早餐 | 科技股大漲！英偉達再創新高，市值逼近 5 萬億美元

市場概述美股三大指數再創新高，但上漲完全依賴於微軟、英偉達、蘋果等少數科技巨頭，其餘多數股票下跌，小盤股表現也明顯落後。微軟與 OpenAI 敲定新合作協議，微軟漲約 2%，市值重回 4 萬億美元。英偉達 CEO 黃仁勳發表 AI 樂觀言論並宣佈多項合作，英偉達大漲近 5% 創新高，市值逼近 5 萬億美元，諾基亞暴漲超 20%。蘋果市值盤中一度站上 4 萬億美元，但收盤未能守住。美債收益率幾乎無變化。市場靜待週三美聯儲利率決議，美元震盪走低。在岸和離岸人民幣均上漲，觸及一年多來的最高。加密貨幣紐約尾盤下挫，以太坊較日高跌超 5%。黃金三連跌，週二盤中一度跌超 2.5%，隨後跌幅收窄，金價連續兩日低於 4000 美元。白銀 V 形反轉，日內跌至 45.5 美元后拉昇 3.75%，最終較昨日紐約尾盤價格變動不大。原油跌超 2%，美油一度跌破 60 美元。亞洲時段，滬指盤中站上 4000 點，衝高回落跌 0.2%，軍工集體爆發，恆科指跌超 1%，國債反彈，滬金大跌超 4%。要聞“十五五” 規劃建議全文：採取超常規措施，全鏈條推動重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破、全面實施 “人工智能 +” 行動、大力提振消費。“十五五” 規劃建議提及金融 17 次。貿易局勢緩和，金價再跌，黃金 ETF週一創六個月最大單日減倉。“小非農” ADP推出周度就業數據：截至 10 月 11 日的四周，美國私營部門平均新增崗位約 1.4 萬個。提前干預決策！特朗普年底 “定人”，“美聯儲新主席”很可能參加明年 3 月和 4 月的利率決議。美日首腦會晤：為 “美國核電超級大單” 買單，高市成功取悦特朗普。美國與韓國將簽署協議，加強人工智能與量子技術合作。英偉達 GTC 大會：計劃 10 億美元股權投資諾基亞，進行 AI 6G 網絡合作；與優步、Lucid、禮來等重磅合作；NVQLink 融合量子計算和超算；黃仁勳駁 AI 泡沫；Blackwell 美國造。OpenAI達成重磅協議向營利組織轉型，追加 2500 億美元 Azure 服務訂單，微軟持 27% 股權，AI 模型授權延至 2032 年。OpenAI 公佈超級智能路線圖：2028 年實現全自動 AI 研究員，基建投資承諾 1.4 萬億美元。特斯拉董事會主席警告：沒有 “第二個馬斯克”，若股東否決萬億薪酬方案，馬斯克或將離職；若監管需要，Cybercab 將加裝方向盤。“Robotaxi 第一股” 來了！小馬智行和文遠知行雙雙公告，預計 11 月 6 日上市。報道：Uber 加碼中國 robotaxi 市場，計劃參投小馬智行和文遠知行港股 IPO。“山寨幣”ETF 風潮來了！美國索拉納、萊特幣和 Hedera ETF將於本週開始交易，香港索拉納 ETF 已搶先掛牌。達利歐：AI 正形成高風險泡沫，但可能要等到美聯儲收緊政策後才會破。木頭姐警告：AI 存在調整風險，隨着明年利率上升，市場將 “不寒而慄”。市場收報歐美股市：標普 500 漲幅 0.23%，報 6890.89 點。道指漲幅 0.34%，報 47706.37 點。納指漲幅 0.80%，報 23827.493 點。歐洲 STOXX 600 指數收跌 0.22%，報 575.76 點。A 股：滬指跌 0.22%，收報 3988.22 點；深證成指跌 0.44%，收報 13430.10 點；創業板指跌 0.15%，收報 3229.58 點。債市：美國 10 年期國債收益率漲 0.19 個基點，報 3.9814%。兩年期美債收益率漲 0.41 個基點，報 3.4918%。商品：COMEX 黃金期貨跌 1.25%，報 3969.40 美元/盎司。COMEX 白銀期貨漲 0.81%，報 47.155 美元/盎司。