<p>概述</p>
<ul>
<li>Cadre Holdings 第三季度淨銷售額同比增長 42%，但略低於分析師預期</li>
<li>第三季度調整後 EBITDA 超過分析師預期，反映出強勁的運營表現</li>
<li>公司宣佈收購 TYR Tactical，這是自上市以來最大的一筆收購</li>
</ul>
<p>展望</p>
<ul>
<li>公司預計 2025 年淨銷售額在 6.24 億至 6.30 億美元之間</li>
<li>Cadre 預計 2025 年調整後 EBITDA 在 1.12 億至 1.16 億美元之間</li>
<li>預計 2025 年資本支出為 700 萬至 800 萬美元</li>
</ul>
<p>業績驅動因素</p>
<ul>
<li>收購與需求 - 淨銷售額增長得益於近期收購和對護甲及執勤裝備產品的強勁需求</li>
<li>毛利驅動因素 - 毛利因銷量增加、價格有利及庫存攤銷減少而上升</li>
<li>訂單積壓增加 - 有機訂單積壓從第二季度到第三季度增加了 2000 萬美元，表明未來需求強勁</li>
</ul>
<p>關鍵細節</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>指標</td>
<td>超出/未達</td>
<td>實際</td>
<td>共識預期</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度銷售額</td>
<td>未達</td>
<td>1.559 億美元</td>
<td>1.58 億美元 (6 位分析師)</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度淨收入</td>
<td></td>
<td>1090 萬美元</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度調整後 EBITDA</td>
<td>超出</td>
<td>2980 萬美元</td>
<td>2751 萬美元 (6 位分析師)</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度毛利率</td>
<td></td>
<td>42.70%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度調整後 EBITDA 利潤率</td>
<td></td>
<td>19.10%</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>分析師覆蓋</p>
<ul>
<li>當前對該股票的平均分析師評級為 “買入”，推薦的細分為 5 個 “強烈買入” 或 “買入”，1 個 “持有” 和 1 個 “賣出” 或 “強烈賣出”</li>
<li>航空航天與國防同行組的平均共識推薦為 “買入”</li>
<li>華爾街對 Cadre Holdings Inc 的 12 個月中位數目標價為 46.50 美元，約比其 11 月 3 日收盤價 42.46 美元高出 8.7%</li>
<li>該股票最近的交易市盈率為未來 12 個月收益的 31 倍，而三個月前的市盈率為 24 倍</li>
</ul>
<p>新聞稿：</p>
<p>如對本報告中的數據有任何疑問，請聯繫 Estimates.Support@lseg.com。如有其他問題或反饋，請聯繫 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。</p>

CDRE

<p>Cadre Holdings 報告稱，第三季度淨銷售額同比增長 42%，主要受護甲和執勤裝備產品強勁需求的推動，儘管略微未達到分析師預期。該公司宣佈收購 TYR Tactical，這是其上市以來最大的一筆收購。對於 2025 年，Cadre 預計淨銷售額將在 6.24 億至 6.30 億美元之間，調整後的 EBITDA 預計在 1.12 億至 1.16 億美元之間。分析師的平均評級為 “買入”，12 個月的中位數目標價為 46.50 美元，反映出市場的積極情緒</p>

