智通財經 APP 獲悉，東興證券發佈研報稱，十五五” 規劃建議中提出，在建設現代化產業體系中，要加快建設航天強國；推動量子科技、第六代移動通信等成為新的經濟增長點。當前，我國衞星互聯網進入高密度發射期，截至 2025 年 10 月，中國星網今年以來累計發射衞星已達 93 顆 (含試驗星)。近期，朱雀三號與天龍三號火箭如果順利完成首飛任務，意味着兩者將成為國內衞星互聯網主力發射火箭，2026 年國內衞星互聯網將進入大踏步發展階段。同時，我國推進通信網絡與算力網絡設施更新和數智化改造，相關市場持續擴容。<h2>東興證券主要觀點如下：</h2>適度超前建設新型基礎設施，商業航天將加速發展目前我國衞星互聯網產業鏈中，衞星運營商主要由中國星網及上海垣信衞星承擔，並打造衞星工廠，實現流水生產模式；火箭研製環節，近幾年民營火箭企業迅速發展；發射場方面，國內主要有 6 大發射基地，同時民營火箭企業也開啓建設專屬的發射工位。截至 2025 年 10 月，中國星網今年以來累計發射衞星已達 93 顆 (含試驗星)。上海垣信千帆星座則在 10 月 17 日以一箭 18 星的方式完成第六批組網衞星發射，在軌衞星總數達到 108 顆。目前國內朱雀三號運載火箭進入首飛準備關鍵階段，2025 年 10 月 18 日至 20 日，藍箭航天公司的朱雀三號遙一運載火箭在東風商業航天創新試驗區液氧甲烷火箭 2 號發射工位順利完成首飛任務的第一階段工作——加註合練及靜態點火試驗。2025 年 10 月 29 日，天兵科技宣佈，其大型液體運載火箭 “天龍三號” 在張家港智能製造基地成功完成 “一箭 36 星” 分離試驗，這是國內首次實現 36 顆衞星同步分離，創造了國內衞星分離數量最多的紀錄。天龍三號火箭計劃於 2025 年底前執行天龍三號的首飛任務。東興證券認為，朱雀三號與天龍三號火箭如果順利完成首飛任務，意味着兩者將成為國內衞星互聯網主力發射火箭，2026 年國內衞星互聯網將進入大踏步發展階段。推進通信網絡與算力網絡設施更新和數智化改造，相關市場持續擴容東興證券表示，推進傳統基礎設施更新和數智化改造，意味國家對通信網絡與算力網絡基建將從大規模投資轉向集約高效發展。從增量市場角度，通信網絡與算力網絡相關的基站設備、IDC、液冷、光模塊及算力芯片等產業鏈市場仍將擴容。另一方面，產業增量市場向下遊應用端延伸，技術紅利持續釋放。2025 年通信網絡與算力網絡設施建設具體進展截至 2025 年上半年，我國 5G 基站數量達到 454.9 萬個，較上年末淨增 29.8 萬個，新增 5G 基站數量較去年同期有所下降。此外，我國正積極推動 5G 向 5G-A 網絡升級，國內三大運營商均已公佈 5G-A 商用計劃和實施進展，推進三載波聚合、RedCap 等 5G-A 技術的規模商用部署，已在 300 多個城市部署 5G-A 網絡。在應用領域，“5G+ 工業互聯網” 全國建設項目已超過 1.85 萬個，5G 應用已滲透至 97 個國民經濟大類中的 80 個，相關案例總數超過 13.8 萬個。2025 年以來，智算行業市場規模持續擴容，智算規模及數據存儲規模顯著提升。中國信通院發佈的《2025 綜合算力指數》顯示，截至 2025 年 6 月底，我國在用算力中心機架總規模達 1085 萬標準機架 (2024 年底為 880 萬，增長 23.3%)，智能算力規模達 788EFLOPS(2024 年底為 725.3EFLOPS)。截至 2025 年 6 月底，全國存力規模超過 1680EB，相比於 2023 年增長約 40%。推動量子科技、第六代移動通信等成為新的經濟增長點，培育新興高科技產業羣東興證券認為，《建議》提出前瞻佈局未來產業，推動量子科技、第六代移動通信等成為新的經濟增長點。這些產業蓄勢發力，助力我國未來 10 年再造一個高技術產業，目前相關產業處於早期發展階段。量子科技、第六代移動通信具體發展進展如下：目前國內量子信息技術正逐步從實驗室研究走向產業化應用，進入了一個以 “產學研用管” 協同推進為特徵的新階段，並開始形成初步的產業生態系統。在應用領域，量子通信企業與通信網絡運營商合作開展技術驗證和應用探索漸成趨勢，和不同類型 ICT 系統及網絡融合應用研究持續開展。量子計算機在原理上具有超快的並行計算能力，在一些具有重大社會和經濟價值的問題 (如密碼破譯、大數據優化、材料設計、藥物分析等) 方面，通過特定算法，量子計算可以展現出比經典計算機更快、更準確、更節省資源的計算優勢。當前該領域處在多種技術路線並存的早期探索階段。量子精密測量主要是利用量子狀態對環境的高度敏感，提升對時間、位置、加速度、電磁場等物理量的測量精度，具有應用場景豐富、產業化前景明確等優勢。產業進入多元化發展週期，在實驗室研發、原型機攻關、工程化應用場景落地、能力指標滿足實際場景中全方位應用需求等各環節，都需要掌握相關核心技術能力。全球 6G 進入關鍵佈局階段，ITU 明確 6G 發展時間表：2025 年啓動技術標準化工作，2029 年凍結首個標準，2030 年實現商用。全球各國正加速推進技術研發、標準制定與頻譜資源爭奪。我國將 6G 納入未來產業培育體系，依託 IMT-2030 推進組統籌產學研力量，並主導 3GPP 首個 6G 標準立項。風險提示地緣政治風險，政策落實進度不及預期，商業航天發展不及預期。

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東興證券發佈研報指出，"十五五"規劃建議加快建設航天強國，推動量子科技和第六代移動通信成為新經濟增長點。中國衞星互聯網進入高密度發射期，預計到 2025 年 10 月將發射 93 顆衞星。朱雀三號和天龍三號火箭的成功首飛將加速國內衞星互聯網的發展，相關市場持續擴容。

東興證券：適度超前建設新型基礎設施 商業航天將加速發展

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