WTI 12 月原油期貨收跌 1.89%，報 60.15 美元/桶。布倫特 12 月原油期貨收跌 1.86%，報 64.40 美元/桶。 要聞詳情全球重磅“十五五” 規劃建議全文：採取超常規措施，全鏈條推動重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破、全面實施 “人工智能 +” 行動、大力提振消費。“十五五” 規劃建議：前瞻佈局未來產業，探索多元技術路線、典型應用場景、可行商業模式、市場監管規則，推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點。完善新型舉國體制，採取超常規措施，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。習近平：關於《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》的説明。據新華社，十五五規劃建議，加強原始創新和關鍵核心技術攻關。完善新型舉國體制，採取超常規措施，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。“十五五” 規劃建議提及金融 17 次。28 日，備受各界關注的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》出爐。梳理發現，“十五五” 規劃建議 17 提到 “金融”，明確提出 “加快建設金融強國” 等要求。貿易局勢緩和，金價再跌，黃金 ETF 週一創六個月最大單日減倉。週二，黃金價格盤中跌破每盎司 3960 美元，延續前一交易日的下跌，本週一金價大跌 3.2%。貿易緊張局勢緩解，削弱了市場對避險資產的需求。黃金 ETF 在本週一減持了 448,706 盎司（約合 17.9 億美元），創下六個月以來最大單日減倉。花旗：兩大因素將是金價能否反彈的關鍵，下一步看 3800，重要支撐線在 3600 美元？花旗指出金價下跌源於地緣政治風險降温和 17 萬億美元浮盈的獲利拋壓。而黃金能否反彈取決於兩大關鍵因素：一是美聯儲理事庫克 2026 年 2 月能否被鴿派人物替換，影響利率預期；二是 AI 驅動的美股牛市和美國經濟能否持續強勁。若經濟向好，將削弱黃金吸引力；反之則可能支撐金價反彈。“小非農” ADP 推出周度就業數據：截至 10 月 11 日的四周，美國私營部門平均新增崗位約 1.4 萬個。ADP 週二宣佈，將從本週起推出《ADP 全國就業報告》每週初步估算數據，以更高頻率追蹤美國勞動力市場動態。這是 ADP 近二十年來在勞動力數據發佈機制上的一次重大調整。提前干預決策！特朗普年底 “定人”，“美聯儲新主席” 很可能參加明年 3 月和 4 月的利率決議。特朗普正從五名最終候選人選擇下一任美聯儲主席，計劃在年底前敲定人選。“新美聯儲通訊社” Nick Timiraos 分析稱，新主席人選很可能填補 Stephen Miran 目前擔任的理事席位，這將使特朗普能夠在明年 5 月中旬開始的新任主席任期之前，安排這位未來主席參加 3 月和 4 月的利率制定會議，從而讓新主席在正式執掌美聯儲前就開始影響貨幣政策方向。美日首腦會晤：為 “美國核電超級大單” 買單，高市成功取悦特朗普。能源是這份 5500 億美元投資清單的重頭戲：西屋聯手三菱重工等在美建設 AP1000 核反應堆及小型模塊化反應堆（SMR），通用電氣 GE Vernova 則和日立推進小型反應堆項目，各自規模高達 1000 億美元。美國與韓國將簽署協議，加強人工智能與量子技術合作。據媒體援引一位美國官員透露，美國特朗普政府計劃與韓國簽署一項協議，旨在加強雙方在人工智能（AI）、量子計算和 6G 領域的合作。此前，美國已與日本和英國簽署了類似的協議。