<p>作者：Christine Ji</p>
<p>新協議將微軟 27% 的股份估值為 1350 億美元，並將其知識產權權利延長至 2032 年，為微軟投資者提供了 “上行選擇權”。</p>
<p>在微軟與 OpenAI 達成新協議的消息傳出後，微軟的股價在週二早盤上漲了 2%。</p>
<p>微軟公司（Microsoft Corp.）的股票在週二上漲，此前該公司與其關鍵合作伙伴 OpenAI 公佈了一項新協議，為雙方的合作關係確立了新的發展方向。</p>
<p>在 OpenAI 邁向盈利業務的最後階段，微軟（MSFT）鞏固了其在這家人工智能巨頭中的持股，並延長了其關鍵的知識產權權利。根據新協議，微軟將在 OpenAI 中擁有 27% 的股份，估值約為 1350 億美元。微軟還將保留對 OpenAI 技術的訪問權，直到 2032 年，包括實現人工通用智能的模型。</p>
<p>該協議緩解了微軟的一項關鍵擔憂，因為它 “重要地為 [微軟] 股東提供了與 [OpenAI] 未來增長相關的上行選擇權，” Evercore ISI 分析師 Kirk Materne 在週二的一份報告中寫道。</p>
<p>微軟的股價在週二上漲了 2%。</p>
<p>閲讀：微軟可能會超越蘋果，加入英偉達的精英俱樂部。</p>
<p>在公告之前，微軟在 OpenAI 的投資超過 130 億美元，並與其簽訂了一個限制利潤的協議，該協議對投資者的回報設定了上限。</p>
<p>該協議為 OpenAI 和微軟提供了更多靈活性。OpenAI 現在可以與第三方合作共同開發某些產品，並可以為非 API 產品使用任何雲服務提供商。微軟不再擁有 “優先拒絕權” 作為其計算能力提供商，這意味着 OpenAI 在尋求其他供應商（如甲骨文公司（Oracle Corp.））之前不必先詢問微軟。然而，OpenAI 承諾額外支付 2500 億美元購買微軟 Azure 服務。</p>
<p>該交易還規定，一旦 OpenAI 實現 AGI 並經過獨立小組驗證，微軟將不再獲得 OpenAI 的收入份額。</p>
<p>繼續閲讀：微軟會收購 OpenAI 嗎？新的安排使這一可能性成為現實——有朝一日。</p>
<p>對於 OpenAI 來説，這一過渡意味着該公司現在可以獲得軟銀公司（SoftBank Corp.（JP:9434））承諾的 300 億美元投資，該投資以 OpenAI 成為盈利公司為前提。上週《信息》報道，軟銀已批准該投資。軟銀和 OpenAI 的代表沒有立即回應置評請求。</p>
<p>彭博社在 5 月報道，微軟是 OpenAI 重組過程中最大的堅持者之一，因為這家大型科技公司希望確保對 OpenAI 的變更能夠保護其商業投資。</p>
<p>Materne 預計在週三的微軟財報電話會議上會有更多細節。他對新結構將提升微軟的收益持樂觀態度，因為 Materne 估計在舊的非營利商業模式下，OpenAI 目前對微軟每股收益造成了 60 美分的拖累。</p>
<p>查看更多：微軟的股票急需提振。以下是收益如何推動突破。</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>10-28-25 1844ET</p>

