科迪華農業科技因第三季度和截至 2025 年的年初至今業績表現強勁而上調全年業績指引

年初至今的结果反映了两个业务部门的销量增长、新技术的需求以及可控因素的优异表现 作物保护年初至今的结果受到新产品和生物产品双位数销量增长的推动 种子年初至今的结果反映了对最新杂交种和品种的需求、强大的运营执行力以及外部授权的增长 由于年初至今的表现、可控杠杆效益的增加以及增长平台的强劲，2025 年全年的指导上调 , /PRNewswire/ -- Corteva, Inc. (NYSE: CTVA)（"Corteva"或"公司"）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度和九个月的财务结果。 2025 年第三季度结果概览 净销售额 持续经营损失（税后） 每股收益 公认会计原则 $2.62B $(308) M $(0.46) 与 2024 年第三季度相比 13 % 41 % 39 % 有机销售额 经营 EBITDA 经营每股收益 非公认会计原则 $2.59B $49M $(0.23) 与 2024 年第三季度相比 11 % 149 % 53 % 2025 年年初至今结果概览 净销售额 持续经营收入（税后） 每股收益 公认会计原则 $13.49B $1.74B $2.54 与 2024 年年初至今相比 4 % 91 % 97 % 有机销售额 经营 EBITDA 经营每股收益 非公认会计原则 $13.73B $3.40B $3.11 与 2024 年年初至今相比 6 % 19 % 39 % 2025 年年初至今亮点 净销售额较去年增长 4%。有机销售额在同一时期增长 6%，几乎所有地区均有增长。 种子净销售额增长 5%，有机销售额增长 7%。价格/组合上涨 3%，主要受北美和欧洲、中东及非洲地区的推动，继续执行公司针对新技术产品的价值定价策略。销量增长 4%，主要反映北美玉米种植面积的增加和拉丁美洲早期的 safrinha 交付。 作物保护净销售额增长 3%，有机销售额增长 5%。销量增长 7%，受到新产品和生物产品需求的推动。价格下降 2%，主要由于拉丁美洲的市场动态。 按公认会计原则，持续经营的收入和每股收益分别为 17.4 亿美元和每股 2.54 美元。 经营 EBITDA 和经营每股收益分别为 34 亿美元和每股 3.11 美元。 公司更新了 2025 年的全年指导，预计净销售额将在 177 亿美元至 179 亿美元之间。经营 EBITDA 预计将在 38 亿美元至 39 亿美元之间。经营每股收益预计将在每股 3.25 至 3.35 美元之间。 公司提供了 2026 年的初步展望，预计经营 EBITDA 将在该范围的中点为 41 亿美元。 有机销售额、经营每股收益和经营 EBITDA 为非公认会计原则指标。详见第 6 页的进一步讨论。2. 北美定义为美国和加拿大。EMEA 定义为欧洲、中东和非洲。3. 公司不提供最可比的公认会计原则指标的前瞻性数据。详见第 7 页的进一步讨论。 \\\____________________________________________________________________________________ " 我们在公司各个领域交出了强劲的第三季度业绩，进一步坚定了我们对两个业务部门作为独立上市公司继续蓬勃发展的信心。在作物保护领域，对差异化技术和生产力提升的需求支持了利润率的扩张，而种子业务则继续受益于其在先进基因方面的优势、外部授权的增长以及持续的成本控制。 我们计划在 2026 年下半年进行分拆，基于我们相信这将创造长期价值的信念，因为"新 Corteva"和"SpinCo"将以更明确的重点、量身定制的资本配置策略和更大的灵活性巩固其作为市场领导者的地位。