英偉達 GTC 大會黃仁勳演講要點：6G 等重磅合作，NVQLink 融合量子計算和超算，駁 AI 泡沫，Blackwell 美國造。預計出貨 2000 萬塊 Blackwell 芯片，Blackwell 和 Rubin 芯片合計銷售額 5000 億美元。英偉達 NVQLink 技術連接量子計算與 GPU 系統，已獲 17 家量子處理器製造商支持。英偉達支持 AI 工廠操作系統的處理器BlueField-4 預計明年推出早期版本，作為 Vera Rubin 的部分。英偉達將與諾基亞推出 Aerial RAN Computer 助力6G 網絡轉型；英偉達計劃10 億美元股權投資諾基亞。英偉達聯手甲骨文打造配備 10 萬塊 Blackwell GPU 的美能源部最大 AI 超算。英偉達自動駕駛開發平台 DRIVE AGX Hyperion 10 助優步 2027 年起部署 Robotaxi 車隊，優步擬部署 10 萬輛自動駕駛出租車，首批提供這些車的製造商包括 Stellantis，Lucid 同步加碼 L4 平台。英偉達與 CrowdStrike 合作 AI 網絡安全開發。英偉達與 Palantir 打造運營 AI 技術棧。禮來聯手英偉達建制藥業最強超算和 AI 工廠，加速藥物研發，發現人類無法找到的分子。OpenAI 達成重磅協議向營利組織轉型，追加 2500 億美元 Azure 服務訂單，微軟持有 27% 股權，AI 模型授權延至 2032 年。微軟支持 OpenAI 推進公共利益公司（PBC）形式的成立。在 OpenAI 完成資本重組後，微軟對 PBC 的投資權益被明確估值在 1350 億美元。按 “轉換稀釋基準” 幷包含所有所有者（員工、投資者及 OpenAI 基金會）計算，微軟持有約 27% 的股權。微軟對 OpenAI 模型和產品的知識產權授權延長至 2032 年，其中包含了 AGI 實現之後的模型（需配備適當的安全護欄）。OpenAI 公佈超級智能路線圖：2028 年實現全自動 AI 研究員，基建投資承諾 1.4 萬億美元。OpenAI 設定兩個關鍵節點：2026 年 9 月實現 AI 研究實習生，能夠通過消耗大量計算資源有效加速內部研究；2028 年 AI 研究員可自主完成大型研究項目。Altman 指出，到 2028 年科學研究將完全由 AI 自動化，AI 系統將能夠推動科學前沿發展。截至目前 OpenAI 已承諾建設總計超過 30GW 基礎設施，對應未來數年內總計約 1.4 萬億美元投資。Altman 強調，1.4 萬億美元只是起點，正討論更宏大願景。希望能以每週 1GW 的速度創造算力。特斯拉董事會主席警告：沒有 “第二個馬斯克”，若股東否決萬億薪酬方案，馬斯克或將離職；若監管需要，Cybercab 將加裝方向盤。特斯拉正面臨 11 月 5 日的關鍵投票，決定是否批准馬斯克潛在高達 1 萬億美元的薪酬方案。特斯拉董事會主席 Denholm 警告，若否決該提案，馬斯克或將離開，將 “對所有股東構成負面影響”。儘管外界批評薪酬過高、治理失衡，董事會仍強調馬斯克對特斯拉 AI 戰略至關重要，並直言：“沒有 B 計劃”。Denholm 表示：“如果我們必須安裝方向盤，那它就可以有方向盤和踏板。” 根據美國現行法規，汽車必須配備方向盤和踏板等傳統控制裝置。儘管馬斯克曾為此遊説政府官員，但監管機構在改變這些長期存在的安全標準方面一直態度謹慎。“Robotaxi 第一股” 來了！小馬智行和文遠知行雙雙公告，預計 11 月 6 日上市。據港交所公告，小馬智行擬發行約 4196 萬股，定價上限 180 港元；文遠知行擬發行約 8825 萬股，定價上限 35 港元，兩者均計劃於 11 月 6 日掛牌交易。小馬智行是中國唯一一家在北上廣深獲得面向公眾的自動駕駛出行服務許可的公司，而文遠知行則是全球唯一在 7 個國家獲得自動駕駛牌照的公司。