微軟

OpenAI

<p>微軟的股票在與 OpenAI 達成新協議後上漲了 2%，其 27% 的股份估值為 1350 億美元，並將知識產權權利延長至 2032 年。該協議緩解了投資者的擔憂，為與 OpenAI 的增長相關的潛在收益提供了機會。微軟現在可以在 2032 年前訪問 OpenAI 的技術，而 OpenAI 則獲得了與其他公司合作和利用不同雲服務提供商的靈活性。該協議還允許 OpenAI 在其盈利狀態的前提下獲得軟銀 300 億美元的投資。分析師預計這一新結構將對微軟的收益產生積極影響</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>The new agreement values Microsoft's 27% stake at $135 billion and extends its IP rights through 2032, giving Microsoft investors 'upside optionality'</p>
<div class="lb-trans"><p>新協議將微軟 27% 的股份估值為 1350 億美元，並將其知識產權權利延長至 2032 年，為微軟投資者提供了 “上行選擇權”。</p>
</div><p>Shares of Microsoft rose 2% on Tuesday morning on the news of the company's new agreement with OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在微軟與 OpenAI 達成新協議的消息傳出後，微軟的股價在週二早盤上漲了 2%。</p>
</div><p>Microsoft Corp.'s stock climbed Tuesday after the company and its key partner, OpenAI, unveiled a fresh agreement that established a new trajectory for their partnership.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟公司（Microsoft Corp.）的股票在週二上漲，此前該公司與其關鍵合作伙伴 OpenAI 公佈了一項新協議，為雙方的合作關係確立了新的發展方向。</p>
</div><p>In OpenAI's final steps toward becoming a for-profit business, Microsoft (MSFT) solidified its holding in the artificial-intelligence giant and extended its crucial intellectual-property rights. Under the new agreement, Microsoft will have a 27% stake in OpenAI valued at around $135 billion. Microsoft will also retain access to OpenAI's technology until 2032, including models that achieve artificial general intelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 OpenAI 邁向盈利業務的最後階段，微軟（MSFT）鞏固了其在這家人工智能巨頭中的持股，並延長了其關鍵的知識產權權利。根據新協議，微軟將在 OpenAI 中擁有 27% 的股份，估值約為 1350 億美元。微軟還將保留對 OpenAI 技術的訪問權，直到 2032 年，包括實現人工通用智能的模型。</p>
</div><p>The agreement alleviates a key concern for Microsoft, as it &#34;importantly provides [Microsoft] shareholders with upside optionality related to [OpenAI]'s future growth,&#34; Evercore ISI analyst Kirk Materne wrote in a note Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>該協議緩解了微軟的一項關鍵擔憂，因為它 “重要地為 [微軟] 股東提供了與 [OpenAI] 未來增長相關的上行選擇權，” Evercore ISI 分析師 Kirk Materne 在週二的一份報告中寫道。</p>
</div><p>Shares of Microsoft rose 2% on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的股價在週二上漲了 2%。</p>
</div><p>Read: Microsoft could beat out Apple and join Nvidia in an elite club</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：微軟可能會超越蘋果，加入英偉達的精英俱樂部。</p>
</div><p>Prior to the announcement, Microsoft had an investment of over $13 billion in OpenAI and a capped-profit agreement that put a ceiling on investor returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公告之前，微軟在 OpenAI 的投資超過 130 億美元，並與其簽訂了一個限制利潤的協議，該協議對投資者的回報設定了上限。</p>
</div><p>The agreement provides more flexibility for both OpenAI and Microsoft. OpenAI can now partner with third parties to jointly develop some products and can use any cloud provider for non-API products. Microsoft no longer has &#34;right of first refusal&#34; to be its computing-power provider, meaning that OpenAI does not have to ask Microsoft first before going to other vendors such as Oracle Corp. (ORCL). However, OpenAI committed an additional $250 billion to purchase Microsoft Azure services.</p>
<div class="lb-trans"><p>該協議為 OpenAI 和微軟提供了更多靈活性。OpenAI 現在可以與第三方合作共同開發某些產品，並可以為非 API 產品使用任何雲服務提供商。微軟不再擁有 “優先拒絕權” 作為其計算能力提供商，這意味着 OpenAI 在尋求其他供應商（如甲骨文公司（Oracle Corp.））之前不必先詢問微軟。然而，OpenAI 承諾額外支付 2500 億美元購買微軟 Azure 服務。</p>
</div><p>The deal also stipulates that once OpenAI achieves AGI as verified by an independent panel, Microsoft will no longer receive a share of OpenAI's revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>該交易還規定，一旦 OpenAI 實現 AGI 並經過獨立小組驗證，微軟將不再獲得 OpenAI 的收入份額。</p>
</div><p>Read on: Could Microsoft buy OpenAI? A new arrangement makes that possible - one day.</p>
<div class="lb-trans"><p>繼續閲讀：微軟會收購 OpenAI 嗎？新的安排使這一可能性成為現實——有朝一日。</p>
</div><p>For OpenAI, the transition means the company can now receive the remainder of a $30 billion investment promised by SoftBank Corp. (JP:9434), which was contingent on OpenAI becoming a for-profit company. The Information reported last week that SoftBank had greenlit the investment. Representatives from SoftBank and OpenAI did not immediately respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 OpenAI 來説，這一過渡意味着該公司現在可以獲得軟銀公司（SoftBank Corp.（JP:9434））承諾的 300 億美元投資，該投資以 OpenAI 成為盈利公司為前提。上週《信息》報道，軟銀已批准該投資。軟銀和 OpenAI 的代表沒有立即回應置評請求。</p>
</div><p>Bloomberg reported in May that Microsoft was one of the biggest holdouts in the process of OpenAI's restructuring, as the Big Tech company wanted to ensure that changes to OpenAI would protect its business investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭博社在 5 月報道，微軟是 OpenAI 重組過程中最大的堅持者之一，因為這家大型科技公司希望確保對 OpenAI 的變更能夠保護其商業投資。</p>
</div><p>Materne is expecting more details on Microsoft's earnings call on Wednesday. He's optimistic that the new structure will result in a boost to Microsoft's earnings, as Materne estimates that OpenAI is currently creating a 60-cent drag on Microsoft's earnings per share under the old nonprofit business model.</p>
<div class="lb-trans"><p>Materne 預計在週三的微軟財報電話會議上會有更多細節。他對新結構將提升微軟的收益持樂觀態度，因為 Materne 估計在舊的非營利商業模式下，OpenAI 目前對微軟每股收益造成了 60 美分的拖累。</p>
</div><p>See more: Microsoft's stock is in need of a jolt. Here's how earnings could fuel a breakout.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：微軟的股票急需提振。以下是收益如何推動突破。</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>10-28-25 1844ET</p>
<div class="lb-trans"><p>10-28-25 1844ET</p>
</div>

Microsoft's stock rises as new OpenAI partnership comes as a relief to investors

- 微軟與 OpenAI 簽署新協議，微軟 27% 的股份估值為 1350 億美元。  
- 此協議延長了微軟的知識產權至 2032 年，並提升了投資者的潛在收益。  
- 微軟股價因該消息上漲 2%。

微軟的股票上漲，因為與 OpenAI 的新合作伙伴關係讓投資者感到寬慰