智通財經 APP 獲悉，鍋圈 (02517) 再漲超 7%，截至發稿，漲 6.93%，報 3.86 港元，成交額 9054.88 萬港元。 消息面上，近日，鍋圈發佈 2025 年第三季度最新業務情況，得益於 “社區央廚” 戰略的指引，集團穩步開拓即時零售門店，於 2025 年第三季度淨新增門店 361 家，同比增長 98%，截至 2025 年 9 月 30 日的門店總數達到 10761 家。東吳證券指出，考慮到 Q4 一般是開店旺季，預計開店數量相較 Q3 更多，預計公司可提前完成今年淨增 1000 家門店的目標。按照中值計算，公司 2025Q3 核心經營淨利率為 3.6%。此外，可推算 2024Q3、Q4 的核心經營淨利率分別為 2.8%、6.6%；2025Q3 對應去年同期情況，核心經營淨利率同比提升 0.8pct，淨利率提升的邏輯在今年以來持續得到驗證。該行表示，今年以來公司同店持續改善，在此基礎上加盟商開店動力提升，且鄉鎮的門店模型已經成型，具備較強競爭力；從 Q1-3 的表現來看，今年開店目標無憂。收入端擴容，疊加供應鏈的不斷優化和規模效應釋放，淨利率提升的邏輯也順利兑現。公司業績持續超預期，當前公司 2026 年估值不到 20X，具備安全邊際，繼續重點推薦。

鍋圈

鍋圈股價再漲超 7%，截至發稿時漲 6.93%，報 3.86 港元，成交額 9054.88 萬港元。公司發佈 2025 年第三季度業務情況，淨新增門店 361 家，同比增長 98%，總門店數達 10761 家。東吳證券預計公司可提前完成年內淨增 1000 家門店目標，核心經營淨利率提升至 3.6%。業績持續超預期，2026 年估值不到 20X，具備安全邊際。

理解市場 | 鍋圈再漲超 7% 公司開店和淨利率提升均有兑現 機構料其可提前完成年內淨增門店目標

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