報道：Uber 加碼中國 robotaxi 市場，計劃參投小馬智行和文遠知行港股 IPO。據媒體援引知情人士消息，Uber 正計劃參與自動駕駛公司小馬智行和文遠知行在香港的上市融資。消息人士透露，談判仍在進行中，投資計劃可能會發生變化。對此，投資涉及的公司們均未對此回應。“山寨幣” ETF 風潮來了！美國索拉納、萊特幣和 Hedera ETF 將於本週開始交易，香港索拉納 ETF 已搶先掛牌。繼比特幣和以太坊 ETF 後，加密貨幣 ETF 市場迎來擴容潮。美國四隻 “山寨幣” ETF 本週將通過 8-A 文件繞開常規審批在納斯達克和紐交所上市，涵蓋索拉納、萊特幣和 Hedera。香港已率先突破，華夏基金索拉納現貨 ETF 於 10 月 27 日掛牌，成為亞洲首隻同類產品。達利歐：AI 正形成高風險泡沫，但可能要等到美聯儲收緊政策後才會破。達利歐在沙特阿拉伯利雅得舉行的 “未來投資倡議大會” 上接受媒體採訪時表示，現在市場上確實有很多泡沫跡象。但泡沫不會自己破裂，通常要等到貨幣政策收緊之後才會被刺破。他認為，更有可能降息，而不是加息。木頭姐警告：AI 存在調整風險，隨着明年利率上升，市場將 “不寒而慄”。Cathie Wood 警告，隨着市場焦點將從降息轉向加息，市場將面臨一次 “不寒而慄” 的調整，人工智能領域的估值也將迎來 “現實檢驗”。但她否認當前存在 AI 泡沫，認為世界正處於 AI 技術革命的開端，大型科技公司的長期估值是合理的。國內宏觀中國央行：健全穩市機制，落實落細適度寬鬆的貨幣政策，研究儲備新的政策舉措。中國央行網站發佈國務院關於金融工作情況的報告，其中提出：落實落細適度寬鬆的貨幣政策，為鞏固拓展經濟回升向好勢頭營造適宜的貨幣金融環境。執行好各項已出台貨幣政策措施，持續釋放政策效能，研究儲備新的政策舉措。鞏固資本市場向好勢頭，健全穩市機制。證監會副主席李超：抓緊研究謀劃 “十五五” 時期資本市場戰略任務和重大舉措。李超強調，將以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，全面推進實施新一輪資本市場改革開放，持續增強我國資本市場的包容性、適應性和吸引力、競爭力。證監會：對跨境違法行為 “零容忍”。證監會法治司副司長羅娟表示，要切實強化境內外的監管協同和溝通協作，壓實發行人、中介機構責任，保持對跨境違法行為 “零容忍”，嚴厲打擊欺詐發行、財務造假、跨境操縱等嚴重違法行為，讓違法者付出代價，共同保護好投資者合法權益。“鍾台文” 連續三天發文：祖國必然統一勢不可擋。新華社 “鍾台文” 文章指出，中華民族一定是強必統，統更強。從兩岸實力對比和國際格局演變趨勢看，只會對支持統一的正義一方越來越有利。兩岸坐下來談，談出合理的 “兩制” 台灣方案，不僅台灣現有社會制度會得到充分尊重、實現高度自治，台灣同胞還可以更廣泛參與國家治理和國際事務，與大陸同胞一道當家做主，在更廣袤的土地上實現治國安邦、經天緯地的理想。見證科創板歷史性一刻！科創成長層首批新註冊企業上市。10 月 28 日，科創板科創成長層首批新註冊企業上市，西安奕材、禾元生物、必貝特三家公司集體鳴鑼，截至午間收盤漲幅分別為 210%、202%、93%。至此，科創成長層公司達到 35 家。證監會副主席李超表示，這標誌着資本市場服務科技創新邁出新步伐。國債買賣重啓的動機與深意。華泰證券解讀央行重啓國債買賣，指出此舉符合其此前市場調查預期。團隊分析認為，重啓動機在於債市利率風險已釋放、政策窗口開啓及對沖流動性到期的需要。其核心觀點在於，央行此次新增 “增強國債金融功能” 等提法，預示着國債買賣將趨於常態化，成為財政貨幣協同的新範式。央行重啓國債買賣，怎麼看、怎麼辦？國盛宏觀認為，中國央行宣佈恢復公開市場國債買賣操作，旨在加強財政與貨幣政策協同並穩定債券市場預期。