10 月 RatingDog 中國製造業 PMi 跌至 50.6，製造業擴張態勢有所放緩

10 月 RatingDog 中國製造業 PMi 跌至 50.6，製造業擴張態勢有所放緩。

(1) 生產與需求：生產與新訂單指數均有所回落。受外部貿易不確定性影響，新出口訂單大幅回落並跌入收縮區間。儘管出口訂單疲軟，但國內需求及促銷活動對新訂單總量形成支撐，使其整體仍延續弱擴張態勢。同時，外部環境的不確定性亦對生產活動形成抑制，相關分項指數雖環比下降，但仍維持在擴張區間。

(2) 價格指標：價格指標延續分化。“原材料漲價 產成品降價” 的格局持續，製造商為維持銷售而提供折扣，導致企業盈利空間持續承壓。整體來看，10 月 RatingDog 製造業 PMi 總體延續擴張態勢，但多數分項指標讀數環比下行。

展望未來，市場關注點將聚焦於 “十五五” 規劃相關的 “穩經濟” 與促內需” 政策，這些政策有望為 PMI 提供一定支撐。