在此之前，我们将继续作为一家统一的公司执行我们的增长平台和财务框架，愿景是为农民、股东、员工以及我们共同生活的社区创造价值。" Chuck Magro 首席执行官 \\\___________________________________________________________________________________ 公司动态2025年10月1日，公司宣布计划分拆为两家独立的上市公司："新 Corteva"，专注于作物保护中的差异化技术解决方案，包括生物产品，以及"SpinCo"，专注于先进基因和新兴技术，包括基因编辑、杂交小麦和生物燃料。该交易预计将在 2026 年下半年完成，需获得常规批准。 战略理由 明确的市场机会：分拆使每家公司能够量身定制创新、运营设计和市场策略。 以农民为中心的灵活性：两家公司将更好地为农民提供更多选择和急需的技术，最大化和保护在动态全球市场中的产量。 资本配置优化：每个业务将拥有财务灵活性和目标投资级信用评级，以追求长期增长，无论是有机增长还是通过收购。 从强势出发 截至 2025 年上半年，Corteva 自 2019 年以来已向股东返还 70 亿美元现金。 Corteva 自 2019 年以来在研发方面累计投资 89 亿美元。 Corteva 自 2019 年以来推出了超过 2500 种新的种子和作物保护产品。 4. 代表 2019-2025 年累计研发费用 下一步 已建立专门的分离管理团队。 此次分离旨在符合美国联邦税务的免税交易资格。 领导层和董事会的过渡规划正在进行中。 2025 年第三季度总结 截至2025年9月30日的第三季度，净销售额较去年同期增长了 13%。有机销售增长了 11%。 与去年相比，销量增长了 12%，农业保护和种子业务均有所增长。农业保护业务的销量较去年增长了 5%，主要受新产品、除草剂和生物产品需求的推动。种子销量较去年增长了 27%，主要由于在南美洲提前交付以迎接 safrina 季节。 与去年相比，价格下降了 1%。几乎所有地区的种子价格/组合均有所上升，但在南美洲的种子和农业保护业务中受到竞争性价格动态的影响。 2025 年第三季度，税后持续经营的 GAAP 收入为 3.08 亿美元的亏损，而 2024 年第三季度为 5.19 亿美元的亏损。2025 年第三季度的经营 EBITDA 为 4900 万美元，较去年增长 149%。 3Q 3Q % % （单位：百万美元，除非另有说明） 2025 2024 变化 有机 1 变化 净销售额 $2,618 $2,326 13 % 11 % 北美 $707 $610 16 % 16 % 欧洲、中东和非洲 $462 $415 11 % 7 % 拉丁美洲 $1,161 $989 17 % 15 % 亚太地区 $288 $312 (8) % (5) % 2025 2024 % % （单位：百万美元，除非另有说明） 年初至今 年初至今 变化 有机 1 变化 净销售额 $13,491 $12,930 4 % 6 % 北美 $7,546 $7,097 6 % 7 % 欧洲、中东和非洲 $2,686 $2,676 - % 4 % 拉丁美洲 $2,275 $2,154 6 % 10 % 亚太地区 $984 $1,003 (2) % - % 种子总结 2025 年第三季度种子净销售额为 9.17 亿美元，较 2024 年第三季度的 6.91 亿美元有所上升。销售增长反映出销量增长 27%、价格/组合增长 4% 以及 2% 的有利货币影响。 本季度的销量增长反映了巴西早期的 safrina 交付、阿根廷玉米种植面积的恢复以及欧洲、中东和非洲地区玉米销售的增加，部分被亚太地区油籽种植面积的减少所抵消。价格的上涨主要是由于授权收入的增加和对顶尖技术的持续需求。 2025 年第三季度的部门经营 EBITDA 为 1.93 亿美元的亏损，较 2024 年第三季度改善了 40%。玉米销量的增加、特许权收入以及生产力和通货紧缩带来的成本效益推动了与去年相比的改善，部分被更高的薪酬支出、佣金和研究费用所抵消。 