<p>亞馬遜雲計算業務正在擺脱增長疲態，其在最新財季實現了自 2022 年以來最快的營收增速，正通過大規模基礎設施投資和聚焦策略，在激烈的 AI 競賽中重新佔據主動。</p>
<p>亞馬遜此前公佈的財報顯示，亞馬遜雲服務 AWS 第三季度營收增長 20%，較第二季度的 17.5% 明顯加速。儘管這一增速仍低於微軟 40% 和谷歌類似水平的雲業務增長，但考慮到 AWS 高達 330 億美元的季度營收規模，遠超分析師估計微軟 Azure 約 230 億美元，這一加速已顯示出強勁勢頭。</p>
<p>財報發佈後，亞馬遜股價在盤前交易中大漲 13%，儘管公司整體營收指引不及預期。這反映出投資者對 AWS 業務前景的重新評估。此前今年以來亞馬遜股價僅上漲約 1%，大幅落後於大型科技股同行和上漲約 16% 的標普 500 指數。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4172194-29af-414c-980c-afee74aaa8ec.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="695" height="445" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4172194-29af-414c-980c-afee74aaa8ec.png"/></p>
<p>市場對 AWS 加速增長的預期建立在一個明確的邏輯上：<strong>在 AI 算力需求遠超供給的環境下，誰能更快建設數據中心，誰就能獲得更多市場份額。</strong></p>
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<h2 id="3a4c69ca">激進擴張鎖定長期客户</h2>
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<p>亞馬遜正以空前速度擴充 AI 基礎設施。首席執行官 Andy Jassy 透露，過去 12 個月公司新增了 3.8 吉瓦的數據中心容量，這一用於 AI 芯片的電力規模超過任何競爭對手。</p>
<p>首席財務官 Brian Olsavsky 在分析師電話會議中表示，本季度資本支出將達到約 342 億美元，全年將達 1250 億美元，2026 年還將繼續增加。</p>
<p>這些投資已開始轉化為實際訂單。本週，亞馬遜為大模型開發商 Anthropic 在印第安納州建設的 110 億美元數據中心園區已全面投入運營。</p>
<p>Wedbush 分析師在近期報告中指出，來自 Anthropic 的銷售今年將為 AWS 營收增長貢獻近 2 個百分點。Anthropic 雖不如競爭對手 OpenAI 引人注目，但擁有更清晰的可持續營收增長路徑，有望成為未來多年的核心 AI 客户，亞馬遜是 Anthropic 的主要投資者。</p>
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<h2 id="ba2e3b94">聚焦優勢凸顯差異化競爭</h2>
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<p>與競爭對手相比，亞馬遜在 AI 基礎設施競賽中擁有一個關鍵優勢：專注度。</p>
<p>AWS 是亞馬遜吸引投資者的關鍵，其高利潤率平衡了規模更大但利潤率更薄的在線零售業務。這使得雲計算成為公司 AI 投資的優先領域。</p>
<p>相比之下，微軟面臨更分散的優先級。該公司已在 Word、Excel 和 PowerPoint 等核心企業軟件中加入 AI 功能，在 AI 熱潮中推動了銷售大幅增長。但這對其計算基礎設施提出了額外需求，微軟必須優先滿足企業客户的承諾。首席財務官 Amy Hood 週三表示，這種優先級排序正在制約 Azure 的增長，預計本季度增速將放緩至 37%。</p>
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<h2 id="7afac831">規模與增速的平衡術</h2>
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<p>所有大型雲計算廠商都表示，AI 算力需求遠超供應，這種失衡狀況在未來幾個季度甚至更長時間內難以緩解。</p>
<p>AWS 的較慢增速在一定程度上反映了規模效應：基數越大，實現高增長越困難。但即便考慮到規模障礙，AWS 在未來幾個季度實現突破的可能性依然很大，第三季度加速至 20% 的營收增長似乎已經預示了這一趨勢。</p>
<p>前提是 AWS 能夠避免受到電力和芯片供應等約束的阻礙，這仍是一個重大的不確定因素。如果基礎設施擴張順利推進，AWS 將在未來數月擁有充足的算力支撐增長。</p>

亞馬遜

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<p>亞馬遜正以空前速度擴充 AI 基礎設施，雲服務 AWS 第三季度營收增長 20%，較第二季度的 17.5% 明顯加速。在 AI 算力需求遠超供給的環境下，誰能更快建設數據中心，誰就能獲得更多市場份額。</p>

- 亞馬遜雲服務 AWS 第三季度營收增長 20%，顯示出強勁勢頭。  
- 公司加大基礎設施投資，新增 3.8 吉瓦數據中心容量以滿足 AI 需求。  
- 投資者對 AWS 前景重新評估，股價盤前大漲 13%。  

雲計算巨頭亞馬遜的 AI 反擊戰悄然打響！