<p>大和工業（TSE:5444）報告稱，最近一個時期的淨利潤率為 13.5%，相比去年 38.5% 大幅下降，打破了其強勁的盈利記錄。在過去五年中，該公司的年均盈利增長率為 17%，前瞻性估計顯示未來每年將增長 13.8%，超過日本整體市場。儘管股票的交易價格仍遠低於其估計的公允價值，但投資者現在正在權衡吸引人的增長預測和股息與近期利潤率壓縮及相對於同行的更高市盈率之間的關係。</p>
<p>請查看我們對大和工業的完整分析。</p>
<p>下一部分將考察大和工業的數字與當前市場敍事的比較，突出共識得到確認的領域以及可能需要重新考慮的預期。</p>
<p>想知道數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍事</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/eeb28e55-0926-4e31-bcb3-8dd519dc6fb3/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/eeb28e55-0926-4e31-bcb3-8dd519dc6fb3/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 TSE:5444 盈利與收入歷史</p>
<h2>利潤率壓縮取代穩定增長</h2>
<ul>
<li>淨利潤率從去年的 38.5% 大幅下降至 13.5%，打斷了公司多年的強勁盈利增長。</li>
<li>在多年穩定改善後，這一利潤率的逆轉為大和工業持續提供高質量盈利的敍事帶來了轉折。當前的盈利能力現在更接近行業平均水平，而不是其 2023 年的突出數字。
<ul>
<li>令人驚訝的是，儘管歷史盈利質量較高，但利潤率的急劇下降暗示着可能存在新的結構性壓力或成本結構的變化，這可能會挑戰早期對公司維持卓越盈利能力的樂觀預期。</li>
<li>最近的披露中繼續提到商業模式的耐久性。然而，這一突如其來的利潤率下降意味着投資者可能需要調整之前對韌性的樂觀預期。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>增長預測仍然優於市場</h2>
<ul>
<li>預計未來盈利將以每年 13.8% 的速度增長，幾乎是日本整體市場預計的 7.8% 的兩倍。收入增長僅預計為每年 2.4%，低於市場平均的 4.5%。</li>
<li>增長優勢仍然是一個強大的推動力，但預測盈利與温和的收入增長之間的差距在一定程度上挑戰了大和工業作為高增長故事的論點。
<ul>
<li>專注於公司歷史上每年 17% 的快速複合年增長率的敍事可能需要調整，因為收入前景信號顯示出一個更成熟的、漸進的增長階段，而不是廣泛的擴張。</li>
<li>這一強勁的盈利增長預測與較弱的收入表現之間的分歧挑戰了那些忽視未來盈利在多大程度上依賴於利潤率恢復或進一步運營改善的過於樂觀的説法。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>估值：折價於公允價值但溢價於同行</h2>
<ul>
<li>股票交易價格為¥9,732，遠低於折現現金流（DCF）公允價值估計的¥15,810.16。以 26.5 倍的市盈率計算，大和工業的估值是行業平均（12.9 倍）的兩倍多，接近同行（10.8 倍）的三倍。</li>
<li>顯著的內在價值折扣與相對於行業的高倍數的罕見組合為投資者呈現了一個複雜的難題。
<ul>
<li>值得注意的是，儘管從 DCF 的角度看股票似乎被低估，但陡峭的市盈率溢價表明市場已經內嵌了對持續增長和股息穩定的高預期。</li>
<li>雖然一些人可能將其視為機會，但其他人則會看到風險。如果利潤率未能恢復或更廣泛的行業倍數保持低迷，未來的回報可能會受到限制。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>請查看我們對大和工業的最新分析。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要只關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對大和工業的增長及其估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將該公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大變動。</p>
<h2>查看其他信息</h2>
<p>大和工業利潤率的急劇下降和收入增長放緩引發了對公司在條件變化時維持穩定、高質量表現能力的真實擔憂。</p>
<p>如果您想關注那些能夠年復一年提供一致業績的公司，請查看穩定增長股票篩選器（2087 個結果），以找到即使在環境變化時也能保持盈利和銷售的股票。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>

大和

<p>大和工業（TSE:5444）報告稱淨利潤率從 38.5% 大幅下降至 13.5%，打破了其強勁的盈利記錄。儘管預計年均盈利增長為 13.8%，但收入增長僅預計為 2.4%。股票交易價格低於其估計的公允價值¥15,810.16，但市盈率高達 26.5 倍，表明市場對持續增長的預期。利潤率的急劇下降引發了人們對公司在變化條件下維持高質量業績能力的擔憂</p>

<p>Yamato Kogyo (TSE:5444) reported a net profit margin of 13.5% for the most recent period, a significant decline from last year’s 38.5%, marking a break in an otherwise strong earnings record. Over the past five years, the company has averaged 17% annual earnings growth, and forward-looking estimates point to another 13.8% per year, outpacing Japan’s broader market. While shares continue to trade well below their estimated fair value, investors are now weighing attractive growth forecasts and dividends against recent margin compression and higher price-to-earnings multiples relative to peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>大和工業（TSE:5444）報告稱，最近一個時期的淨利潤率為 13.5%，相比去年 38.5% 大幅下降，打破了其強勁的盈利記錄。在過去五年中，該公司的年均盈利增長率為 17%，前瞻性估計顯示未來每年將增長 13.8%，超過日本整體市場。儘管股票的交易價格仍遠低於其估計的公允價值，但投資者現在正在權衡吸引人的增長預測和股息與近期利潤率壓縮及相對於同行的更高市盈率之間的關係。</p>
