招銀國際：降小米集團-W 目標價至 61.3 港元 料第三季經調整淨利潤同比增 60%

招銀國際發佈研報稱，預期小米集團-W 第三季經調整淨利潤同比增長 60% 至 100.1 億元人民幣，符合市場預期。雖然智能手機的物料 (BOM) 成本上漲，但該行預計公司第三季毛利率為 22.9%，高於市場預測的 22.5%。該行重申公司 “買入” 評級，目標價由 62.96 港元下調至 61.3 港元。該行對小米第四季前景維持正面態度。智能手機方面，相信小米 17 Pro 及 Pro-max 可為公司帶來更高的銷售組合; 小米的電動車交貨強勁，盈利能力改善，並有潛在產能擴張; 互聯網業務穩定增長，料毛利率達 75%。整體而言，該行略降 2025 至 27 財年的經調整淨利潤預測 3 至 4%，以反映智能手機業務疲軟、電動車業務在第三季達到收支平衡，以及 BOM 成本上升。