《大行》高盛上調對蘋果現財年起三個財年盈測平均 3% 目標價上調至 320 美元

高盛報告指，蘋果 (AAPL.US) 今年 9 月底止 2025 財年第四財季每股盈利超預期，當中 Services 業務超預期，完全抵銷 iPhone 營收低於預期的影響。iPhone 季度營收遜預期主因供應限制，渠道庫存按季減少。

該行指，12 月底止現季營收指引按年增 10% 至 12% 勝預期，iPhone 營收指引為按年雙位數增長，Services 營收指引為按年增約 14%。公司亦重申大幅增加 AI 投資，同時持續在產品路線圖投入，預估現季度經營開支 181 億至 185 億美元，對比上季度 159 億美元。公司 AI 投資涵蓋第一方與第三方運算，重申明年推出 AI 增強版 Siri，且對併購保持開放以加速路線圖持開放態度。

該行上調對公司現財年起三個財年每股盈利預測平均 3%，基於毛利率持續提升、高端化、營運槓桿及 Services 營收佔比提升。投資評級「買入」，目標價由 279 美元上調至 320 美元，目標市盈率由 30 倍上調至 32 倍，反映獲利能力改善及業務組合持續轉向高毛利 Services。