<p><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b9f3ca62549f6462476dc0afd5202922?x-oss-process=style/lg" alt="" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b9f3ca62549f6462476dc0afd5202922"/></p>
<p>全球三大科技巨頭——微軟、Meta 和谷歌——本週向投資者傳達了一個統一而震撼的信息：它們在人工智能上的前所未有的支出狂潮並沒有減緩，反而正在急劇加速。</p>
<p>在報告季度收入大幅增長的同時，這些科技巨頭顯著提高了其資本支出預測，表明它們在技術未來的競爭中，誰能建立最大的、最強大的人工智能基礎設施，誰就能贏得勝利。</p>
<h2>人工智能軍備競賽：數十億美元的升級</h2>
<p>更新後的支出計劃規模龐大。</p>
<p>Meta 宣佈其年度資本支出將攀升至 700 億至 720 億美元，超過之前的預測。Meta 的首席財務官蘇珊·李警告稱，明年的支出將 “顯著增加”。</p>
<p>谷歌母公司 Alphabet 也表達了相同的觀點，將其預計的 2025 年資本支出提高至 910 億至 930 億美元，較之前的 750 億美元估計大幅增加。</p>
<p>微軟方面，僅在最近一個季度就報告了 349 億美元的資本支出，比去年同期增長了 74%，比預測高出近 50 億美元。</p>
<p>展望未來，微軟首席財務官艾米·胡德表示，公司總支出將 “逐步增加，我們現在預計 2026 財年的增長率將高於 2025 財年。”</p>
<h2>為突破而建設</h2>
<p>支出激增是由創紀錄的收入推動的。Meta 上個季度收入達到 512.4 億美元（增長 26%），而 Alphabet 收入創下 1023 億美元的紀錄（增長 33%）。</p>
<p>這些公司認為，這一鉅額再投資對於準備迎接下一個技術飛躍至關重要。</p>
<p>首席執行官馬克·扎克伯格告訴分析師，Meta 的戰略是搶在可能快速到來的先進人工智能之前。“人們認為我們將獲得超級智能的時間表各不相同，” 扎克伯格説。</p>
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<p>我認為，積極前置建設能力是正確的戰略，這樣我們就能為最樂觀的情況做好準備。</p>
</blockquote>
<p>這一戰略不僅僅涉及硬件。Meta 一直在以鉅額薪酬積極招聘頂尖人工智能人才，同時上週裁減了約 600 個職位，以使其人工智能團隊 “更高效”。</p>
<h2>一個定時炸彈？</h2>
<p>儘管大型科技公司表現出信心，但一些分析師對潛在的人工智能泡沫發出了警告，這一泡沫是由驚人的多年投資公告推動的。</p>
<p>上個月，英偉達提出了對 OpenAI 的 “最高 1000 億美元” 的有條件投資，而 OpenAI 本身據報道計劃開發價值驚人的 1.4 萬億美元的計算資源。</p>
<p>這些風險並非僅僅是理論上的。微軟已承諾向 OpenAI 投資 130 億美元，本季度因該投資的損失導致其淨收入減少了 31 億美元。</p>
<p>該公司承認，這一合作關係將導致 “波動性增加”，並表示將不在未來的財務展望中考慮 OpenAI 投資的任何影響。</p>
<h2>微軟應對波動未來的戰略</h2>
<p>儘管存在風險，科技巨頭們並不是盲目消費。微軟首席執行官薩提亞·納德拉向分析師解釋，公司的風險緩解措施是建立靈活的、可適應變化需求的 “可替代” 數據中心。</p>
<p>他還強調，這項投資是一個持續的現代化過程，而不是一次性的購買。</p>
<p>“這並不是説我們購買一個版本的英偉達併為我們所有的千兆瓦做好準備。每年，你都在購買，遵循摩爾定律，不斷進行現代化和折舊，並利用軟件提高效率，” 納德拉説。</p>
<p>根據伯恩斯坦的高級研究分析師馬克·莫爾德勒的説法，這種方法提供了一定程度的保護，他指出微軟 “在時間上分批建設能力，可以調整資源。”</p>
<p>但他承認，較大的問題仍未得到解答。“是否存在整體的人工智能泡沫？這是可能的，但他們沒有回答。”</p>

