剛剛，亞馬遜的 “AI 轉折點” 出現了？

隨着旗下核心數據中心正式運行，亞馬遜 AI 基礎設施佈局迎來關鍵里程碑。

就在幾天前，亞馬遜首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）在社交平台 X 上宣佈：

公司位於美國印第安納州南本德附近的一片玉米地，如今已經成為全球最大 AI 計算集羣之一——Project Rainier 的核心數據中心。這一由 AWS 與 AI 獨角獸 Anthropic 共同打造的系統，部署了近 50 萬顆 Trainium2 自研芯片，規模比 AWS 歷史上任何 AI 平台都大出 70%，目前已全面投入運行。

據賈西透露，公司合作伙伴 Anthropic 正在利用該系統訓練和運行其大模型 Claude，提供了比其此前訓練 AI 模型多 5 倍以上的計算能力。預計到年底，該系統的 Trainium2 芯片部署數量翻番至 100 萬顆。

這意味着亞馬遜的 AI 基礎設施擴張正從戰略佈局轉向產能兑現，成為其 AI 業務發展的重要轉折點。

摩根士丹利預計，AWS 未來兩年收入增速將分別達到 23% 與 25%，而據美銀預測，僅 Anthropic 就可能在 2026 年為 AWS 帶來高達 60 億美元的增量收入。

超級計算集羣：重新定義 AI 基礎設施規模

Project Rainier 系統的正式投運標誌着 AWS 大規模 AI 產能擴張的開始。

該系統分佈在美國多個數據中心，通過 NeuronLink 技術連接數萬台超級服務器，旨在最小化通信延遲並提升整體計算效率。

該系統配備的近 50 萬顆 Trainium2 芯片，使其成為全球最大的 AI 訓練計算機之一。亞馬遜計劃在年底前進一步擴展 1GW 容量，並將 Trainium2 芯片數量再增加約 50 萬顆。更具雄心的是，公司計劃到 2027 年將 AWS 的 GW 容量翻倍。

AWS 首席執行官 Matt Garman 此前強調，這些自研芯片的性能能夠超越通用替代方案。賈西在財報電話會議上表示：“Trainium2 的採用率持續上升，當前產能已全部預訂。這項業務正在快速擴張。”

自研芯片戰略初見成效

亞馬遜 AI 戰略的核心，不是模型，而是 “算力底座”——也就是自研芯片體系：Trainium 系列（專用於 AI 訓練）和 Inferentia 系列（專用於推理），構成了 AWS 在 AI 計算上的 “雙引擎”。

現在，這一戰略正顯現成效。

Trainium 系列芯片目前已發展成為一個價值數十億美元的核心業務，季度環比增長 150%。這一策略不僅有助於降低模型訓練和推理成本，最終還能改善 AWS 的業務利潤率。

與此同時，亞馬遜還在籌備 Trainium3 的推出，預計最快將在今年底的 re:Invent 大會上發佈，2026 年進行更大規模部署。這款新一代芯片不僅性能提升，更重要的是將擴展到更廣泛的客户羣體，意味着 AWS 的 AI 服務將從 “頭部客户” 走向更廣的企業市場。

美銀分析師 Justin Post 指出，自研芯片帶來的成本優化效應已經顯現：Trainium 的採用使模型訓練和推理成本顯著下降，推動 AWS 利潤率改善、併成為新的數十億美元增長引擎。

Jassy 此前還透露，公司正在構建的 AI 平台 Bedrock 旨在成為"世界最大的推理引擎"，其長期發展潛力堪比 AWS 的核心計算服務 EC2。目前 Bedrock 上的絕大多數 token 使用量已在 Trainium 芯片上運行。

大摩上調亞馬遜評級：AWS 迎來一個 “AI 增長加速週期”

摩根士丹利在最新研報中，將亞馬遜列為 “Top Pick”，並將目標價從300 美元上調至 315 美元，較當前股價有約 25% 上漲空間。

理由很簡單——AWS 正迎來一個 “AI 增長加速週期”。該行分析師總結了四個關鍵增長動能：

1. 產能快速擴張：到年底再增 1GW 算力，Trainium2 芯片數量翻倍；
2. 結構性擴張週期：未來 24 個月 AWS 計劃再新增 10GW 數據中心容量；
3. AI 訂單激增：10 月新增訂單量超過整個三季度，單月新增業務約 180 億美元；
4. 創新加速：Trainium3 有望年內亮相，軟件平台 Bedrock 持續擴張。

報告指出，AWS 目前仍處於 “產能受限” 狀態——供不應求反而成為增長邏輯的核心。

據大摩分析，AWS 在 10 月份簽署的新業務超過了整個第三季度，基於其積壓訂單分析，這意味着亞馬遜可能在 10 月份簽署了約 180 億美元的新業務總額。

“如果不是算力瓶頸，AWS 增長會更快，” 分析師寫道，“這些擴產計劃正在為 2026 至 2027 年的再加速鋪路。”

大摩預計，AWS 未來兩年收入增速將分別達到23% 與 25%，AI 需求的爆發預計將在 2026 年帶來高達 60 億美元的增量收入，推動整體增長率提升約 4 個百分點。

大摩還將亞馬遜 2026/2027 年資本支出預期分別上調 13%/19%，現預計總資本支出為 1690 億美元/2020 億美元。這意味着公司將在技術和基礎設施上分別投入 1400 億美元/1700 億美元，高於微軟、Meta、谷歌等其他巨頭。

分析師認為，儘管亞馬遜正大舉投資擴展計算產能，但 “產能一旦可用就立即被吸收”，這仍處於 “非常早期的階段，為 AWS 客户帶來前所未有的機遇”。