RNS 編號：1435G 國際公共合作伙伴 2025 年 11 月 4 日
INPP 完成 Sizewell C 的財務關閉
國際公共合作伙伴有限公司（FTSE 250 上市基礎設施投資公司，簡稱'INPP'或'公司'）欣然宣佈其在 Sizewell C（'項目'）的投資已完成財務關閉，此前 INPP 於 2025 年 7 月 22 日被宣佈為優選投標人。
Sizewell C 是英國最新的核電站設施，也是首個根據受監管資產基礎（'RAB'）模型採購的項目 [1]。雖然該投資為 INPP 及其股東提供了有吸引力的、受監管的、風險調整後的回報，但 RAB 模型在 Sizewell C 的應用代表了英國基礎設施融資演變中的一個重要發展。
INPP 已承諾向 Sizewell C 的受監管公司投資 2.543 億英鎊的股權，預計在未來五年內每年投資約 5000 萬英鎊。此項投資確保了與英國政府、EDF、Centrica、La Caisse（前稱 CDPQ）和核責任基金共同持有約 3% 的項目股份。INPP 的投資顧問 Amber Infrastructure Limited（'Amber'）將管理 INPP 的利益以及核責任基金的利益，兩者合計代表 7.6% 的股份。
所有財務關閉的條件現已滿足，標誌着收入開始的起點。在 RAB 模型下，INPP 將從投資的第一天起受益於受監管的、與通貨膨脹掛鈎的回報，因為回報不受電力生產或市場價格波動的影響。在建設和早期運營階段到 2030 年代末，該投資提供了 10.8% 的固定、受監管的實際股權回報，包括約 6% 的年度現金收益，預計內部收益率（'IRR'）在低十幾的水平，遠高於通過股票回購可實現的回報。這些回報受 Ofgem 的許可約束，並由政府支持計劃提供保障，以應對建設成本超支或延誤的情況，並對核特定風險進行隔離，這與 INPP 之前的披露一致 [2]。
Sizewell C 預計將產生約 3.2GW 的低碳基荷電力，相當於英國需求的約 7%，至少持續 60 年。預計在高峰建設期間將創造 1 萬個工作崗位，供應鏈中將有數千個工作崗位，並在運營後創造超過 1000 個永久性技術崗位。因此，該項目在增強英國能源安全和實現政府淨零目標方面發揮着核心作用。
INPP 打算通過其資本回收計劃為約 5000 萬英鎊的分期付款提供資金。自 2023 年 6 月以來，公司已從公私合營（'PPP'）、受監管和運營業務資產中實現約 3.45 億英鎊的收益，估值與相關發佈的估值一致或溢價。這些收益以及來自投資組合的多餘運營現金預計將用於支付分期付款。如之前所述，公司企業債務融資的信用證將支持股權承諾。為了容納這些信用證，公司還將其企業債務融資額度增加了 5000 萬英鎊，條款與半年業績中披露的條款相同。重要的是，此次擴展預計不會用於現金提款。公司之前宣佈的最高 2 億英鎊的股票回購計劃保持不變。
董事會重申，在 2030 年結束資本部署後，INPP 對 Sizewell C 的投資預計將提供以下特徵 [3]：
· 在建設和早期運營期間提供有吸引力的固定回報，預計實現低十幾的 IRR，假設持續到 2030 年代末，之後將由類似於 INPP 投資組合投資（如 Tideway）的監管激勵機制決定，增加投資組合加權平均折現率 9.0%（截至 2025 年 6 月 30 日的報告）[4]；
· 公司與通貨膨脹掛鈎的回報將從 0.7%（截至 2025 年 6 月 30 日的報告）增加到 2030 年的 0.8%[5]；
· 可靠的現金分配將延長公司預計覆蓋其漸進分紅政策的時間，從當前的 20 年延長到超過 25 年 [6]；
· 在 2030 年全面資本部署時，基金的加權平均壽命將增加四年 [7]；
· 產生積極的環境和社會效益，使用低碳能源供電的等效家庭數量將從 370 萬（截至 2025 年 6 月 30 日的報告）增加到 2030 年的 970 萬。
INPP 董事長 Mike Gerrard 評論道：
“在 Sizewell C 上實現財務關閉是 INPP 的一個重大里程碑。該交易結合了有吸引力的、受監管的和與通貨膨脹掛鈎的回報，以及限制投資者下行風險的強大保護，進一步增強了我們支持股東實現長期分紅增長的能力。”
Amber Infrastructure 的高級投資總監兼 INPP 投資組合負責人 Jamie Hossain 補充道：