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

微軟

谷歌-C

谷歌-A

<p>三大科技公司——微軟、Meta 和谷歌——正在大幅增加對人工智能的資本支出，這一切都得益於創紀錄的收入。Meta 計劃支出 700 億至 720 億美元，Alphabet 計劃支出 910 億至 930 億美元，而微軟則報告支出增加 74% 達到 349 億美元。儘管對人工智能泡沫的擔憂存在，這些公司仍在押注於人工智能基礎設施，以確保未來的技術主導地位。微軟正在調整其投資以降低風險，而分析師則質疑如此大規模支出的可持續性</p>

<p><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b9f3ca62549f6462476dc0afd5202922?x-oss-process=style/lg" alt="" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b9f3ca62549f6462476dc0afd5202922"/></p>
<p>Three of the world’s most powerful tech companies—Microsoft, Meta, and Google—delivered a unified and staggering message to investors this week: their unprecedented spending spree on artificial intelligence is not slowing down, it’s accelerating dramatically.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球三大科技巨頭——微軟、Meta 和谷歌——本週向投資者傳達了一個統一而震撼的信息：它們在人工智能上的前所未有的支出狂潮並沒有減緩，反而正在急劇加速。</p>
</div><p>Alongside reporting soaring quarterly revenues, the tech giants significantly raised their capital expenditure forecasts, signaling a collective, high-stakes bet that the future of technology will be won by whoever can build the biggest and most powerful AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>在報告季度收入大幅增長的同時，這些科技巨頭顯著提高了其資本支出預測，表明它們在技術未來的競爭中，誰能建立最大的、最強大的人工智能基礎設施，誰就能贏得勝利。</p>
</div><h2>The AI arms race: a multi-billion dollar escalation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能軍備競賽：數十億美元的升級</h2>
</div><p>The updated spending plans are colossal.</p>
<div class="lb-trans"><p>更新後的支出計劃規模龐大。</p>
</div><p>Meta announced its capital expenditure for the year would climb to between $70 billion and $72 billion, up from a previous forecast. Meta’s chief financial officer Susan Li warned that spending would be “notably larger” next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 宣佈其年度資本支出將攀升至 700 億至 720 億美元，超過之前的預測。Meta 的首席財務官蘇珊·李警告稱，明年的支出將 “顯著增加”。</p>
</div><p>Google’s parent company, Alphabet, echoed the same sentiment, raising its expected 2025 capital expenditures to a range of $91 billion to $93 billion, a significant increase from its earlier $75 billion estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司 Alphabet 也表達了相同的觀點，將其預計的 2025 年資本支出提高至 910 億至 930 億美元，較之前的 750 億美元估計大幅增加。</p>
</div><p>Microsoft, for its part, reported capital expenditures of $34.9 billion for its most recent quarter alone—a 74% jump from the same period last year and nearly $5 billion more than forecasted.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟方面，僅在最近一個季度就報告了 349 億美元的資本支出，比去年同期增長了 74%，比預測高出近 50 億美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Microsoft’s Chief Financial Officer Amy Hood stated that the company’s total spend will “increase sequentially, and we now expect the fiscal year 2026 growth rate to be higher than fiscal year 2025.”</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，微軟首席財務官艾米·胡德表示，公司總支出將 “逐步增加，我們現在預計 2026 財年的增長率將高於 2025 財年。”</p>
</div><h2>Building for breakthroughs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為突破而建設</h2>
</div><p>The spending surge is being fueled by record-breaking revenues. Meta raked in $51.24 billion last quarter (up 26%), while Alphabet earned a record $102.3 billion (up 33%).</p>
<div class="lb-trans"><p>支出激增是由創紀錄的收入推動的。Meta 上個季度收入達到 512.4 億美元（增長 26%），而 Alphabet 收入創下 1023 億美元的紀錄（增長 33%）。</p>
</div><p>The companies argue this massive reinvestment is essential to prepare for the next technological leap.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司認為，這一鉅額再投資對於準備迎接下一個技術飛躍至關重要。</p>
</div><p>CEO Mark Zuckerberg told analysts that Meta’s strategy is to get ahead of what could be a rapid arrival of advanced AI. “There’s a range of timelines for when people think that we’re going to get superintelligence,” Zuckerberg said.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官馬克·扎克伯格告訴分析師，Meta 的戰略是搶在可能快速到來的先進人工智能之前。“人們認為我們將獲得超級智能的時間表各不相同，” 扎克伯格説。</p>