3Q 3Q % % （单位：百万美元，除非另有说明） 2025 2024 变化 有机 1 变化 北美 $175 $170 3 % 4 % 欧洲、中东和非洲 $262 $196 34 % 31 % 拉丁美洲 $391 $218 79 % 76 % 亚太地区 $89 $107 (17) % (16) % 总计 3Q 种子净销售额 $917 $691 33 % 31 % 3Q 种子经营 EBITDA $(193) $(320) 40 % N/A 2025 年前九个月的种子净销售额为 81.6 亿美元，较 2024 年同期增长 5%。销售增长反映出价格/组合增长 3% 和销量增长 4%，部分被 2% 的不利货币影响所抵消。 大多数地区的价格/组合增长，北美地区领先，显示出对顶尖技术的需求和产品组合的强劲，加上授权收入的增加。销量增长主要受北美地区玉米种植面积增加和市场份额提升、巴西早期 safrina 交付以及阿根廷玉米种植面积恢复的推动，部分被北美地区大豆种植面积的减少所抵消。不利的货币影响主要来自巴西雷亚尔和加拿大元。 2025 年前九个月的部门经营 EBITDA 为 25.1 亿美元，较 2024 年同期增长 18%。北美的商业执行和市场份额增长、产品组合、净特许权费用的减少以及持续的成本和生产力措施大大抵消了薪酬、佣金、研究费用的增加和不利的货币影响。部门经营 EBITDA 利润率较去年同期提高了约 340 个基点。 2025 2024 % % （单位：百万美元，除非另有说明） 年初至今 年初至今 变化 有机 1 变化 北美 $5,726 $5,394 6 % 6 % 欧洲、中东和非洲 $1,370 $1,365 - % 7 % 拉丁美洲 $730 $696 5 % 11 % 亚太地区 $335 $318 5 % 7 % 总计年初至今 种子净销售额 $8,161 $7,773 5 % 7 % 年初至今种子经营 EBITDA $2,512 $2,126 18 % N/A 农业保护总结 2025 年第三季度农业保护净销售额约为 17 亿美元，而 2024 年第三季度约为 16.4 亿美元。与前期相比，销售增长反映出销量增长 5% 和 1% 的有利货币影响，部分被 2% 的价格下降所抵消。 销量的增加主要是由于对新产品、除草剂和生物产品的需求。价格下降主要是由于拉丁美洲的竞争性定价环境，部分被北美的价格上涨所抵消。不利的货币影响主要来自巴西雷亚尔。 2025 年第三季度的部门经营 EBITDA 为 2.79 亿美元，比 2024 年第三季度增长了 13%。生产力节省和销量增长超过了汇率和价格压力的不利影响。部门经营 EBITDA 利润率较去年同期提高了约 135 个基点。 2025 年第三季度 2024 年第三季度 % % （单位：百万美元，除非另有说明） 2025 2024 变化 有机 1 变化 北美 $532 $440 21 % 21 % 欧洲、中东和非洲 $200 $219 (9) % (15) % 拉丁美洲 $770 $771 - % (2) % 亚太地区 $199 $205 (3) % - % 2025 年第三季度作物保护净销售总额 $1,701 $1,635 4 % 3 % 2025 年第三季度作物保护经营 EBITDA $279 $246 13 % N/A 2025 年前九个月的作物保护净销售额约为 53.3 亿美元，而 2024 年同期约为 51.6 亿美元。销售增长反映出销量增加了 7%，部分被价格下降 2% 和汇率的不利影响抵消。 销量的增长主要受到新产品、除草剂、杀真菌剂和生物制剂需求的推动。价格下降主要是由于拉丁美洲的市场动态。不利的汇率影响主要来自巴西雷亚尔和土耳其里拉。 2025 年前九个月的部门经营 EBITDA 为 9.9 亿美元，比去年同期增长了 22%。