<p>Overview</p>
<div class="lb-trans"><p>概述</p>
</div><ul>
<li>Cadre Holdings Q3 net sales grow 42% yr/yr but slightly misses analyst expectations</li>
<li>Adjusted EBITDA for Q3 beats analyst estimates, reflecting strong operational performance</li>
<li>Company announces acquisition of TYR Tactical, largest since going public</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Cadre Holdings 第三季度淨銷售額同比增長 42%，但略低於分析師預期</li>
<li>第三季度調整後 EBITDA 超過分析師預期，反映出強勁的運營表現</li>
<li>公司宣佈收購 TYR Tactical，這是自上市以來最大的一筆收購</li>
</ul>
</div><p>Outlook</p>
<div class="lb-trans"><p>展望</p>
</div><ul>
<li>Company expects 2025 net sales between $624 mln and $630 mln</li>
<li>Cadre anticipates 2025 Adjusted EBITDA between $112 mln and $116 mln</li>
<li>Capital expenditures for 2025 expected to be $7 mln to $8 mln</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司預計 2025 年淨銷售額在 6.24 億至 6.30 億美元之間</li>
<li>Cadre 預計 2025 年調整後 EBITDA 在 1.12 億至 1.16 億美元之間</li>
<li>預計 2025 年資本支出為 700 萬至 800 萬美元</li>
</ul>
</div><p>Result Drivers</p>
<div class="lb-trans"><p>業績驅動因素</p>
</div><ul>
<li>ACQUISITIONS AND DEMAND - Net sales growth driven by recent acquisitions and strong demand for armor and duty gear products</li>
<li>GROSS PROFIT DRIVERS - Gross profit increase due to higher volume, favorable pricing, and decreased inventory amortization</li>
<li>BACKLOG INCREASE - Organic backlog increased by $20 mln from Q2 to Q3, indicating strong future demand</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收購與需求 - 淨銷售額增長得益於近期收購和對護甲及執勤裝備產品的強勁需求</li>
<li>毛利驅動因素 - 毛利因銷量增加、價格有利及庫存攤銷減少而上升</li>
<li>訂單積壓增加 - 有機訂單積壓從第二季度到第三季度增加了 2000 萬美元，表明未來需求強勁</li>
</ul>
</div><p>Key Details</p>
<div class="lb-trans"><p>關鍵細節</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Metric</td>
<td>Beat/Miss</td>
<td>Actual</td>
<td>Consensus Estimate</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Sales</td>
<td>Miss</td>
<td>$155.90 mln</td>
<td>$158 mln (6 Analysts)</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Net Income</td>
<td></td>
<td>$10.90 mln</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted EBITDA</td>
<td>Beat</td>
<td>$29.80 mln</td>
<td>$27.51 mln (6 Analysts)</td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Gross Margin</td>
<td></td>
<td>42.70%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>Q3 Adjusted EBITDA Margin</td>
<td></td>
<td>19.10%</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>指標</td>
<td>超出/未達</td>
<td>實際</td>
<td>共識預期</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度銷售額</td>
<td>未達</td>
<td>1.559 億美元</td>
<td>1.58 億美元 (6 位分析師)</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度淨收入</td>
<td></td>
<td>1090 萬美元</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度調整後 EBITDA</td>
<td>超出</td>
<td>2980 萬美元</td>
<td>2751 萬美元 (6 位分析師)</td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度毛利率</td>
<td></td>
<td>42.70%</td>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>第三季度調整後 EBITDA 利潤率</td>
<td></td>
<td>19.10%</td>
<td></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Analyst Coverage</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師覆蓋</p>
</div><ul>
<li>The current average analyst rating on the shares is &#34;buy&#34; and the breakdown of recommendations is 5 &#34;strong buy&#34; or &#34;buy&#34;, 1 &#34;hold&#34; and 1 &#34;sell&#34; or &#34;strong sell&#34;</li>
<li>The average consensus recommendation for the aerospace &amp; defense peer group is &#34;buy&#34;</li>
<li>Wall Street's median 12-month price target for Cadre Holdings Inc is $46.50, about 8.7% above its November 3 closing price of $42.46</li>
<li>The stock recently traded at 31 times the next 12-month earnings vs. a P/E of 24 three months ago</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>當前對該股票的平均分析師評級為 “買入”，推薦的細分為 5 個 “強烈買入” 或 “買入”，1 個 “持有” 和 1 個 “賣出” 或 “強烈賣出”</li>
<li>航空航天與國防同行組的平均共識推薦為 “買入”</li>
<li>華爾街對 Cadre Holdings Inc 的 12 個月中位數目標價為 46.50 美元，約比其 11 月 3 日收盤價 42.46 美元高出 8.7%</li>
<li>該股票最近的交易市盈率為未來 12 個月收益的 31 倍，而三個月前的市盈率為 24 倍</li>
</ul>
</div><p>Press Release:</p>
<div class="lb-trans"><p>新聞稿：</p>
</div><p>For questions concerning the data in this report, contact Estimates.Support@lseg.com. For any other questions or feedback, contact RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com.</p>
<div class="lb-trans"><p>如對本報告中的數據有任何疑問，請聯繫 Estimates.Support@lseg.com。如有其他問題或反饋，請聯繫 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。</p>
</div>

由於護甲和執勤裝備產品的需求增加，Cadre Holdings 第三季度淨銷售額增長了 42%