此舉短期將利好債市，央行預計以購買短期國債為主，且考慮到年內流動性缺口，購債規模可能超預期；中長期債市走勢仍取決於地產、出口等基本面因素，但貨幣寬鬆仍是大概率方向，年內存在進一步降準降息可能。國內公司大行首份三季報出爐，中國銀行歸母淨利潤同比回正，非息收入成增長主引擎。中國平安第三季度歸母淨利潤同比大增 45.4%，業績增速逐季加快。中興通訊 Q3 營收同增 5.11%，淨利潤同比下降 87.84%。兆易創新 Q3 營收同比增長 31%，淨利潤增長 61%，DRAM 價量齊升。陽光電源 Q3 營收同比增長 20.83%，淨利潤增長 57.04%。傳音控股 Q3 增收不增利，營收同比增長 22.60%，利潤同比降 11.06%。東芯股份 Q3 營收同比增長 27.03%，毛利率大幅提升，淨虧損縮窄至 3522 萬元。海外宏觀跌破 4000 美元，金價較高點已跌 9%，此前 7 周飆升 27%，業內高管 “金價需要先下跌才能走高”。業內高管認為此前金價 7 周 27% 的漲幅由投機性持倉推動，漲勢不可持續，普遍歡迎 “健康回調”。部分人士預計金價可能跌至 3500-3700 美元。儘管滙豐、美銀等維持明年 5000 美元目標，但即便是看漲者也對近期的下跌感到緊張。市場關注零售需求持續性和央行高價購金意願。韓國央行：考慮自 2013 年以來首次購買黃金。韓國央行官員表示，韓國央行將密切關注市場，以決定購買黃金的時機和規模。根據世界黃金協會數據，截至今年 8 月，韓國央行的黃金儲備為 104.4 噸，自 2013 年以來從未變動。這使其在全球央行中的黃金儲備排名從 2013 年底的第 32 位滑落至第 39 位。“韓元變成衞生紙”！憂慮美韓 3500 億美元投資協議，韓國民眾猛買美股和黃金。由於擔心韓美雙方的協議將侵蝕韓國資產價值，韓國散户投資者正以前所未有的規模湧入美元計價的股票和黃金，將韓元貶值的憂慮推向了頂峯。過去三個月，韓元貶值超 3%，成為亞洲表現最差的貨幣之一。海外公司嚴峻的未來：因 AI 砍掉 10% 白領，亞馬遜下一步要實現 75% 的運營自動化，數十萬藍領崗位也不保？據媒體，亞馬遜機器人團隊的最終目標是實現 75% 的運營自動化，該計劃預計到 2033 年，能在銷售額翻倍的情況下避免新增超過 60 萬名員工，並在 2027 年前節省約 16 萬人的招聘需求，或對藍領崗位造成重大沖擊。亞馬遜之後，UPS 披露 4.8 萬大裁員，CEO：我們不斷髮現降本的機會。聯合包裹服務公司（UPS）在週二公佈財報時披露，公司已裁減 4.8 萬個管理和運營崗位。其中，1.4 萬個為管理崗位，3.4 萬個為運營崗位。此次裁員規模超過了 UPS 此前公佈的計劃。得益於削減成本並裁減崗位，UPS 股價在週二美股午盤交易中上漲近 7%。美國核電復興提速：谷歌與 NextEra 籤 25 年購電協議，關閉 5 年的核電站 “起死回生”。根據媒體報道，NextEra 將主導杜安·阿諾德能源中心（Duane Arnold Energy Center）重啓項目，這座裝機容量 615 兆瓦的核電站預計重啓成本將超過 16 億美元，計劃於 2029 年開始供電。市場分析認為，重啓閒置核電站比從零開始建設新設施更具成本效益且更快。美國核電擴張計劃邁出關鍵一步：西屋電氣獲 800 億美元大單，全美核電容量目標 2050 年翻兩番。這是特朗普推動 2050 年前將美國核電產能翻兩番目標的關鍵舉措，同時標誌着華盛頓正利用貿易談判確保關鍵能源供應。根據日本經濟產業省發佈的文件，該協議已為美國政府撥款高達 1000 億美元用於西屋反應堆。今日要聞前瞻美國總統特朗普訪問韓國。美聯儲公佈利率決議，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發佈會。加拿大央行公佈利率決議和貨幣政策報告。微軟、谷歌母公司 Alphabet，Meta，卡特彼勒，波音公佈財報。美國上週 EIA 原油庫存變動。