1. 10 月 31 日 (週五) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 0.24%，標普 500 指數期貨漲 0.87%，納指期貨漲 1.43%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e5679c75c6e2f8a60bd5691798d50932?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="965" height="137" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e5679c75c6e2f8a60bd5691798d50932"/></figure>2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.47%，英國富時 100 指數跌 0.32%，法國 CAC40 指數跌 0.26%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.34%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e9e570c21b8628a4e1f0593b07a97050?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="919" height="183" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e9e570c21b8628a4e1f0593b07a97050"/></figure>3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.38%，報 60.34 美元/桶。布倫特原油跌 0.40%，報 64.11 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e5ab72aabc30c35b771a89d370dc447?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="90" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e5ab72aabc30c35b771a89d370dc447"/></figure><h2 id="auvn3nw6">市場消息</h2>下週起美股進入冬令時，開盤收盤延後一小時。11 月 3 日 (下週一) 起，因美國進入冬令時間，美股交易時間將延後 1 小時，盤中交易時間段更改為北京時間 22:30 至次日凌晨 05:00。此外，自下週一起，美國 CPI、非農等重要經濟數據的公佈時間將較夏令時延後 1 小時。美股交易時間調整如下：盤前交易為 17:00-22:30(北京時間)，盤中交易則為 22:30-05:00(北京時間)。美財長稱中美貿易協定最早於下週簽署，外交部回應。外交部發言人郭嘉昆主持 10 月 31 日例行記者會。美國財長貝森特表示，中美貿易協定最早可以於下週進行簽署。郭嘉昆對此表示，中美元首在釜山會晤期間，討論了經貿關係等議題，同意加強經貿等領域的合作。中方主管部門昨天也介紹了吉隆坡經貿磋商的成果。中方願同美方一道，落實好兩國元首重要共識，本着平等、尊重、互惠原則，通過對話協商不斷壓縮問題清單，拉長合作清單，推動中美關係健康、穩定、可持續發展，為世界注入更多的確定性和穩定性。高盛 CEO 警告：若經濟增長乏力，美國將面臨債務 “清算”。高盛首席執行官所羅門 (David Solomon) 警告稱，如果美國經濟增長速度無法提升，日益攀升的債務水平可能會給經濟帶來一場 “清算”。所羅門表示：“如果我們繼續沿着當前的道路前進，而增長水平沒有提高，那麼將會出現一場清算。”“擺脱困境的道路在於增長。” 這位華爾街高管還表示，他認為短期內出現經濟衰退的可能性 “很低”。所羅門的言論呼應了外界的普遍擔憂，即美國及其他西方經濟體正日益依賴債務驅動的刺激政策。這一趨勢在大流行期間尤為顯著，當時政府採取的大規模刺激措施推動了消費者支出上升。《大空頭》原型邁克爾·伯裏態度反轉？用 “泡沫論” 隱晦警告市場狂熱。因做空美國房地產市場而名聲大噪的 “大空頭” 邁克爾·伯裏似乎向散户投資者發出了關於市場狂熱的隱晦警告。他是好萊塢電影《大空頭》原型，他在社交平台發佈帖子稱：“有時我們會看到泡沫，有時我們能&amp;#39;力挽狂瀾&amp;#39;，有時置身事外才能成為贏家。” 邁克爾·伯裏在 X 平台上的發帖之際，越來越多的人開始質疑 AI 熱潮的金融穩健性——這波熱潮已導致相對少數的科技公司股價飆升。例如，英偉達公司本週成為首家市值突破 5 萬億美元的公司。其市值目前佔標普 500 指數總市值的近十分之一，並且超過了印度、日本和德國的國內生產總值。<h2 id="v3t2kauk">個股消息</h2>埃克森美孚 (XOM.US) 公佈了利潤超預期的第三季度業績。這一成績主要得益於圭亞那和二疊紀盆地油氣產量的提升，抵消了油價下跌帶來的影響。財報顯示，埃克森美孚 7-9 月季度調整後利潤為 81 億美元，合每股 1.88 美元，超過分析師普遍預期的每股 1.82 美元，實現了連續六個季度的利潤超預期。營收為 853 億美元，略低於預期的 877 億美元。作為美國最大的石油生產商，埃克森美孚一直強調其擁有豐富資產組合與先進技術，據稱能夠提高石油採收率，使其即使在原油價格低迷時期也能保持盈利。第三季度國際基準布倫特原油均價為 68.17 美元，較上年同期下降約 13%。不過，由於報告期間進行的一系列收購對其自由現金流造成壓力。“赫斯並表 + 高利潤油田” 雙輪驅動，雪佛龍 (CVX.US) 現金流逆週期增長 20%。美國油氣巨頭雪佛龍公司在將以 530 億美元收購同行赫斯公司帶來的利潤首次完成並表之後，大幅提升了石油產量和現金流。財報數據顯示，雪佛龍 Q3 淨利潤約為 36 億美元，同比下降 20%，但是雪佛龍經調整的第三季度每股收益為 1.85 美元，超過華爾街分析師們平均預期的 1.66 美元。這家美國油氣霸主與其最大規模競爭對手之一——來自歐洲的競爭對手殼牌，均公佈了強於預期的業績，另一美國能源巨頭埃克森美孚也公佈了強於預期的利潤。