股價飆升 30% 後迎財報大考，iPhone 17“超級週期” 能否助力蘋果繼續漲？

智通財經 APP 注意到，蘋果 (AAPL.US) 過去幾個月在股市表現強勁，對 iPhone 的樂觀情緒推動其股價屢創新高。投資者將在週四盤後的財報中判斷這番熱情是否合理。

自 8 月初以來，蘋果股價漲幅超過 30%，市值從 3 萬億美元升至 4 萬億美元。iPhone 17 的強勁銷售提振了投資者信心，與此同時，手機價格也在上漲。Counterpoint Research 的一項分析顯示，iPhone 17 系列在美國和中國上市的前 10 天銷量分別比 iPhone 16 高出 14%。

這似乎證實了需求強勁的跡象，至少初期如此。這一點很關鍵，因為在截至 9 月的上一財年，iPhone 佔蘋果總收入的半數以上。過去三個月，對蘋果季度利潤的預期上調了 7%，收入預期上調了 4.3%。

資產規模 2230 億美元的亨廷頓國家銀行股票策略主管蘭迪·黑爾表示：“這些預期修正表明，分析師預計盈利將超預期，蘋果可能在今年剩餘時間有大動作。但我們首先需要看到 iPhone 需求強勁的證據。”

蘋果股價在 4 月份大幅下跌後創下歷史新高

或許更重要的是，今年的進展可能是未來兩大更重磅發展的前奏：可摺疊 iPhone 和增強的人工智能功能。

資產規模 350 億美元的蓋伯利基金投資組合經理約翰·貝爾頓稱：“蘋果股票在 iPhone 週期上行階段表現最好，目前增長似乎有三重驅動力：舊機換新、價格提高以及更多 AI 功能即將落地。這表明增長跑道可能比我們不久前預想的要長，似乎正處在基本面甜蜜點。”

艱難一年

但這不應掩蓋該股近期的困境。2025 年迄今蘋果股價僅上漲 7.7%，遠低於納斯達克 100 指數 24% 的漲幅，上月才實現年內轉正。

但這種程度的表現不佳也意味着，若業績強勁，最近的反彈可能還有空間。

貝爾頓稱：“如果業績超預期上行，會吸引更多投資者，因為該股今年表現落後。如果人工智能佈局得當，可能帶來進一步上漲空間。”

這就是為什麼多頭需要確認蘋果產品正進入升級週期。上季度，蘋果錄得逾三年來最快季度收入增長，部分原因就是 iPhone 的強勁表現。上週，Loop Capital 基於這一判斷給予該股 “買入” 評級。

蘋果發佈財報正值科技股繁忙一週。微軟、Alphabet 和 Meta Platforms 週三盤後發佈財報，Alphabet 因銷售額超預期盤後上漲，Meta 和微軟令人失望。亞馬遜與蘋果於週四發佈財報。

然而，蘋果在大型科技公司中獨樹一幟。估值更高，增長更慢，AI 投入不如同行激進，這也解釋了為何其在 AI 產品方面成果不多。

蘋果近期反彈表明投資者對其期望升高。其市盈率約為預期收益的 33 倍，遠高於 10 年平均水平 22 倍，是 “美股七巨頭” 中除特斯拉外最貴的股票。

與大型科技股同行相比，蘋果增長緩慢令其估值受到質疑。數據顯示，蘋果上一財年收入預計增長 6.2%，2026 財年預計保持這一增速，落後於科技行業 2025 年超 14%、2026 年 13.6% 的預期收入增長。

蓋伯利的貝爾頓稱：“我不算特別喜歡蘋果，因為相對於增長前景估值偏高，但投資組合中仍值得配置，只要業績持續超預期，股價就能繼續上漲。預期很高，我們必須希望高預期有其道理。”