新一輪 “超級周” 來襲！多家 AI 龍頭財報壓軸，市場面臨 “數據荒” 考驗

智通財經 APP 注意到，在經歷今年最繁忙的交易周之後，投資者即將迎來又一個緊湊的周度日程。隨着 2025 年僅剩八週多時間，11 月的第一週將有大量企業財報密集出爐。

美股上週強勢收官，亞馬遜週四盤後發佈的亮眼財報推動科技股週末前走高，使以科技股為主的納斯達克指數上週累計漲幅超過 2.5%。標普 500 指數和道瓊斯指數漲幅相對温和，均上漲約 1%。

美聯儲如預期降息，同時中美元首的會晤使兩國貿易緊張局勢進一步緩解。未來一週，人工智能主題仍將是市場焦點，Palantir(PLTR.US)、AMD(AMD.US)、超微電腦(SMCI.US)和 Constellation Energy(CEG.US)等 AI 概念股將陸續發佈季度財報，標普 500 指數中另有數十家企業亦計劃披露業績。

經濟數據方面，持續的政府停擺可能使月度非農就業數據連續第二個月延遲發佈，因此週三公佈的 ADP 私營企業就業數據將成為本週勞動力市場最重要的參考指標。

供應管理協會和標普全球發佈的製造業/服務業 PMI 數據同樣是本週關鍵看點，而密歇根大學週五公佈的 11 月消費者信心初值也將受到關注。

鮑威爾稱 12 月降息並非定局

美聯儲在 10 月會議上降息 25 個基點完全符合市場普遍預期。但美國銀行分析師指出，"真正的重磅信號"來自美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會，其關於 12 月再次降息"並非既定事實，遠非定局"的表態引發關注。

Capital.com 分析師丹妮拉·哈索恩點評稱："FOMC 的立場不及市場期待的鴿派，鮑威爾給那些認為 12 月必將再次降息 25 個基點的預期潑了冷水，這一表態削弱了市場的風險偏好。"

更棘手的是，美聯儲官員持續面臨經濟數據近乎全面缺失的困境，導致政策展望缺乏依據。法國巴黎銀行分析師"仍預計降息週期將持續，包括 12 月會議"，而美銀分析師則"堅持認為鮑威爾領導的美聯儲不會再次降息"。

儘管觀點相左，兩家機構均認同決策過程的爭議性正在加劇。法巴分析師在報告中寫道："這顯然將是一個混亂無序的過程，鮑威爾對 FOMC 的控制力減弱，地區聯儲主席投票委員日益頻繁地表達不同意見。"

上週決議果然出現雙向分歧：美聯儲理事斯蒂芬·米蘭主張降息 50 基點，而堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德則反對降息。截至週五，已有至少三位聯儲官員加入施密德質疑降息必要性，市場也開始重視這種分歧——目前交易員對 12 月再次降息 25 基點的概率預期已從一週前的 95% 降至 63%。

麥格理分析師指出："這暗示市場也在調整對美聯儲將在 2026 年前激進降息的預期，至少在當前領導層任內如此。"

中美達成協議

週四，特朗普總統及其貿易談判團隊在備受期待的美中會談後宣佈"達成協議"，條款涵蓋從稀土金屬、大豆到芬太尼及港口税費等廣泛領域。

特朗普在會後對隨行記者團表示："如果用 0 到 10 分評價，10 分是最好，我認為本次會談可打 12 分。"

本輪協議再次涵蓋廣泛領域並設定多重目標：美方承諾將芬太尼相關對華關税減半，使平均關税從 57% 降至 47%;中方則同意至少一年內不實施稀土出口管制等。

美銀報告評價該協議"降低了兩國經濟的尾部風險"，但麥格理分析師指出協議並非"全面性"而主要是恢復初夏時的現狀。

市場對繼美聯儲降息後宣佈的協議框架反應不一。英偉達能否向中國客户出售最高性能的 Blackwell 芯片等關鍵問題尚待明確，特朗普表示該議題未在會談中討論。

這些懸而未決的問題，以及週四宣佈的框架中哪些內容能真正落實，將成為影響市場後續走勢的關鍵。