<p>（更新來自摩根士丹利的預測）</p>
<p>10 月 31 日（路透社）- 摩根士丹利週五表示，考慮到交易所交易基金和中央銀行的強勁實物需求，黃金價格有潛力在 2026 年中期攀升至每盎司 4,500 美元，因為經濟前景仍然不確定。</p>
<p>摩根士丹利在一份報告中表示：“近期的價格走勢使黃金在相對強弱指數（RSI）上進入了 ‘超買’ 區域，但最近的修正使其回到了一個更健康的水平，可能清理了市場頭寸。”</p>
<p>該行預計，隨着利率下降，黃金支持的交易所交易基金（ETF）將繼續受到買入，同時中央銀行的購買也將保持穩定，儘管速度較慢，珠寶需求也將趨於穩定。</p>
<p>然而，摩根士丹利警告稱，仍然存在下行風險，包括可能的價格波動，這可能促使投資者轉向其他資產類別，或中央銀行決定減少黃金儲備。</p>
<p>今年以來，黃金價格已上漲超過 54%，在 2025 年創下多次歷史新高，包括 10 月 20 日最新的每盎司 4,381.21 美元，但自那時以來已回落超過 8%。</p>
<p>今年黃金的上漲受到地緣政治不確定性、降息預期、中央銀行購買和黃金支持的 ETF 資金流入強勁的推動。</p>
<p>以下是分析師對 2025 年和 2026 年黃金價格的最新預測（以美元/盎司計）：</p>
<p>券商/ 年度價格預測 價格預測</p>
<p>機構目標 截至</p>
<p>2025 2026</p>
<p>摩根 $3,398 $4,400 預計到 2026 年 10 月</p>
<p>士丹利 中期 4,500 31</p>
<p>花旗 $3,400 $3,250 下調至 0-3 月價格</p>
<p>研究 2025 年 10 月 28 日</p>
<p>目標至</p>
<p>$3,800</p>
<p>摩根大通 $3,468 $4,753 預計到 10 月</p>
<p>價格 23，</p>
<p>達到 2025 年</p>
<p>平均為</p>
<p>$5,055/盎司到</p>
<p>2026 年第四季度</p>
<p>滙豐 $3,455 $4,600 預計到 10 月</p>
<p>每盎司 17，</p>
<p>2025 年年末</p>
<p>2025</p>
<p>澳新銀行 $3,494 $4,445 預計到 10 月</p>
<p>年末和 16，</p>
<p>2025 年$4,600 到</p>
<p>2026 年 6 月</p>
<p>美國銀行 $3,352 $4,438 2026 年黃金</p>
<p>展望提升至 13，</p>
<p>2025 年</p>
<p>$5,000</p>
<p>法國外貿銀行 $3,455 $4,716 預計到 10 月</p>
<p>2026 年年末為 13，</p>
<p>2025 年$5,000</p>
<p>標準 Chartered $3,402 $4,488 - 預計到 10 月</p>
<p>13，</p>
<p>2025 年</p>
<p>高盛 $3,400 $4,525 預計到 10 月</p>
<p>2025 年 12 月 7 日</p>
<p>2026 年</p>
<p>德國商業銀行 $4,000 - 預計到 10 月</p>
<p>2025 年年末為 7，</p>
<p>明年</p>
<p>德意志銀行 $3,291 $4,000 預計到 2025 年 9 月</p>
<p>2026 年第四季度 17，</p>
<p>2025 年</p>
<p>瑞銀 $3,320 $3,825 預計到 10 月</p>
<p>2025 年 16，</p>
<p>可能進入</p>
<p>負</p>
<p>區域，</p>
<p>可能推動</p>
<p>黃金價格接近</p>
<p>$4,700</p>
<p>* 期末預測</p>

摩根士丹利

<p>摩根士丹利預測，到 2026 年中期，黃金價格可能達到每盎司 4,500 美元，這主要受到經濟不確定性下 ETF 和中央銀行強勁需求的推動。儘管近期出現了修正，但該銀行預計隨着利率下降，購買活動將持續。然而，風險依然存在，包括潛在的價格波動和中央銀行減少黃金儲備。今年迄今為止，黃金價格已上漲超過 54%，受到地緣政治因素和中央銀行購買的影響。分析師對黃金價格的預測各不相同，幾位分析師預測到 2026 年將出現顯著上漲</p>

