智通財經 APP 獲悉，中興通訊 (00763) 績後重挫逾 10%，截至發稿，跌 10.67%，報 35.34 港元，成交額 10.38 億港元。消息面上，10 月 28 日晚，中興通訊發佈 2025 年前三季度業績，該集團取得營業收入 1005.2 億元，同比增加 11.63%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤 53.22 億元，同比減少 32.69%。單季度來看，該公司第三季度實現營業收入 289.7 億元，同比增加 5%，歸母淨利潤 2.64 億元，同比減少 88%。華泰證券認為，利潤下滑主因公司高毛利率的運營商業務收入同比下滑、佔比降低，而收入結構偏向於低毛利率算力業務。華泰證券表示，公司短期業績承壓系運營商需求下行及確收節奏影響，公司長期圍繞算力第二曲線發展的邏輯並未改變。前三季度，該行觀察到公司全棧算力佈局持續迎來突破：1）芯片方面，公司自研 DPU（定海系列）及大容量交換芯片（凌雲及天屹系列），實現國產 GPU 卡大規模高性能互聯；2）智算服務器方面，公司已進入阿里、騰訊、字節、百度、京東等國內多家互聯網廠商及金融、電力頭部企業核心業務場景，公司亦打造面向高性能訓練及推理的正交超節點系統，支撐打造萬卡及以上的超大規模集羣。

中興通訊

中興通訊在發佈 2025 年前三季度業績後，股價重挫逾 10%，截至發稿跌 10.67%，報 35.34 港元。公司第三季度淨利潤同比減少 88%，主要因運營商需求下行及收入結構偏向低毛利率業務。華泰證券指出，儘管短期業績承壓，但公司在算力佈局上持續突破，未改變長期發展邏輯。

理解市場 | 中興通訊跌超 10% 運營商需求下行及確收節奏影響 三季度純利同比減少 88%

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