原材料贬值、生产力节省和销量增长超过了汇率、价格压力以及销售和管理费用中更高的薪酬和坏账支出的不利影响。部门经营 EBITDA 利润率较去年同期提高了约 285 个基点。 2025 2024 % % （单位：百万美元，除非另有说明） 年初至今 年初至今 变化 有机 1 变化 北美 $1,820 $1,703 7 % 8 % 欧洲、中东和非洲 $1,316 $1,311 - % 1 % 拉丁美洲 $1,545 $1,458 6 % 10 % 亚太地区 $649 $685 (5) % (3) % 作物保护净销售总额（年初至今） $5,330 $5,157 3 % 5 % 作物保护经营 EBITDA（年初至今） $990 $811 22 % N/A 2025 年指导和 2026 年初步展望 全球农业前景仍然复杂，尽管需求和生产强劲，但商品价格和农民利润受到压力。2025 年全球玉米种植面积有所增加，尤其是在北美，主要是由于玉米相对于大豆的经济效益良好，预计拉丁美洲的种植面积将中等增长。我们继续预计将迎来丰收年，但要跟上创纪录的需求，导致全球玉米库存水平降至十年来的低点。 全球作物保护行业的销量在大多数地区已稳定并反弹，而价格开始显示出稳定的迹象。关于全球范围内持续的关税谈判，我们预计不会对 2025 年全年业绩产生实质性净影响，考虑到目前的政策。 公司更新了 2025 年全年指导，预计净销售额将在 177 亿美元至 179 亿美元之间，中位数增长约 5%。经营 EBITDA1 预计为 38 亿美元至 39 亿美元，中位数增长 14%。经营每股收益 1 预计为每股 3.25 美元至 3.35 美元，中位数增长 28%。公司预计将在 2025 年回购约 10 亿美元的股票。 对于 2026 年全年，公司对经营 EBITDA1 的初步展望为中位数 41 亿美元，反映出约 6% 的增长。 公司无法将其前瞻性的非 GAAP 财务指标与其最可比的美国 GAAP 财务指标进行调和，因为无法合理确定其控制之外的事项，例如重大事项，而无需不合理的努力。 第三季度电话会议 公司将于2025年11月5日东部时间上午 9:00 举行第三季度 2025 年财报电话会议的直播网络研讨会，与投资者讨论其业绩和展望。与电话会议相关的幻灯片演示文稿已发布在公司的投资者活动和演示页面上。网络研讨会的重播也将在投资者活动和演示页面上提供。 关于 Corteva Corteva, Inc.（纽约证券交易所代码：CTVA）是一家全球纯农业公司，结合行业领先的创新、高度客户参与和运营执行，盈利性地提供解决方案，以应对全球最紧迫的农业挑战。Corteva 通过其独特的分销策略以及其平衡且全球多样化的种子、作物保护和数字产品及服务组合，产生了有利的市场偏好。凭借一些在农业领域最知名的品牌和良好定位的技术管道推动增长，公司致力于最大化农民的生产力，同时与食品系统中的利益相关者合作，履行其承诺，丰富生产者和消费者的生活，确保世代相传的进步。更多信息请访问 www.corteva.com。 关于前瞻性声明的警示性声明 本新闻稿包含根据 1934 年证券交易法第 21E 条及 1933 年证券法第 27A 条的定义所作的某些估计和前瞻性声明，这些声明旨在受到 1995 年私人证券诉讼改革法案中关于前瞻性声明的安全港条款的保护，并可能通过使用 “计划”、“预期”、“将”、“预计”、“相信”、“打算”、“项目”、“估计”、“展望” 或其他类似含义的词语来识别。所有涉及对未来的期望或预测的声明，包括关于 Corteva 的财务结果或展望；增长战略；产品开发；监管批准；市场地位；资本配置战略；流动性；可持续发展目标和举措；收购、重组行动或成本节约举措的预期收益；以及诉讼和环境事务等偶发事件的结果，均为前瞻性声明。 前瞻性声明和其他估计基于某些假设和对未来事件的期望，这些假设和期望可能并不准确或无法实现。前瞻性声明和其他估计还涉及风险和不确定性，其中许多超出了公司的控制范围。