“Sizewell C 是與政府和監管機構合作數年，旨在將 RAB 模型適應核能領域的成果。這是一項具有里程碑意義的交易，平衡了消費者的性價比與引人注目的投資提案，我們很高興 INPP 能夠參與到英國最關鍵的基礎設施項目之一的交付中。”
結束
編輯註釋
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FTI 諮詢
關於國際公共合作伙伴（'INPP'）：
INPP 是一家上市的基礎設施投資公司，投資於全球公共基礎設施項目和企業，滿足當前和未來的社會和環境需求。
INPP 是一個負責任的長期投資者，投資於超過 130 個基礎設施項目和企業。投資組合包括公用事業和傳輸、交通、教育、健康、司法和數字基礎設施項目和企業，分佈在英國、歐洲、澳大利亞、新西蘭和北美。INPP 旨在為其股東提供長期收益和資本增長。
Amber Infrastructure Group（“Amber”）是 INPP 的投資顧問，負責公司的投資來源、資產管理和基金管理。
Amber 是 Boyd Watterson Global Asset Management Group LLC 的一部分，該集團是一家全球多元化的基礎設施、房地產和固定收益業務，管理資產超過 360 億美元，擁有超過 300 名員工，在美國八個城市設有辦事處，並在十二個國家有業務（截至 2024 年 12 月 31 日）。有關更多信息，請訪問 INPP 網站 www.internationalpublicpartnerships.com。
[1] 在 INPP 網站上閲讀更多信息：https://www.internationalpublicpartnerships.com/investments/case-studies/regulated-asset-base-model
[2] 請參閲 INPP 關於 2025 年 7 月 Sizewell C 交易公告的投資者演示文稿 https://www.internationalpublicpartnerships.com/media/zkvd0hln/20250722_inpp_troy-presentation_vf.pdf
[3] 所有投資組合信息截至 2030 年 12 月 31 日，反映了截至 2025 年 6 月 30 日的 INPP 投資組合，預計在 SZC 投資完全部署後向前推算至 2030 年 12 月 31 日。假設其他所有因素保持不變，之前報告的情況更新為 INPP 對 SZC 的投資增加。公司仍然致力於其之前宣佈的股票回購計劃。預計這一計劃以及近期的資本部署（如 SZC）將通過選擇性資產變現得到支持。
[4] 截至 2025 年 6 月 30 日，INPP 投資組合的加權平均折現率。
[5] 通過對每項投資進行 “加 1.0%” 的通貨膨脹敏感性分析，並求解每項投資的折現率以返回原始估值來計算。與通貨膨脹掛鈎的回報是加權平均折現率的增加。
[6] 在此項投資之後，公司預計將通過投資組合現金流支持其漸進式股息增長政策，並繼續實施其股票回購計劃，具體取決於市場條件和資本配置優先級。公司投資組合的預計現金收入使得即使不再進行進一步投資，公司目前預計仍能在未來至少 20 年內繼續滿足現有的漸進式股息政策（在 SZC 投資後增加至至少 25 年，其他條件不變）。這包括 2025 年和 2026 年的股息目標，以及此後每年 2.5% 的股息增長。
對 Sizewell C 的投資預計將在 2030 年完全資本部署後，將投資組合的加權平均壽命延長四年。如果沒有這項投資，投資組合的加權平均壽命預計將從 2030 年 12 月 31 日的 38 年減少到 34 年。
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INPP

國際公共合夥有限公司（INPP）已完成對英國最新核電站 Sizewell C 的投資財務收尾。INPP 將在五年內投資 2.543 億英鎊，獲得 3% 的股權。該項目預計將產生 3.2GW 的低碳電力，在建設期間創造 10,000 個就業機會。該投資提供 10.8% 的固定、受監管的實際股本回報，並對建設風險提供保護。這一里程碑增強了 INPP 支持股東長期分紅增長的能力

REG - 國際 PPL - INPP 在 Sizewell C 項目上實現財務收尾