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<p>週四，順豐控股發佈第三季度財報，以下是財報要點：</p>
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<ul>
<li>Q3 營收 784.0 億元，同比增 8.2%；歸母淨利潤 25.7 億元，同比下降 8.5%；</li>
<li>前三季度營收 2252.6 億元，同比增 8.89%；歸母淨利潤 83.1 億元，同比增 9.07%；</li>
<li>Q3 扣非淨利潤 22.3 億元，同比下降 14.17%，毛利額同比下降 4.4%；</li>
<li>Q3 件量 43.1 億票，同比大增 33.4%，增速高於行業平均；</li>
</ul>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2fa99c79-ce85-447d-a96b-c045a2d6839a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="936" height="475" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/2fa99c79-ce85-447d-a96b-c045a2d6839a.png"/></p>
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<p>核心業務進展：</p>
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<ul>
<li>速運物流收入增長 14.4%，但供應鏈及國際業務收入下降 5.3%；</li>
<li>國際貨代業務受海運價格大幅回落拖累，國際快遞及跨境電商增長 27%；</li>
<li>活躍月結客户超 240 萬家，個人會員超 7.8 億；</li>
<li>中高端時效業務收入增速環比提升；</li>
</ul>
</blockquote>
<h2 id="cb94e948">快遞業務總件量同比大增 33.4%</h2>
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<p>Q3 順豐總件量達到 43.1 億票，同比暴增 33.4%，增速明顯高於國內快遞行業整體水平，市場份額穩步提升。但利潤率持續承壓，毛利額同比下降 4.4%，扣非淨利潤同比下滑 14.17%。</p>
<p>公司將盈利下滑歸因於&#34;積極主動的市場拓展策略&#34;和&#34;必要的長期戰略投入&#34;。</p>
<p>費用端方面，管理費用率基本持平，研發和財務費用率小幅下降，銷售費用率上升 0.2 個百分點。前三季度銷售費用達 27.7 億元，同比增長 23.92%，超出收入增速。</p>
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<h2 id="83fca2a7">速運物流、供應鏈業務分化</h2>
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<p>速運物流一枝獨秀，供應鏈業務拖後腿。Q3 速運物流業務收入同比增長 14.4%，業務規模穩步擴大；但供應鏈及國際業務收入同比下降 5.3%。這一反差主要源於國際貨運代理業務受到海運價格較去年同期高位顯著回落的衝擊。</p>
<p>值得注意的是，國際快遞及跨境電商物流收入同比增長 27%，較上半年增速進一步提速。</p>
<p>行業化戰略初見成效，工業設備、通信高科技、汽車、消費品等行業的物流收入均實現同比超 25% 的高增長，這顯示公司在從標準化快遞向定製化供應鏈解決方案轉型方面取得進展。</p>
<p>更值得關注的是，公司在 Q3 報告中提出將 “激勵導向從規模驅動進階至價值驅動”，這實際上是對前期單純追求件量增長策略的某種修正。管理層承諾 “致力於實現 2025 年第四季度的歸母淨利潤同比基本持平，2025 年年度歸母淨利潤同比保持穩健增長”。</p>

順豐控股

<p>順豐控股 Q3 營收 784.0 億元，同比增 8.2%；歸母淨利潤 25.7 億元，同比下降 8.5%。Q3 順豐總件量達到 43.1 億票，同比暴增 33.4%，</p>

- 順豐控股 Q3 營收 784.0 億元，同比增 8.2%，歸母淨利潤 25.7 億元，同比下降 8.5%。  
- 速運物流收入增長 14.4%，但供應鏈及國際業務收入下降 5.3%。  
- 公司將盈利下滑歸因於市場拓展策略和長期戰略投入。  

順豐控股 Q3 營收同比增 8.2%、歸母淨利潤 25.7 億元、總件量達 43.1 億票 | 財報見聞