虽然下面列出的因素被认为具有代表性，但任何此类列表都不应被视为所有潜在风险和不确定性的完整声明。未列出的因素可能会对实现前瞻性声明构成重大额外障碍。与前瞻性声明中预期结果的重大差异可能导致的后果包括但不限于业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任以及类似风险，任何这些都可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。一些可能导致公司实际结果与任何此类前瞻性声明中预测的结果显著不同的重要因素包括：(i) 未能获得或维持公司某些产品所需的监管批准；(ii) 未能成功开发和商业化公司的产品线；(iii) 公众对公司生物技术和其他农业产品的理解和接受程度或感知的影响；(iv) 政府和国际组织农业及相关政策变化的影响；(v) 遵守不断变化的监管要求的成本以及实际或声称违反环境法律或许可要求的影响；(vi) 气候变化和不可预测的季节及天气因素的影响；(vii) 未能遵守竞争和反垄断法律；(viii) 公司行业竞争的影响；(ix) 竞争对手建立中介平台以分销公司产品的风险；(x) 与美国政府机构近期资金和人员削减相关的风险；(xi) 与地缘政治和军事冲突相关的风险；(xii) 公司输入成本波动的影响；(xiii) 与公司全球运营相关的风险；(xiv) 工业间谍活动及其他对公司供应链、信息技术或网络系统的干扰的影响；(xv) 与环境诉讼及与 Corteva 分离相关的遗留 EIDP 责任的赔偿义务相关的风险；(xvi) 公司对某些原材料或许可证及商业化的第三方依赖的影响；(xvii) 客户未能偿还对公司的债务，包括客户融资计划；(xviii) 未能有效管理收购、剥离、联盟、重组、成本节约举措和其他投资组合行动；(xix) 未能以公司可接受的条款通过资本市场或短期借款筹集资金；(xx) 养老金和其他离职后福利计划资金义务的增加；(xxi) 与大流行或流行病相关的风险；(xxii) 资本市场对可持续发展问题的情绪；(xxiii) 公司的知识产权或对他人提出的知识产权索赔的防御；(xxiv) 伪造产品的影响；(xxv) 公司对知识产权交叉许可协议的依赖；(xxvi) 与 Corteva 与 DowDuPont 分离相关的风险；以及 (xxvii) 与 Corteva 拟议分离相关的风险，包括但不限于，拟议分离的目标是否能够实现；任何因拟议分离而产生的行动或交易的条款、结构、收益和成本；任何此类分离或相关行动的时间安排以及是否会完成任何此类分离；拟议分离可能分散公司管理层的注意力和时间的风险；拟议分离过程或分离本身可能导致的任何意外成本或费用的风险；以及因拟议分离而导致的任何诉讼的风险。 此外，Corteva 可能面临其他风险和不确定性，这些风险和不确定性目前无法识别，或者 Corteva 目前不期望对其业务产生重大影响。在任何前瞻性声明或其他估计中，如果表达了对未来结果或事件的期望或信念，则该期望或信念基于 Corteva 管理层的当前计划和期望，并以诚信的方式表达，且被认为具有合理依据，但不能保证该期望或信念会实现或达成。Corteva 不承担更新或修订任何前瞻性声明的义务，除非法律要求。有关可能导致结果和事件与此类前瞻性声明显著不同的一些重大风险和不确定性的详细讨论已包含在 Corteva 的 10-K 表格年度报告的 “风险因素” 部分，并由后续的 10-Q 表格季度报告和 8-K 表格当前报告进行了修改。 G 法规（非公认会计原则财务指标） 本财报发布的信息不符合美国公认会计原则（U.S. GAAP），被视为非公认会计原则指标。这些指标可能包括有机销售、有机增长（按部门和地区划分）、经营 EBITDA、每股经营收益（损失）和基本所得税税率。管理层在内部使用这些指标进行规划和预测，包括资源分配和激励薪酬评估。