《大行》花旗升普拉達目標價至 53.8 元 維持中性評級

花旗發表研究報告指，普拉達 (01913.HK) 第二及第三季收入增長放緩至單位數，當中 Prada 品牌更自 2020 年起首次錄得負增長；雖然 Miu Miu 品牌增長步伐仍較同行快，但進一步常態化。

該行認為，集團目前仍須對 Miu Miu 品牌投入大量廣告行銷、生產製造、IT 基建及零售網絡擴張資源，可能抑制利潤率擴張，並維持於 2024 年的 23.6% 水平，較歷史高位低約 350 基點。

基於 Miu Miu 品牌的韌性，該行將 2025 年集團整體銷售預測上調約 1%，並將 2026 及 2027 年預測下調約 1%，因匯率不利因素加劇。基於經營開支增長常態化，將 2025 至 27 年 EBIT 及每股盈利預測分別上調 3%、1% 及 2%。目標價由 45 元上調至 53.8 元，維持「中性」評級。