<p>(Updates with forecast from Morgan Stanley)</p>
<div class="lb-trans"><p>（更新來自摩根士丹利的預測）</p>
</div><p>Oct 31 (Reuters) - Morgan Stanley said on Friday that gold prices had potential to climb to $4,500 per ounce by mid-2026, citing strong physical demand by exchange-traded funds and central banks as the economic outlook remains uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>10 月 31 日（路透社）- 摩根士丹利週五表示，考慮到交易所交易基金和中央銀行的強勁實物需求，黃金價格有潛力在 2026 年中期攀升至每盎司 4,500 美元，因為經濟前景仍然不確定。</p>
</div><p>“Recent price action took gold well into ‘overbought’ territory on an RSI (Relative Strength Index) basis, but the recent correction has taken it to a healthier level, likely cleaning up positioning,” Morgan Stanley said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利在一份報告中表示：“近期的價格走勢使黃金在相對強弱指數（RSI）上進入了 ‘超買’ 區域，但最近的修正使其回到了一個更健康的水平，可能清理了市場頭寸。”</p>
</div><p>The bank expects continued buying of gold-backed exchange-traded funds (ETFs) as interest rates decline, alongside steady purchases by central banks, albeit at a slower pace and stabilization in jewelry demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行預計，隨着利率下降，黃金支持的交易所交易基金（ETF）將繼續受到買入，同時中央銀行的購買也將保持穩定，儘管速度較慢，珠寶需求也將趨於穩定。</p>
</div><p>However, Morgan Stanley cautioned that downside risks remain, including potential price volatility that could prompt investors to shift toward other asset classes or decisions by central banks to reduce gold reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，摩根士丹利警告稱，仍然存在下行風險，包括可能的價格波動，這可能促使投資者轉向其他資產類別，或中央銀行決定減少黃金儲備。</p>
</div><p>Gold prices have surged over 54% year-to-date, hitting multiple record highs in 2025, including the latest peak of $4,381.21 per ounce on October 20, but have retreated more than 8% since then.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年以來，黃金價格已上漲超過 54%，在 2025 年創下多次歷史新高，包括 10 月 20 日最新的每盎司 4,381.21 美元，但自那時以來已回落超過 8%。</p>
</div><p>The rally in gold this year has been fueled by geopolitical uncertainty, expectations of rate cuts, central bank purchases, and strong gold-backed ETF inflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年黃金的上漲受到地緣政治不確定性、降息預期、中央銀行購買和黃金支持的 ETF 資金流入強勁的推動。</p>
</div><p>Following is a list of analysts’ latest forecasts for 2025 and 2026 gold prices (in $ per ounce):</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是分析師對 2025 年和 2026 年黃金價格的最新預測（以美元/盎司計）：</p>
</div><p>Brokerage/ Annual Price Forecasts Price Forecas</p>
<div class="lb-trans"><p>券商/ 年度價格預測 價格預測</p>
</div><p>Agency Targets t as of</p>
<div class="lb-trans"><p>機構目標 截至</p>
</div><p>2025 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 2026</p>
</div><p>Morgan $3,398 $4,400 $4,500 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根 $3,398 $4,400 預計到 2026 年 10 月</p>
</div><p>Stanley mid 2026 31</p>
<div class="lb-trans"><p>士丹利 中期 4,500 31</p>
</div><p>Citi $3,400 $3,250 Lowers 0-3 October</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗 $3,400 $3,250 下調至 0-3 月價格</p>
</div><p>Research month price 28,</p>
<div class="lb-trans"><p>研究 2025 年 10 月 28 日</p>
</div><p>target to 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>目標至</p>
</div><p>$3,800</p>
<div class="lb-trans"><p>$3,800</p>
</div><p>JP Morgan $3,468 $4,753 Expects October</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通 $3,468 $4,753 預計到 10 月</p>
</div><p>prices 23,</p>
<div class="lb-trans"><p>價格 23，</p>
</div><p>reaching an 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>達到 2025 年</p>
</div><p>average of</p>
<div class="lb-trans"><p>平均為</p>
</div><p>$5,055/oz by</p>
<div class="lb-trans"><p>$5,055/盎司到</p>
</div><p>4Q26</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第四季度</p>
</div><p>HSBC $3,455 $4,600 $4,600 per October</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐 $3,455 $4,600 預計到 10 月</p>
</div><p>ounce by 17,</p>
<div class="lb-trans"><p>每盎司 17，</p>
</div><p>year-end 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年年末</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025</p>
</div><p>ANZ $3,494 $4,445 $4,400 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>澳新銀行 $3,494 $4,445 預計到 10 月</p>
</div><p>year-end and 16,</p>
<div class="lb-trans"><p>年末和 16，</p>
</div><p>$4,600 by 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年$4,600 到</p>
</div><p>June 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 6 月</p>
</div><p>Bank of $3,352 $4,438 2026 gold October</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行 $3,352 $4,438 2026 年黃金</p>
</div><p>America outlook 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>展望提升至 13，</p>
</div><p>raised to 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>$5,000</p>
<div class="lb-trans"><p>$5,000</p>
</div><p>Societe $3,455 $4,716 $5,000 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>法國外貿銀行 $3,455 $4,716 預計到 10 月</p>
</div><p>Generale the end of 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年年末為 13，</p>
</div><p>2026 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年$5,000</p>
</div><p>Standard $3,402 $4,488 - October</p>
<div class="lb-trans"><p>標準 Chartered $3,402 $4,488 - 預計到 10 月</p>
</div><p>Chartered 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>13，</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>Goldman $3,400 $4,525 $4,900 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛 $3,400 $4,525 預計到 10 月</p>
</div><p>Sachs December 7, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 7 日</p>
</div><p>2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年</p>
</div><p>Commerzban $4,000 - $4,200 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>德國商業銀行 $4,000 - 預計到 10 月</p>
</div><p>k* the end of 7, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年年末為 7，</p>
</div><p>next year</p>
<div class="lb-trans"><p>明年</p>
</div><p>Deutsche $3,291 $4,000 $4,300 by Septemb</p>
<div class="lb-trans"><p>德意志銀行 $3,291 $4,000 預計到 2025 年 9 月</p>
</div><p>Bank Q4-2026 er 17,</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第四季度 17，</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>UBS $3,320 $3,825 Decline in October</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞銀 $3,320 $3,825 預計到 10 月</p>
</div><p>real rates, 16,</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 16，</p>
</div><p>potentially 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>可能進入</p>
</div><p>into</p>
<div class="lb-trans"><p>負</p>
</div><p>negative</p>
<div class="lb-trans"><p>區域，</p>
</div><p>territory,</p>
<div class="lb-trans"><p>可能推動</p>
</div><p>could push</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金價格接近</p>
</div><p>gold towards</p>
<div class="lb-trans"><p>$4,700</p>
</div><p>$4,700</p>
<div class="lb-trans"><p>* 期末預測</p>
</div><p>*end-of-period forecasts</p>

摩根士丹利預測黃金價格將在 2026 年年中達到每盎司 4,500 美元