儘管英偉達單日市值飆升 2450 億美元創紀錄，但市場對 AI 交易熱潮的疲態正在顯現。高盛科技、媒體與通信 (TMT) 交易員 Peter Bartlett 警告稱，面對似乎永無止境的 AI 領域新交易、合作和投資，市場參與者已經感受到明顯的疲勞感。
僅 10 月 28 日一天，英偉達就宣佈了超過 15 項重大合作，涵蓋從諾基亞 10 億美元股權投資到與微軟、OpenAI、禮來、Uber 等企業的戰略合作。這些消息推動英偉達、微軟股價大漲，分別新增市值 2450 億美元和 800 億美元，納斯達克 100 指數、費城半導體指數均創歷史新高。
但高盛交易員 Bartlett 指出，與股價表現形成對比的是，市場對這一交易的懷疑正在累積，其中&#34;循環投資&#34;問題成為最大質疑點。儘管英偉達 CEO 黃仁勳當天在 GTC 大會的主題演講中否認 AI 泡沫擔憂，稱其擁有 5000 億美元的營收可見性，但這並未完全打消市場疑慮。
值得注意的是，標普 500 指數當天以歷史新高收盤，但指數內部有 398 只個股下跌，創下該指數收於歷史高位時下跌個股數量的紀錄。等權重標普 500 指數與市值加權指數之間的背離達到歷史性水平，凸顯市場漲幅集中於少數 AI 相關巨頭的現狀。
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<h2 style="text-align: left">單日 AI 交易&#34;狂歡&#34;：英偉達主導的合作潮</h2>
10 月 28 日堪稱 AI 領域的&#34;交易日&#34;。據 Bartlett 統計，當天宣佈的重大交易中，部分在預期之內，但大量交易出乎市場意料。
一天之始，微軟與 OpenAI 公佈新合作協議細節，英偉達宣佈對諾基亞進行 10 億美元股權投資。諾基亞股價暴漲 23%，市值增加 100 億美元。此後，英偉達的合作公告接踵而至。
PayPal 與 OpenAI 達成合作，在 ChatGPT 中擴展支付和商務功能，股價上漲 4%，市值增加 30 億美元。
網絡安全公司 CrowdStrike 與英偉達合作開發 AI 代理，股價上漲 3%，市值增加 50 億美元。甲骨文與英偉達合作為美國能源部構建 AI 超級計算機，股價持平。
其他宣佈與英偉達合作的公司包括：
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Uber(擴展移動網絡)、禮來 (構建 AI 超級計算機)、Super Micro(擴展政府解決方案合作)、Lucid(交付 L4 級自動駕駛電動汽車)、Palantir(運營化 AI 決策)、HPE(AI 工廠創新)、Zoom(聯邦 AI 架構)、ServiceNow(擴展智能工作流)、Flex(部署超大規模 AI 工廠)、Check Point(AI 工廠安全解決方案)、Pure Storage 與思科 (企業 AI 工廠) 等。
</blockquote>
此外，Booz Allen、思科、MITRE、ODC 和 T-Mobile 也宣佈與英偉達展開合作。Adobe 當天宣佈與谷歌雲擴展戰略合作，CoreWeave 表示有意進入美國聯邦市場向政府機構提供 AI 雲服務。
<h2 style="text-align: left">股價大漲難掩市場質疑</h2>
這些公告對股價產生了顯著推動作用。英偉達股價上漲 5%，單日市值增加 2450 億美元；微軟上漲 2%，市值增加 800 億美元。
高盛交易員 Bartlett 稱，這一現象尤為突出，因為當前市場基本忽略了穩健的財報表現，卻仍對 AI 相關消息作出積極反應。
但 Bartlett 警告稱，儘管這些股票表現強勁——英偉達、費城半導體指數、納斯達克 100 指數均創歷史新高，但從他的觀察來看，市場對這一交易的懷疑似乎正在累積，&#34;循環投資&#34;成為質疑的最大驅動因素。
所謂&#34;循環投資&#34;，指的是 AI 生態系統內部企業之間相互投資、相互採購的現象，這種模式引發市場對營收可持續性和實際需求真實性的擔憂。
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黃仁勳在當天的演講中駁斥了 AI 泡沫論。據華爾街見聞文章寫道，黃仁勳強調英偉達通過 2026 財年 Blackwell 和 Rubin 產品線累計擁有 5000 億美元的營收可見性。但這一表態未能完全消除市場疑慮。
Bartlett 直言，英偉達和 OpenAI 正將自己與其他 AI 參與者區隔開來，主導了大部分交易活動，但這種密集的交易節奏正讓市場參與者感到疲憊。
高盛交易員指出，市場內部分化加劇印證了這一觀察。標普 500 指數收於歷史新高，但 398 只成分股下跌，創下該指數收於歷史高位時下跌個股數量的紀錄。等權重標普 500 指數與市值加權指數之間出現歷史性背離，顯示市場漲幅高度集中於少數 AI 巨頭。

標普 500 指數

高盛 TMT 交易員 Peter Bartlett 警告稱，與股價表現形成對比的是，市場對這一交易的懷疑正在累積，其中” 循環投資” 問題成為最大質疑點，且標普 500 指數雖創新高，但 398 只成分股下跌創紀錄，市場漲幅高度集中於少數 AI 巨頭，內部分化嚴重。

- 英偉達單日市值飆升 2450 億美元，市場對 AI 交易熱潮感到疲態。  
- 高盛交易員警告，市場對交易的懷疑正在累積，"循環投資"問題引發質疑。  
- 標普 500 指數創歷史新高，但 398 只個股下跌，顯示市場漲幅集中於少數 AI 巨頭。

每天都有重磅 AI 大交易，高盛交易員：市場已經明顯 “疲了”