達利歐：AI 正形成高風險泡沫，但可能要等到美聯儲收緊政策後才會破

橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）週二警告稱，隨着人工智能熱潮的持續，美國超大市值科技股可能正在形成泡沫。不過，他同時表示，這一泡沫可能不會破裂，除非美聯儲逆轉目前的寬鬆政策。

達利歐在沙特阿拉伯利雅得舉行的 “未來投資倡議大會”（Future Investment Institute）上接受媒體採訪時表示：

現在市場上確實有很多泡沫跡象。但泡沫不會自己破裂，通常要等到貨幣政策收緊之後才會被刺破。

我們更有可能降息，而不是加息。

達利歐透露，他有一個個人 “泡沫指標（bubble indicator）”，目前該指標顯示水平 “相對較高”。

達利歐還指出，除與 AI 相關的股票外，整體市場表現 “相對疲弱”，並呈現出高度集中化的特徵。他表示，目前市場 80% 的漲幅集中在大型科技股。

達利歐稱，當前美國經濟呈現出 “雙軌結構”：一方面，由於部分領域疲軟，利率在下降；另一方面，另一些領域卻在形成泡沫。

他指出，由於這種分化，貨幣政策無法同時兼顧兩端，這意味着泡沫可能會繼續擴大。達利歐認為，這種情況可能類似於 1998-1999 年的互聯網泡沫時期，或甚至 1927-1928 年的市場情形。

究竟是不是泡沫、泡沫何時會破裂，我們也許無法準確預測。但可以肯定的是——風險正在累積。

達利歐的觀點與近期越來越多的市場知名人士一致，他們都對人工智能投資推動的潛在泡沫發出了警告。

“木頭姐” Cathie Wood 最新警告稱，AI 存在調整風險，與達利歐不同的是，“木頭姐” 提到了加息的情景。她表示，隨着市場焦點將從降息轉向加息，市場將面臨一次 “不寒而慄” 的調整，人工智能領域的估值也將迎來 “現實檢驗”。但她否認當前存在 AI 泡沫，認為世界正處於 AI 技術革命的開端，大型科技公司的長期估值是合理的。

美聯儲預計將在本週三進行今年第二次降息，許多投資者預計，美聯儲還將在 12 月的最後一次會議上再次降息。

本週，美股三大指數在科技股帶動下均創下歷史收盤新高，投資者預計本週多家科技巨頭公佈的財報中將有更多與 AI 相關的利好消息。