微軟最新財報意外披露了 OpenAI 的財務狀況，顯示這家 AI 明星公司在單季度內可能遭遇超過 115 億美元的鉅額虧損。這一數字遠超市場預期，凸顯出人工智能領域持續的燒錢速度。
微軟在截至 9 月 30 日的季度財報中透露，其對 OpenAI 的權益法投資導致淨利潤減少 31 億美元。基於微軟持有 OpenAI 約 27% 的股權，這意味着 OpenAI 該季度淨虧損約 115 億美元。若考慮税前損失和此前更高的持股比例，實際虧損可能超過 120 億美元。
這一虧損規模對比 OpenAI 今年上半年僅 43 億美元的營收顯得格外突出。不過對微軟而言，這筆損失尚在可承受範圍內。微軟目前已向 OpenAI 投入 116 億美元，佔其 130 億美元承諾投資的絕大部分。
分析指出，該披露為外界提供了罕見的 AI 獨角獸公司財務狀況窗口，也反映了大型科技公司為維持 AI 競爭優勢所承擔的巨大財務負擔。
<h2 style="text-align: left">權益法會計揭示真實虧損</h2>
微軟在 SEC 文件中明確表示，其對 OpenAI 的投資採用權益法會計處理，這意味着 OpenAI 的收益或虧損直接影響微軟的淨收入。這種會計方法適用於對其他公司擁有重大但非控制性股權的情況。
文件顯示，微軟已向 OpenAI 承諾投資 130 億美元，截至 9 月 30 日已實際投入 116 億美元。與按市值計價的會計方法不同，權益法會計直接反映被投資公司的實際經營表現，而非市場估值變化。
根據最新披露，微軟目前持有 OpenAI 27% 的股份。基於權益法會計原理，微軟承擔的 31 億美元虧損對應 OpenAI 約 115 億美元的季度淨虧損。
<h2 style="text-align: left">虧損規模或更加驚人</h2>
實際虧損可能比 115 億美元更高。微軟 SEC 文件第 37 頁顯示，其税前淨虧損實際為 41 億美元，而非税後的 31 億美元。
據媒體報道，微軟在該季度對 OpenAI 的持股比例實際為 32.5%，而非轉為營利性公司後的 27%。
按照 32.5% 的持股比例和 41 億美元税前虧損計算，OpenAI 的季度虧損可能超過 120 億美元。
這一虧損規模相對於 OpenAI 的營收規模顯得格外巨大。該公司今年上半年營收僅為 43 億美元，意味着單季度虧損幾乎是半年營收的三倍。
<h2 style="text-align: left">大型科技公司的 AI 投資負擔</h2>
儘管 OpenAI 虧損巨大，但對微軟整體財務狀況影響有限。據華爾街見聞此前文章，微軟上季度淨利潤達 277 億美元，足以承受這一投資損失。
微軟財報還顯示，去年同期其因 OpenAI 投資產生的虧損為 5.23 億美元，今年的 31 億美元虧損顯示 OpenAI 的資金消耗速度大幅加快。
這一披露證實了大型科技公司正在為 AI 泡沫提供資金支持，且仍有充足資金維持這種高強度投資。
微軟未對財報數據作出進一步評論，僅確認 31 億美元虧損指的是其當前財年（始於 7 月 1 日）的損失，而非日曆年度，因此這是單季度而非九個月的虧損。

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

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微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

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微軟財報顯示，其對 OpenAI 的權益法投資導致單季度淨利潤減少 31 億美元。基於微軟持有 OpenAI 約 27% 股權計算，OpenAI 該季度淨虧損約 115 億美元；若按税前損失和實際持股比例 32.5% 計算，虧損可能超 120 億美元。這一數字是其今年上半年 43 億美元營收的近三倍。

- 微軟財報顯示 OpenAI 單季度虧損超 115 億美元，遠超市場預期。  
- 微軟對 OpenAI 的投資採用權益法會計，導致淨利潤減少 31 億美元。  
- 儘管虧損巨大，微軟整體財務狀況仍可承受，淨利潤達 277 億美元。

微軟財報泄露了 OpenAI 的財務數據：單季度鉅虧 115 億美元