雪佛龍業績超出預期，收購來的赫斯助力石油產量增長。iPhone 大賣預告！蘋果 (AAPL.US) Q4 業績、指引超預期，預測假日季銷售兩位數增長。蘋果公佈了優於預期的 2025 財年第四季度業績，並在發佈新款 iPhone 後預測，假日季銷量將大幅增長，這有助於讓投資者相信其旗艦產品仍然是增長引擎。截至 9 月 27 日的第四財季，銷售額同比增長 7.9% 至 1025 億美元，略高於此前 1022 億美元的平均預期。每股收益增至 1.85 美元，高於此前 1.77 美元的平均預期。該公司四財季淨利潤為 274.6 億美元，而去年同期為 142.9 億美元，下降的原因是一次性税收支出。分析師預計，蘋果新財季 (12 月季度) 的銷售額將達到 1323.1 億美元，每股收益為 2.53 美元，蘋果公司給出的業績指引超出了這些預期。西部數據 (WDC.US) 踏上存儲 “超級週期”，Q3 業績超預期。西部數據營收 Q3 同比增長 27.4%，達 28.2 億美元，高於分析師預期的 27.4 億美元，超出預期 2.8%。調整後每股收益 (EPS) 1.78 美元，高於分析師預期的 1.58 美元，超出預期 12.9%。調整後營業利潤 8.56 億美元，高於分析師預期的 7.564 億美元 (營業利潤率 30.4%，超出預期 13.2%)，營業利潤率：28.1%，高於去年同期的 15.1% 自由現金流 5.99 億美元，較去年同期的-6100 萬美元大幅改善，庫存週轉天數：80 天，較上一季度的 76 天有所增加。亞馬遜 (AMZN.US) Q3 業績超預期，AWS 銷售額創三年來最快增速。亞馬遜 Q3 淨銷售額同比增長 13% 至 1802 億美元，好於分析師平均預期的 1778 億美元。按部門劃分，AWS(亞馬遜雲服務) 部門銷售額同比增長 20% 至 330 億美元，創下 2022 年以來的最大增幅，同比增速及銷售額分別高於分析師平均預期的 18% 及 324 億美元。與此同時，北美業務銷售額同比增長 11% 至 1063 億美元，國際業務銷售額同比增長 14% 至 409 億美元。盈利方面，Q3 營業利潤為 174 億美元，與上年同期持平;淨利潤為 212 億美元，較上年同期增長 39%;攤薄後的每股收益為 1.95 美元，好於分析師平均預期的 1.57 美元。淡水河谷 (VALE.US) Q3 營收超預期，淨利潤同比大增 78%。淡水河谷 Q3 營收同比增長 9% 至 104.2 億美元，好於分析師普遍預期的 103.3 億美元。歸屬於股東的淨利潤為 27.44 億美元，同比增長 78%，好於分析師普遍預期的 21 億美元。Pro Forma(形式上的) 息税折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 為 43.99 億美元，同比增長 17%;調整後的 EBITDA 為 43.69 億美元，同比增長 21%，主要得益於銷量上升和成本效率改善。淡水河谷預計，2025 年綜合銅成本將在每噸 1,000 至 1,500 美元之間，低於此前預計的 1,500 至 2,000 美元;預計 2025 年綜合鎳成本將在每噸 13,000 至 14,000 美元之間，低於此前預計的 14,000 至 15,500 美元。英偉達 (NVDA.US) 深化韓國 AI 版圖：協助三星、SK、現代建設 AI 工廠，三星或為其供應 HBM4 芯片。值英偉達 CEO 黃仁勳於韓國訪問期間，10 月 31 日，英偉達宣佈分別與三星電子、SK 集團及現代汽車集團合作，推動 AI 工廠建設。根據達成的協議，英偉達將供應超過 26 萬顆加速芯片，以幫助韓國啓動 AI 項目。其中，英偉達將與三星合作建設新一代 AI 工廠，標誌着智能計算與芯片製造融合的新紀元。三星的半導體 AI 工廠將搭載超過 5 萬塊英偉達圖形處理器 (GPU)。三星表示正就向英偉達供應下一代高帶寬內存芯片 HBM4 進行&#34;密切商討&#34;。諾基亞 (NOK.US) 獲英偉達 10 億美元入股，強勢躋身歐洲 AI 核心標的。諾基亞本週的強勁上漲，凸顯出這家 5G 設備製造商和昔日手機巨頭正成為歐洲人工智能領域的重要標的。在英偉達 (NVDA.US) 同意以 10 億美元入股這家芬蘭公司後，諾基亞股價有望創下自 2024 年 1 月以來最大單週漲幅，並迎來 2013 年以來表現最佳的一個月。根據合作內容，英偉達的芯片將用於加速諾基亞現有 5G 及下一代 6G 網絡的軟件開發。<h2 id="bgx1swana">重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間 21:45：美國 10 月芝加哥 PMI。次日北京時間凌晨 01:00：美國截至 10 月 31 日當週全美鑽井總數 (口)。北京時間 21:30:2026 年 FOMC 票委、達拉斯聯儲主席洛根發表講話。次日北京時間凌晨 00:00:2026 年 FOMC 票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克在銀行融資大會上發表講話。次日北京時間凌晨 00:00:2027 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克參加一個研討會。待定 CFTC 公佈周度持倉報告。

蘋果

亞馬遜

美股三大股指期貨齊漲，納指期貨漲超 1%。德國、英國和法國股指均下跌。WTI 原油和布倫特原油價格小幅下跌。美股將於 11 月 3 日進入冬令時，交易時間調整為北京時間 22:30 至次日 05:00。美國財長表示中美貿易協定可能下週簽署，外交部回應稱中方願與美方加強合作。高盛 CEO 警告美國經濟增長乏力可能導致債務清算。

- 美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.24%。  
- 德國 DAX 指數跌 0.47%，WTI 原油跌 0.38%。  
- 中美貿易協定或下週簽署，財長警告美國面臨債務 “清算”。  

美股前瞻 | 蘋果和亞馬遜財報點燃股市 納指期貨漲超 1%

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