管理层认为，这些非公认会计原则指标最能反映公司在所呈现期间的持续表现，并为投资者提供更相关和有意义的信息，因为它们提供了有关公司持续经营结果的洞察，以及更有用的年度比较。这些非公认会计原则指标补充了公司的美国公认会计原则披露，不应被视为美国公认会计原则绩效指标的替代。此外，这些非公认会计原则指标可能与其他公司提供或使用的类似指标不一致。有关这些非公认会计原则指标与美国公认会计原则的调节信息，请参见财务报表附表 A-5 页的精选财务信息和非公认会计原则指标。 Corteva 无法将其前瞻性非公认会计原则财务指标与其最可比的美国公认会计原则财务指标进行调节，因为它无法合理确定公司控制之外的项目，例如重大项目，而无需不合理的努力。有关所呈现期间报告的重大项目，请参见财务报表附表 A-10 页。从2020年1月1日起，公司将加速预付特许权使用费摊销费用列为重大项目。加速预付特许权使用费摊销代表与确认向孟山都支付的预付款项相关的非现金费用，这些预付款项与公司在美国和加拿大的非独占许可有关，涉及孟山都的 Genuity® Roundup Ready 2 Yield® 和 Roundup Ready 2 Xtend® 除草剂耐受性特性。由于 Enlist E3TM 的推广，Corteva 从 2021 年开始显著减少了 Roundup Ready 2 Yield® 和 Roundup Ready 2 Xtend® 除草剂耐受性特性的产品数量，预计此后对该特性平台的使用将非常有限。在 2023 年和 2024 年，公司承诺进行重组活动，以优化作物保护制造和外部合作伙伴网络，预计到 2026 年将基本完成。公司预计在 2025 年将为这些活动记录约 1.6 亿至 1.75 亿美元的净税前重组费用。 有机销售定义为价格和数量，不包括货币、投资组合和其他影响，包括重大项目。经营 EBITDA 定义为收益（损失）（即，来自持续经营的收入（损失）在所得税之前）减去利息、折旧、摊销、非经营性收益（成本）、外汇收益（损失）以及来自某些不符合对冲会计的外币衍生工具的公允价值变动的未实现收益或损失，排除重大项目和分离成本的影响。非经营性收益（成本）包括非经营性养老金和其他后就业福利（OPEB）信用（成本）、税收赔偿调整，以及与遗留业务和场所相关的环境修复和法律费用。税收赔偿调整与由于税务事项协议的条款在 Corteva 与道达尔和/或杜邦之间的赔偿余额变化有关，这些变化被公司记录为税前收入或费用。 每股经营收益（亏损）被定义为 “来自持续经营的每普通股收益（亏损）- 稀释后” 不包括重大事项的税后影响、分离成本的税后影响、非经营性收益（成本）的税后影响、与从道达尔 - 杜邦分离时存在的无形资产相关的摊销费用的税后影响，以及某些不符合对冲会计的外汇衍生工具的公允价值变动的未实现净收益或亏损的税后影响。尽管公司的无形资产摊销被排除在这些非 GAAP 指标之外，管理层认为投资者理解这些无形资产对收入生成的贡献是重要的。与过去收购相关的无形资产的摊销将在未来期间重复，直到这些无形资产被完全摊销。任何未来的收购可能会导致额外无形资产的摊销。某些不符合对冲会计的外汇衍生工具的公允价值变动的未实现净收益或亏损代表了某些未指定外汇衍生合约公允价值变动的非现金净收益（亏损）。在结算时，即在合同执行的同一日历年内，非合格外汇衍生合约公允价值变动的实现收益（亏损）将报告在相关的非 GAAP 财务指标中，从而使季度结果能够反映外汇衍生合约的经济影响，而不受由此产生的未实现公允价值波动的影响。基本所得税率被定义为有效所得税率减去汇兑收益（亏损）、重大事项、分离成本、无形资产的摊销（在 Corteva 分离时存在）、某些未指定为对冲的外汇合约的公允价值（收益）亏损，以及非经营性（收益）成本。 ® TM Corteva Agriscience 及其附属公司。 2025年11月4日 来源 Corteva Agriscience