警告泡沫後，“大空頭” 最新持倉曝光：80% 倉位做空 Palantir 和英偉達

警告泡沫後，“大空頭” 倉位曝光：80% 倉位做空 Palantir 和英偉達

因電影《大空頭》而聞名的投資者 Michael Burry 正將其對 AI 泡沫的警告付諸行動。最新監管文件顯示，他管理的 Scion Asset Management 約 80% 的持倉集中於做空 Palantir 和英偉達這兩家 AI 熱潮的標誌性公司，押注規模之大引發市場關注。

據華爾街見聞此前文章，Burry 近日通過社交媒體 X 發佈神秘帖文，引用經典電影《戰爭遊戲》和《大空頭》稱："有時我們看到泡沫。有時可以採取行動。有時唯一的制勝策略就是不參與遊戲。"他隨後暗示，AI 投資回報過低，類似互聯網泡沫時期光纖資本支出過度，當前 AI 熱潮中許多領先公司最終將崩潰。

提前兩週公佈的 13F 文件證實，Burry 確實在"採取行動"。他針對 Palantir 的看跌期權名義價值高達 9.12 億美元（相當於 500 萬股），針對英偉達的看跌期權名義價值達 1.86 億美元。不過，文件未披露期權的實際支付權利金、行權價及到期日。

這一押注面臨顯著賬面損失。截至 9 月 30 日 13F 文件基準日後，兩隻股票均大幅上漲，意味着 Burry 的空頭頭寸已遭受實質性虧損，除非他已平倉止損。其激進做空策略能否重現 2008 年次貸危機中的成功，市場存疑。

集中做空 AI 龍頭

根據 Scion Asset Management 的持倉文件，其投資組合呈現出鮮明的分化。一部分是規模較小的傳統持倉，包括 Bruker、Lululemon、SLM 和 Molina Healthcare 等公司。

而另一半則完全由期權構成，其中最引人矚目的，正是針對 Palantir 和英偉達的看跌期權。這兩筆押注佔據了其投資組合的絕大部分，顯示出 Burry 正在集中火力做空他眼中的 “AI 泡沫”。值得注意的是，文件並未披露這些期權的實際買入成本、行權價或到期日，這些關鍵細節將決定該交易的最終盈虧。

Burry 的這一策略，與他在次貸危機前的成名之舉如出一轍。當時，他通過信用違約互換（CDS）工具，精準做空了美國房地產市場。如今，他再次瞄準被視為 “市場狂熱” 代名詞的資產，試圖複製當年的成功。

在公開發出泡沫警告後，Burry 用實際行動證明其觀點，這被一些市場觀察人士解讀為頂部信號。他正如同當年一樣，試圖 “在泡沫的圍欄上揮出全壘打”。

押注時機仍是關鍵

儘管 Burry 的做空行動引發市場關注，但投資者仍需保持謹慎。歷史經驗表明，即使方向判斷正確，時機也至關重要。

回顧 2008 年金融危機前的交易，Burry 實際上提前了大約兩年佈局空頭倉位。雖然他最終獲得了巨大成功，但在此期間，維持 CDS 頭寸的高昂成本曾一度使其瀕臨絕境。過早入場可能帶來巨大的持有成本和壓力。

此外，Burry 近年來對市場的時機判斷也並非總是準確。例如，他在 2023 年 1 月曾以一個詞 “賣出”（Sell）警告市場風險，但隨後市場卻展開了一輪強勁反彈。本次做空亦面臨類似挑戰，自文件披露的 9 月 30 日至今，Palantir 和英偉達的股價走勢已使其空頭頭寸面臨浮虧。