華泰證券：2026 年度 A 股市場風格進入再均衡而非切換

36 氪獲悉，華泰證券研報展望 2026 年度 A 股市場，給出四大核心判斷。第一，盈利週期或有彈性回升。得益於漸行漸近的產能週期與庫存週期拐點，盈利週期有望於明年上半年步入復甦通道，修復彈性的預期差與勝負手在於地產週期與企業出海，當前兩者均現積極信號；第二，相對估值仍有抬升空間。當前中證 800 相對發達市場、其他新興市場的前向 PE TTM 較歷史高點仍有提升空間，中國資產仍具備相對吸引力，增量資金不構成行情約束；第三，明年市場風格進入再均衡而非切換；第四，關注政策週期、技術週期、地產週期、產能週期、庫存週期、能源週期、資本市場改革七大投資線索。