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<p>I think that it’s the right strategy to aggressively front-load building capacity, so that way we’re prepared for the most optimistic cases.</p>
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<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我認為，積極前置建設能力是正確的戰略，這樣我們就能為最樂觀的情況做好準備。</p>
</blockquote>
</div><p>This strategy involves more than just hardware. Meta has been aggressively recruiting top AI talent with massive compensation packages while also cutting some 600 jobs last week in an effort to make its AI teams “more efficient.”</p>
<div class="lb-trans"><p>這一戰略不僅僅涉及硬件。Meta 一直在以鉅額薪酬積極招聘頂尖人工智能人才，同時上週裁減了約 600 個職位，以使其人工智能團隊 “更高效”。</p>
</div><h2>A ticking time bomb?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一個定時炸彈？</h2>
</div><p>While Big Tech projects confidence, some analysts are raising alarms about a potential AI bubble, fueled by staggering, multi-year investment announcements.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管大型科技公司表現出信心，但一些分析師對潛在的人工智能泡沫發出了警告，這一泡沫是由驚人的多年投資公告推動的。</p>
</div><p>Last month, Nvidia floated a conditional investment of “up to $100 billion” in OpenAI, while OpenAI itself is reportedly planning to develop computing resources worth an astonishing $1.4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月，英偉達提出了對 OpenAI 的 “最高 1000 億美元” 的有條件投資，而 OpenAI 本身據報道計劃開發價值驚人的 1.4 萬億美元的計算資源。</p>
</div><p>The risks are not merely theoretical. Microsoft, which has committed $13 billion to OpenAI, took a $3.1 billion hit to its net income this quarter from losses on that investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些風險並非僅僅是理論上的。微軟已承諾向 OpenAI 投資 130 億美元，本季度因該投資的損失導致其淨收入減少了 31 億美元。</p>
</div><p>The company acknowledged that the partnership will result in “increased volatility” and said it will exclude any impacts from its OpenAI investment in future financial outlooks.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司承認，這一合作關係將導致 “波動性增加”，並表示將不在未來的財務展望中考慮 OpenAI 投資的任何影響。</p>
</div><h2>Microsoft’s strategy for a volatile future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟應對波動未來的戰略</h2>
</div><p>Despite the risks, the tech giants are not spending blindly. Microsoft CEO Satya Nadella explained to analysts that the company is mitigating its risk by building flexible, or “fungible,” data centers that can be adapted to changing demands.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管存在風險，科技巨頭們並不是盲目消費。微軟首席執行官薩提亞·納德拉向分析師解釋，公司的風險緩解措施是建立靈活的、可適應變化需求的 “可替代” 數據中心。</p>
</div><p>He also stressed that the investment is a continuous process of modernization, not a single, one-off purchase.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還強調，這項投資是一個持續的現代化過程，而不是一次性的購買。</p>
</div><p>“It’s not like we buy one version of Nvidia and load up for all the gigawatts we have. Each year, you buy, you ride Moore’s Law, you continually modernize and depreciate it, and you use software to grow efficiency,” Nadella said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這並不是説我們購買一個版本的英偉達併為我們所有的千兆瓦做好準備。每年，你都在購買，遵循摩爾定律，不斷進行現代化和折舊，並利用軟件提高效率，” 納德拉説。</p>
</div><p>This approach provides a degree of protection, according to Mark Moerdler, a senior research analyst at Bernstein, who noted that Microsoft is “building capacity in tranches over time and can shift resources.”</p>
<div class="lb-trans"><p>根據伯恩斯坦的高級研究分析師馬克·莫爾德勒的説法，這種方法提供了一定程度的保護，他指出微軟 “在時間上分批建設能力，可以調整資源。”</p>
</div><p>But he acknowledged the larger question remains unanswered. “Is there an overall AI bubble? It’s possible, and that they did not answer.”</p>
<div class="lb-trans"><p>但他承認，較大的問題仍未得到解答。“是否存在整體的人工智能泡沫？這是可能的，但他們沒有回答。”</p>
</div>

Record revenues fuel Meta, Google, and Microsoft’s high-stakes bet on AI race

- 三大科技巨頭微軟、Meta 和谷歌加大對人工智能的投資。  
- Meta 資本支出預計達 700 億至 720 億美元，谷歌預計為 910 億至 930 億美元。  
- 儘管面臨風險，微軟等公司仍在持續投資以應對未來技術挑戰。  

創紀錄的收入推動 Meta、谷歌和微軟在人工智能競賽中的高風險投資