行第二位。</p>
<p>或是迫於後來者居上的壓力，或是通過後來者的崛起認可了長三角的區位價值，2022 年北京銀行發佈《長三角一體化工作方案》，明確未來三年的任務書、時間表和路線圖；</p>
<p>次年更是提出了一項新構想——在長三角再造一個北京銀行。</p>
<p><strong>南下之路背後，是北京銀行對於增量市場的渴望：</strong></p>
<p>一方面，北京地區 GDP 增速不及長三角，且非首都功能疏解和產業調整後的金融、科技、信息傳輸軟件和信息技術服務等行業，對於金融服務有着更高要求；</p>
<p>另一方面，則源於各國股總行與分支機構在北京的鋪開，對北京銀行業務造成的擠壓。</p>
<p>例如北京市屬商業銀行中，北京銀行不論上攻聚焦高端客户，或是下沉主攻縣域市場，都需直面 “兄弟行” 華夏銀行、北京農商行的本土夾擊。</p>
<p>2023 年年中，北京銀行蘇州分行揭牌，上半年末全行長三角區域客户貸款較年初增長 14.04%；</p>
<p>彼時仍為副行長的戴煒透露，公司在長三角網點佈局充分，“該區域貸款增速和營收貢獻已大幅提升，因此提出再造口號”。</p>
<p>雖然管理層未表態 “再造計劃” 與江蘇銀行有關，但結合時點與內容，新戰略或許亦是北京銀行對後來者的反擊。</p>
<p>為落實 “再造計劃”，北京銀行在機構設置和資源傾斜上採取了一系列具體行動：</p>
<p>2023 年，明確對長三角新興產業、先進製造業、綠色產業加大信貸資源傾斜力度；</p>
<p>2025 年，組建長三角區域審批中心，採用與一線平行作業模式提升審批質效，同時承擔總行創新產品區域化適配及風控模式改革的試點任務。</p>
<p>如今，長三角已是北京銀行僅次於京津冀及環渤海地區的第二大市場：</p>
<p>2023-2024 年，該區域貸款較年初增速分別為 27.4%、12.72%，分別高出全行貸款增速 14.66 個、3.07 個百分點；</p>
<p>至 2025 年上半年末，區域貸款佔比由 2022 年的 10.59% 提升至 23.46%。</p>
<p>儘管北京銀行在長三角地區的信貸擴張速度已遠遠高於全行，<strong>但在競爭白熱化的長三角地區，這樣的速度還遠遠不夠</strong>：</p>
<p>2025 年上半年末，北京銀行長三角地區信貸較年初增長 10.66%、高出全行整體水平 2.48 個百分點；</p>
<p>但同期，以長三角為主戰場的江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行的整體貸款增速分別為 16.38%、13.47%、10.41%；</p>
<p>這意味着如今北京銀行在長三角區域的擴張速度，仍難以超越本地勢力。</p>
<p>2025 年上半年，北京銀行長三角地區的利潤貢獻率由 2022 年的 6.15% 提升至 12.69%，營收貢獻率由 12.42% 降至 11.42%，資產規模佔比由 12.03% 上升至 14.05%；</p>
<p>現實證明，其距離 “再造一個北京銀行” 的目標相去甚遠。</p>
<p>而長三角地區的投入，也未能助力北京銀行扭轉眼前的頹勢：</p>
<p>2025 年上半年，該行資產規模已被江蘇銀行超越、營收被寧波銀行超越，歸母淨利與寧波銀行、上海銀行、南京銀行間的差距亦在縮小。</p>
<p>在長三角各城商行的前後夾擊下，北京銀行在同業中的領先地位已是搖搖欲墜。</p>
<h2><strong>長三角來勢洶洶</strong></h2>
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<p>從區域經濟維度看，江蘇銀行對於北京銀行的超越亦在情理之中。</p>
<p>畢竟江蘇銀行的背後，是蓬勃發展的長三角——這裏的土地面積雖僅佔全國 2.3%，但 GDP 貢獻已接近四分之一，龐大而多元的融資需求孕育了更強大的金融機構：</p>
<p>2025 年上半年，我國資產規模前 10 名的城商行過半數起源於長三角，江蘇銀行、寧波銀行、上海銀行規模均在 3 萬億以上，南京銀行規模距離 3 萬億亦只有一步之遙；</p>
