<p>超微半導體公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將在 11 月 4 日市場收盤後公佈其 2025 年第三季度財報。市場預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，這意味着在收入和淨利潤方面同比增長 28%。在經歷了艱難的 2024 年後，該公司實現了驚人的復甦。今年迄今為止，其股價已翻倍，而在過去一個月內，股價幾乎上漲了 60%，反映出投資者對 AMD 在人工智能熱潮中成為最大受益者之一的信心不斷增強。</p>
<p>在上一季度，AMD 報告的收入為 77 億美元。儘管 GAAP 毛利率和營業利潤率同比大幅下降，但淨收入增長超過 229%，主要得益於税收優惠。然而，值得注意的是，利潤壓力主要是由於美國政府的出口管制，導致大約 8 億美元的庫存和相關費用。如果不考慮這些項目，非 GAAP 毛利率將約為 54%。</p>
<p>本季度的不同之處在於 AMD 的 Instinct MI350 人工智能加速器系列的快速增長，以及在 EPYC 服務器 CPU 和 Ryzen 客户端處理器中的持續市場份額增長。投資者將關注三個主要主題。首先，數據中心人工智能引擎。MI350 的部署速度如何，AMD 的表現與 Nvidia 在超大規模集羣中的表現如何，以及出口限制是否開始放鬆。第二，個人電腦和遊戲的復甦。Ryzen 和 Radeon 的需求是否能夠重新建立利潤動能。第三，整體利潤軌跡和現金流管理，這對維持股市反彈至關重要。</p>
<p>由於股價交易在前瞻性收益的 41 倍，市場預期已經很高。本季度需要在各個方面交出成績。任何需求放緩、指導意見疲軟或對人工智能動能的猶豫跡象都可能迅速考驗股價的動能。</p>

<p>先進微電子公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將於 11 月 4 日公佈其 2025 年第三季度財報，預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，同比增長 28%。AMD 的股票今年已翻倍，受益於人工智能的增長。關鍵關注領域包括 MI350 人工智能加速器的表現、個人電腦和遊戲需求的恢復，以及整體利潤率的走勢。當前股票的前瞻市盈率為 41 倍，市場對其寄予厚望，任何需求放緩或指引疲軟的跡象都可能影響股票的動能</p>

<p>Advanced Micro Devices, Inc.  reports its third-quarter 2025 results after the market closes on November 4. Street estimates call for earnings per share of $1.17 and revenue of $8.8 billion, implying a 28% YoY increase on both the top and bottom lines. After a difficult 2024, the company has had an incredible comeback. Its shares have more than doubled so far this year, and in just the past month, they're up nearly 60%, reflecting growing investor conviction that AMD is among the biggest beneficiaries of the artificial intelligence boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微半導體公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將在 11 月 4 日市場收盤後公佈其 2025 年第三季度財報。市場預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，這意味着在收入和淨利潤方面同比增長 28%。在經歷了艱難的 2024 年後，該公司實現了驚人的復甦。今年迄今為止，其股價已翻倍，而在過去一個月內，股價幾乎上漲了 60%，反映出投資者對 AMD 在人工智能熱潮中成為最大受益者之一的信心不斷增強。</p>
</div><p>In the previous quarter, AMD reported $7.7 billion in revenue. Despite both GAAP gross and operating margins being down sharply YoY, net income rose more than 229%, mainly due to a tax benefit. However, it is worth noting that the margin pressure was mainly driven by the U.S. government's export controls, which led to roughly $800 million in inventory and related charges. Excluding these items, non-GAAP gross margin would have been about 54%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在上一季度，AMD 報告的收入為 77 億美元。儘管 GAAP 毛利率和營業利潤率同比大幅下降，但淨收入增長超過 229%，主要得益於税收優惠。然而，值得注意的是，利潤壓力主要是由於美國政府的出口管制，導致大約 8 億美元的庫存和相關費用。如果不考慮這些項目，非 GAAP 毛利率將約為 54%。</p>
</div><p>What sets this quarter apart is the ramp-up of AMD's Instinct MI350 AI accelerator series and continued share gains in EPYC server CPUs and Ryzen client processors. Investors will focus on three main themes. First, the data-center AI engine. How quickly MI350 deployments are scaling, how AMD's performance stacks up against Nvidia  in hyperscale clusters, and whether export restrictions begin to ease. Second, the PC and gaming recovery. Whether Ryzen and Radeon demand can reestablish margin momentum. Third, overall margin trajectory and cash-flow discipline, which remain key to sustaining the rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度的不同之處在於 AMD 的 Instinct MI350 人工智能加速器系列的快速增長，以及在 EPYC 服務器 CPU 和 Ryzen 客户端處理器中的持續市場份額增長。投資者將關注三個主要主題。首先，數據中心人工智能引擎。MI350 的部署速度如何，AMD 的表現與 Nvidia 在超大規模集羣中的表現如何，以及出口限制是否開始放鬆。第二，個人電腦和遊戲的復甦。Ryzen 和 Radeon 的需求是否能夠重新建立利潤動能。第三，整體利潤軌跡和現金流管理，這對維持股市反彈至關重要。</p>
</div><p>With shares trading at 41x forward earnings, expectations are already high. This quarter needs to deliver on every front. Any sign of slower demand, weaker guidance, or hesitation on AI momentum could quickly test the stock's momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於股價交易在前瞻性收益的 41 倍，市場預期已經很高。本季度需要在各個方面交出成績。任何需求放緩、指導意見疲軟或對人工智能動能的猶豫跡象都可能迅速考驗股價的動能。</p>
</div>

AMD Q3 Preview: Can the AI Rally Keep Its Power?

- AMD 將於 11 月 4 日收盤後發佈 2025 年第三季度財報。  
- 預計每股收益為 $1.17，營收為 $88 億，均同比增長 28%。  
- 投資者關注 AI 加速器 MI350 的部署及市場需求恢復情況。  

AMD 第三季度展望：人工智能的反彈能否持續保持動力？