</div><p>See our full analysis for Yamato Kogyo.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對大和工業的完整分析。</p>
</div><p>The next section examines how Yamato Kogyo’s numbers compare with prevailing market narratives, highlighting areas where consensus is confirmed and where expectations might need to be reconsidered.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一部分將考察大和工業的數字與當前市場敍事的比較，突出共識得到確認的領域以及可能需要重新考慮的預期。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>想知道數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍事</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/eeb28e55-0926-4e31-bcb3-8dd519dc6fb3/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/eeb28e55-0926-4e31-bcb3-8dd519dc6fb3/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>TSE:5444 Earnings &amp; Revenue History as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 TSE:5444 盈利與收入歷史</p>
</div><h2>Margin Compression Replaces Steady Gains</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤率壓縮取代穩定增長</h2>
</div><ul>
<li>Net profit margin dropped significantly from 38.5% last year to 13.5%, interrupting the company’s strong run of multi-year earnings growth.</li>
<li>After years of stable improvement, this margin reversal throws a twist into the narrative that Yamato Kogyo is consistently delivering high-quality earnings. Current profitability is now much closer to sector averages than its standout 2023 figure.
<ul>
<li>What is striking is that, despite high historical earnings quality, the sharp margin fall hints at new structural pressures or shifts in cost structure that may challenge earlier bullish expectations about the company’s ability to maintain exceptional profitability.</li>
<li>Commentary in recent disclosures continues to note the durability of the business model. However, this abrupt margin decline means investors may need to temper prior optimism about resilience.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>淨利潤率從去年的 38.5% 大幅下降至 13.5%，打斷了公司多年的強勁盈利增長。</li>
<li>在多年穩定改善後，這一利潤率的逆轉為大和工業持續提供高質量盈利的敍事帶來了轉折。當前的盈利能力現在更接近行業平均水平，而不是其 2023 年的突出數字。
<ul>
<li>令人驚訝的是，儘管歷史盈利質量較高，但利潤率的急劇下降暗示着可能存在新的結構性壓力或成本結構的變化，這可能會挑戰早期對公司維持卓越盈利能力的樂觀預期。</li>
<li>最近的披露中繼續提到商業模式的耐久性。然而，這一突如其來的利潤率下降意味着投資者可能需要調整之前對韌性的樂觀預期。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Growth Forecast Still Beats the Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增長預測仍然優於市場</h2>
</div><ul>
<li>Earnings are expected to grow by 13.8% annually going forward, almost double the projected 7.8% for Japan’s broader market. Revenue growth is only seen at 2.4% per year, below the 4.5% market average.</li>
<li>The growth edge remains a powerful tailwind, but the gap between forecast earnings and modest top-line momentum creates tension in the thesis that Yamato Kogyo is a high-growth story.