<p>其中，江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行不良率均小於 1%，撥備覆蓋率高於 300%，業績高增同時，資產質量亦保持較優水平。</p>
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<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ac88c0e-e727-48d0-b5e5-a4e05981b204.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="913" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6ac88c0e-e727-48d0-b5e5-a4e05981b204.png"/></p>
<p><strong>這些銀行的業務，大多與省內資源深度綁定、業務輻射長三角地區，在牌照齊全的同時善於靈活把握中收、財富管理、投行等各類機遇；</strong></p>
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<p>例如寧波銀行深耕財富管理、南京銀行發力綜合金融，江蘇銀行則以對公與投行業務見長。</p>
<p>江蘇省作為經濟大省，製造業高質量發展指數連續多年蟬聯全國第一，為銀行對公業務提供了豐富的客源和業務機會；</p>
<p>獨特的 “十三太保” 格局帶來的多中心經濟結構，也為當地銀行提供了充足的發展空間。</p>
<p>截至 2025 年上半年，江蘇銀行共有下轄 18 家分行、各級機構 540 家，實現了江蘇省內縣域全覆蓋，其中省內信貸佔比達 84.06%、長三角其餘地區達 8.17%。</p>
<p>對公業務上，該行 2025 年上半年貸款較年初增長 23.3%、佔貸款總額比例接近 7 成；</p>
<p>2020-2024 年，信貸規模由 6369 億元攀升至 13179 億元，年複合增長率高達 19.94%。</p>
<p>細分行業中，租賃和商務服務業、製造業以及水利、環境和公共設施管理業貸款佔比較高，分別為 18.33%、14.84%、8.06%。</p>
<p>投行業務上，江蘇銀行上半年金融投資資產佔總資產比重已近 4 成；</p>
<p>資產調整也較為積極，例如上半年交易性金融資產較年初增長 16%，其中，基金投資增長 25.14%、債券投資下降 20.77%、理財投資增長 18.93%。</p>
<p>利率市場化和淨息差收窄的背景下，更多元的資產配置策略，或幫助江蘇銀行實現了比傳統存貸業務更高的回報率。</p>
<p><strong>若從以上角度觀察，北京銀行在業務結構上的抉擇與江蘇銀行頗為相似：</strong></p>
<p>上半年末，其對公貸款佔總貸款的比重同為 7 成，金融投資資產佔總資產比重亦在 3.5 成以上。</p>
<p><strong>但二者落差在於，北京銀行信貸業務上無論擴錶速度或是淨息差，都遠遠遜於江蘇銀行：</strong></p>
<p>2024 年，北京銀行付息負債成本率雖略低於江蘇銀行，但生息資產收益率低於江蘇銀行 0.55 個百分點，淨息差整體落後 0.47 個百分點；</p>
<p>同期江蘇銀行生息資產同比增幅達 11.42%，高出北京銀行 3.34 個百分點；</p>
<p>疊加之下，北京銀行的傳統信貸業務已被甩開差距。</p>
<p>如今的北京銀行已將數字化轉型視作重心，並提出 “All in AI” 戰略、打造國際一流的數字銀行，力爭讓人工智能成為其核心競爭力；</p>
<p>在向外發力 “再造計劃” 的同時，亦與北京主戰場的華夏銀行、北京農商行達成內部戰線的戰略合作。</p>
<p>只是未來，這樣的戰略能否幫助北京銀行在一眾長三角城商行的環繞下實現突圍，仍有待時間檢驗。</p>
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北京銀行

<p>戰略抉擇與區域經濟碰撞下，城商行格局正迎來歷史性洗牌。
2025 年上半年末，北京銀行壟斷了 18 年的上…</p>

城商行洗牌啓示錄：南下失利的北京銀行，何以 “腹背受敵”