理解市場 | 小米集團-W 跌超 3% 近一個月股價累跌 25% 機構料其 Q3 手機毛利率承壓

智通財經 APP 獲悉，小米集團-W(01810) 跌超 3%，近一個月股價累跌 25%。截至發稿，跌 3.01%，報 44.42 港元，成交額 59.94 億港元。

消息面上，當前存儲芯片市場面臨漲價潮，小米集團創始人雷軍 24 日在微博上直言，“最近內存漲價實在太多”。國泰海通證券認為，受中國區銷售佔比環比下滑、存儲漲價影響，預計 Q3 小米手機毛利率環比小幅下滑 0.5 pct 至 11%。據盧偉冰 10 月 23 日披露，9 月底發佈的小米 17 系列總銷量同比上代增長 30%、Pro 版本佔比超過 80%，高端化成效顯著，該行判斷或將一定程度抵消 Q4 存儲漲價影響。此外，汽車交付量穩步提升，有望迎來經營層面盈利。

花旗研報指出，小米集團預計將於 11 月 18 日公佈 2025 年第三季度業績。總體而言，業績可能略低於該行預期，主要因智能手機毛利率及物聯網 (IoT) 收入低於預期，而互聯網業務及電動車業務則大致符合預期。花旗現在預計，集團調整後淨利潤達 102 億元人民幣 (按年增長 64%，按季度減 5%），受智能手機毛利率因地區組合不利及記憶體價格上漲而拖累，以及物聯網收入因中國補貼效應減弱所影響。