<ul>
<li>Narratives focusing on the company’s fast historical CAGR of 17% per year may need to adjust as the top-line outlook signals a more mature, incremental growth phase rather than broad-based expansion.</li>
<li>This split between strong earnings growth forecasts and weaker revenue performance challenges overly bullish claims that ignore how much future profitability depends on margin recovery or further operational improvements.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>預計未來盈利將以每年 13.8% 的速度增長，幾乎是日本整體市場預計的 7.8% 的兩倍。收入增長僅預計為每年 2.4%，低於市場平均的 4.5%。</li>
<li>增長優勢仍然是一個強大的推動力，但預測盈利與温和的收入增長之間的差距在一定程度上挑戰了大和工業作為高增長故事的論點。
<ul>
<li>專注於公司歷史上每年 17% 的快速複合年增長率的敍事可能需要調整，因為收入前景信號顯示出一個更成熟的、漸進的增長階段，而不是廣泛的擴張。</li>
<li>這一強勁的盈利增長預測與較弱的收入表現之間的分歧挑戰了那些忽視未來盈利在多大程度上依賴於利潤率恢復或進一步運營改善的過於樂觀的説法。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Valuation: Discount to Fair Value but Premium to Peers</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值：折價於公允價值但溢價於同行</h2>
</div><ul>
<li>Shares trade at ¥9,732, well below the DCF fair value estimate of ¥15,810.16. At 26.5x price-to-earnings, Yamato Kogyo is priced at more than double the industry average (12.9x) and close to triple that of peers (10.8x).</li>
<li>The rare combination of an apparent discount to intrinsic value alongside high multiples relative to the sector presents a complicated puzzle for investors.
<ul>
<li>Notably, even though the stock looks undervalued on a DCF basis, the steep PE premium suggests the market already embeds high expectations for sustained growth and dividend stability.</li>
<li>While some may view this as an opportunity, others will see a risk. Forward returns could be constrained if profit margins do not recover or if broader sector multiples remain depressed.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>股票交易價格為¥9,732，遠低於折現現金流（DCF）公允價值估計的¥15,810.16。以 26.5 倍的市盈率計算，大和工業的估值是行業平均（12.9 倍）的兩倍多，接近同行（10.8 倍）的三倍。</li>
<li>顯著的內在價值折扣與相對於行業的高倍數的罕見組合為投資者呈現了一個複雜的難題。
<ul>
<li>值得注意的是，儘管從 DCF 的角度看股票似乎被低估，但陡峭的市盈率溢價表明市場已經內嵌了對持續增長和股息穩定的高預期。</li>
<li>雖然一些人可能將其視為機會，但其他人則會看到風險。如果利潤率未能恢復或更廣泛的行業倍數保持低迷，未來的回報可能會受到限制。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>See our latest analysis for Yamato Kogyo.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對大和工業的最新分析。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on Yamato Kogyo's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對大和工業的增長及其估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將該公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大變動。</p>
</div><h2>See What Else Is Out There</h2>
<div class="lb-trans"><h2>查看其他信息</h2>
</div><p>Yamato Kogyo’s sharp profit margin decline and slower revenue growth raise real concerns about the company’s ability to maintain steady, high-quality performance as conditions shift.</p>
<div class="lb-trans"><p>大和工業利潤率的急劇下降和收入增長放緩引發了對公司在條件變化時維持穩定、高質量表現能力的真實擔憂。</p>
</div><p>If you want to focus on companies with a proven ability to deliver consistent results year after year, check out stable growth stocks screener (2087 results) to find stocks with earnings and sales that hold up even when the environment changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您想關注那些能夠年復一年提供一致業績的公司，請查看穩定增長股票篩選器（2087 個結果），以找到即使在環境變化時也能保持盈利和銷售的股票。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div>

大和工業（TSE:5444）利潤率未達預期，儘管有增長預測，但這對其韌性敍事構成了挑戰